周一，大家伙要来了！

亲爱滴小伙伴们

最近微信又改版啦

邀请大家动动手指

把圈主设为星标

这样就不会错过我们的精彩推送了

摘 要

1、经历本周极致分化与成交持续缩量后，市场风险偏好整体处于低位，情绪修复或许尚需时日，但各赛道基本面与核心产业趋势并未发生实质转向，A股震荡筑底的大格局未发生改变。中长期维