国内智能体互联标准发布，上半年证券印花税激增97% | 财经日日评

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上半年广东GDP同比增长4.5%

7月23日，广东省统计局公布上半年经济运行情况。上半年广东实现地区生产总值72281.05亿元，按不变价格计算，同比增长4.5%。分产业看，第一产业增加值2248.94亿元，增长3.8%；第二产业增加值27327.61亿元，增长4.7%；第三产业增加值42704.50亿元，增长4.5%。

全省规模以上工业增加值同比增长5.8%，计算机、通信和其他电子设备制造业增加值增长11.6%，对规模以上工业贡献率达56.9%；服务业中，金融业、信息传输、软件和信息技术服务业增加值分别增长8.5%、8.2%。投资方面，上半年全省固定资产投资同比下降11.4%，扣除房地产开发投资，固定资产投资下降7.6%。（21经济网）

｜点评｜上半年广东GDP增速创下近三年同期新高，呈稳步提升态势，与全国增速的差距也明显缩小。工业生产继续发挥压舱石作用。高端制造和新质生产力增长迅猛，带动外贸规模创下新高。服务业稳居拉动经济增长的主力，上半年居民服务消费增速超过商品消费，成为消费结构的亮点。投资端总量承压，房地产仍是固定资产投资下滑的主要拖累因素，但高技术产业保持较快增长，投资方向正积极调整。

新旧动能转换期，经济大省广东展现出发展韧性。但内部分化明显。传统行业转型升级压力不减，全社会需求总量增长仍显乏力。新质生产力的蓬勃势头，如何传导至更广泛的需求端，形成普惠性的增长动力，将是广东乃至全国经济必须面对的课题。

多地电网用电负荷刷新历史峰值

7月23日消息，据国家能源局数据，7月多地电网用电负荷持续刷新历史峰值，江苏电网最高负荷达1.5759亿千瓦，浙江达1.33亿千瓦。全国最高负荷达到15.51亿千瓦，刷新历史极值。国家发展改革委预计今夏全国最高用电负荷将达16亿千瓦，同比增加9000万千瓦，迎峰度夏电力保供已进入关键期。

国家能源局的最新数据显示，6月份全社会用电量8981亿千瓦时，同比增长3.7%。其中，高技术及装备制造业用电量1121亿千瓦时，同比增长10.3%；充换电服务业、互联网数据服务业用电量分别为148亿千瓦时、91亿千瓦时，增速分别高达57.1%、41.4%。（界面新闻）

｜点评｜用电量曾被视为宏观经济的先行指标，但近年来，中国用电负荷结构已经发生结构性变化。今年全国夏季温度普遍提升，居民空调等降温设备的制冷需求提升，短期用电量激增。工业方面，光伏、锂电池、半导体等新兴行业均是用电大户，AI训练和推理也需要庞大的电力支持。中国新能源车保有量快速攀升，充电需求随之走高。多重因素下，国内电网负荷屡创历史新高。

“十五五”期间，中国已规划了上万亿元的庞大投资计划，加速可再生能源转型，将火电作为电网保底的压舱石。可再生能源发电普遍存在“看天吃饭”的限制，需要在能源转型和安全保供之间找到平衡。

国内首个智能体互联标准体系发布

7月23日消息，《人工智能 智能体互联》系列国家标准应用推进专题会议近日在北京中关村展示中心召开。现场发布GB/Z185-2026七项指导性国家标准，这是国内首个覆盖智能体全生命周期的互联标准体系，为全域AI协同搭建统一底层规则。该体系也是目前全球首套系统性的智能体互联标准体系，英文翻译版已在2026世界人工智能大会人工智能国际标准化论坛上公开，后续还将推出俄语、阿拉伯语等版本，联动东盟等地区推进全球推广，为全球人工智能治理贡献“中国方案”。

七大核心环节中，智能体身份码是核心落地载体。现场举办智能体身份码首批发放仪式，累计完成2000余个重点行业智能体身份码发放，为每一个智能体赋予唯一可追溯“数字身份证”，构建可信互联底层信任体系。（央视新闻）

｜点评｜在互联网中，我们使用任何浏览器都可以打开任何网站，无论底层软件是谁开发的，正是因为这些软件都采用了开放协议。在AI大模型中，缺乏被广泛接受的底层协议，任意两个AI大模型，无法实现用户数据互通。随着AI智能体应用的广泛普及，AI大模型可以调用各种工具，如果智能体之间有互联标准，用户即可用一个AI智能体，调用各大厂商的AI工具，提升AI工具的效率。

智能体身份码是这套体系中的重要一环，有了这个“电子身份证”，用户即可查阅在任务执行过程中，具体是哪个AI模型执行了哪个环节的任务。在全球AI竞争中，想要推广这种标准体系，通常需要极为漫长的时间。

上海出台直接融资“20条”

7月23日，上海市委金融办会同上海证监局、市科委、市国资委召开新闻通气会，对近日出台的《上海市充分发挥直接融资功能 进一步加强科技金融服务的若干措施》进行解读。《若干措施》共分五大项20条，包括提升早期投资领投定价能力、构建完善股权投资接续机制、发挥资本市场关键枢纽作用、丰富多元长期资本供给、优化配套制度环境五方面。

《若干措施》提出，推动科创板持续深化改革，持续扩大科创板第五套上市标准的适用范围；研究设立S母基金（私募股权二级市场基金），吸引保险公司、金融资产投资公司（AIC）、金融资产管理公司（AMC）等多种主体出资设立S基金或参与份额交易。（界面新闻）

｜点评｜科技创新轻资产高风险，难与银行信贷等传统间接融资方式匹配，大力发展直接融资支持科创，已成国际主流。上海金融基础雄厚、市场体系完备，一直是金融创新的先行者。此次出台的“20条”进一步聚焦企业全链条融资堵点，科创板第五套上市标准的扩围，明确点名支持可控核聚变、具身智能等前沿领域，将推动更多尚未盈利的硬科技企业加速登陆资本市场。S基金的制度创新，则为早期投资者提供了IPO与并购之外的全新退出路径，显著提升了长期资金的流动性。

“20条”出台，旨在打通资本与技术的连接通道，其落地还需要配套细则的完善以及部门间的协同。监管层面，放宽准入的同时还须警惕泡沫风险，强化信息披露要求，尤其要加强投资者保护。

谷歌二季度自由现金流首次转负

7月23日，谷歌母公司Alphabet公布第二季度财报。财报显示，公司二季度实现营收1197.96亿美元，同比增长24%；按固定汇率计算增长23%，连续第12个季度实现双位数收入增长。营业利润同比增长30%至407.7亿美元，营业利润率提升2个百分点至34%。受股权证券未实现收益大幅增加影响，当季投资收益近1000亿美元，推动归属于普通股股东净利润同比增长298%至1121.07亿美元。

Alphabet二季度资本支出达到449.24亿美元，远高于去年同期的224.46亿美元，直接导致当季自由现金流转为-58.55亿美元（约-59亿美元），这是谷歌上市数十年来首次出现季度自由现金流为负。财报电话会上，首席财务官Anat Ashkenazi宣布，2026年全年资本开支指引上调至1950亿—2050亿美元，高于此前1800亿—1900亿美元的预期。（华尔街见闻）

｜点评｜Alphabet二季度传统业务表现亮眼，在AI项目中的大举投资，拖累了财报整体表现。Alphabet持有Anthropic和SpaceX等公司股份，在二季度获得可观的账面浮盈。剔除这些投资收益外，主营业务的利润增速略有放缓。谷歌搜索中嵌入AI搜索工具，存量用户黏性有所提升，AI搜索总结的广告投放意愿有所增加。云业务继续高增，还有大笔积压订单等待释放。

然而，连续两年高资本开支下，不光侵蚀了Alphabet的现金流表现，折旧摊销费用提升也对利润表现形成拖累。由于Gemini团队多名核心研究人员离职，内部结构臃肿等原因，Gemini已逐渐掉出AI大模型的第一梯队，Alphabet的AI全栈自研故事有所松动。

特斯拉二季度营收增长26%

7月23日，特斯拉公布二季度财报。财报显示，公司二季度实现营收282.36亿美元，同比增长26%；归属于普通股股东的净利润11.14亿美元，同比下降5%；经调整净利润为11.53亿美元，同比下降17%。就收入结构来看，汽车业务收入为205.16亿美元，同比增长23%；能源发电与储能业务收入31.39亿美元，同比增长13%；服务及其他业务收入45.81亿美元，同比大增50%，创历史新高。

特斯拉当季营业利润为3.98亿美元，同比下降57%，营业利润率降至1.4%，较去年同期的4.1%下降2.69个百分点。尽管总毛利润同比增长23%至47.51亿美元，但整体毛利率由去年同期的17.2%降至16.8%。其中，汽车业务毛利率为16.9%。（澎湃新闻）

｜点评｜ 二季度，特斯拉整体呈现出“增收不增利”的态势。得益于中国新款 Model Y上市及欧洲油价攀升的双重驱动，特斯拉汽车销量有所增长。然而，在“以价换量”的定价策略和大宗商品价格走高的双重挤压下，特斯拉单车毛利率下降。

特斯拉的人形机器人、无人出租车以及FSD技术迭代等多个项目正同步推进。人形机器人“擎天柱”的V3版本即将步入量产，但产能爬坡仍需等待至明年。无人出租车项目推进缓慢，商业布局已明显落后于竞对 Waymo。FSD在中国和欧洲的监管审批取得了积极进展，只是完全无人驾驶的FSD版本尚未发布。新业务何时能贡献稳定营收尚未可知，特斯拉正面临着严峻的考验。

上半年证券交易印花税激增97%

7月22日，财政部披露上半年全国一般公共预算收支情况。上半年，全国一般公共预算收入121047亿元，同比增长4.7%。其中，全国税收收入97865亿元，同比增长5.3%；非税收入23182亿元，同比增长2.3%。主要税收收入项目中，国内消费税8673亿元，同比下降3.4%。个人所得税8982亿元，同比增长13.1%。进口货物增值税、消费税9758亿元，同比增长11.8%。关税1150亿元，同比增长5.1%。印花税2752亿元，同比增长40.9%。其中，证券交易印花税1549亿元，同比增长97.3%。

上半年，全国一般公共预算支出143329亿元，同比增长1.5%。全国主要支出领域中，社会保障和就业支出26360亿元，同比增长7.6%；卫生健康支出12191亿元，同比增长10.8%。（财政部官网）

｜点评｜ 上半年，中国一般公共预算支出增速高于收入增速，收支缺口有所收窄。股市成交活跃，日成交额达3万亿元成为新常态，证券交易印花税近乎成倍增长。同时，上市公司整体分红比例提升，在股息红利所得带动下，个人所得税相应增加。此外，个税监管趋严，大量自由职业者逐步被纳入申报体系。外贸进口同比两位数增长，带动相关税收上行。内需修复缓慢，消费税成为拖累项。

在支出端，上半年公共预算资金重点投向育儿补贴、保障性住房和基本养老保险补助等领域，财政资金的使用重点方向出现结构性转变，基建项目增速有所放缓，资金更多精准投向民生项目。不过，这类长期项目从投入到产生成效所需周期较长，对短期经济增长的拉动作用相对有限。

周四两市缩量震荡沪指涨0.25%

7月23日，三大指数缩量震荡小幅收红，黄白线分化明显，中小盘股走势较强。沪深两市成交额2.2万亿，较上一个交易日缩量4580亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超4200只个股上涨，逾百股涨停。从板块来看，电网设备概念爆发，锂矿概念震荡走强，电力板块反复活跃，有色金属板块盘中拉升，油气概念延续强势。下跌方面，半导体产业链震荡调整，白酒板块走弱。

截至收盘，沪指报3876.78点，涨0.25%，成交额为10259亿元；深成指报14123.31点，涨0.44%，成交额为11694亿元；创指报3575.52点，涨0.25%，成交额为5187亿元。（新浪财经）

｜点评｜周四指数层面的振幅收敛，除半导体板块外，个股普涨。从板块上看，两市全面修复。发改委印发《可再生能源发展“十五五”规划》，明确电网建设适度超前，电网设备等相关板块全天领涨。国际原油价格走高，油气开采等板块继续走强。两市整体热点较为散乱，指数企稳后个股呈修复态势。只是成交额已回落至2万亿元，下阶段的主线行情不明，市场情绪趋向平淡。

从行情延续的角度来看，短期市场情绪降温并不是一件坏事。此前市场短期波动远超正常水平，情绪主导下的行情无论涨跌都缺乏持续性。

文中股市、期货内容仅供参考

不构成投资建议

栏目主编|魏英杰| 主编|何梦飞

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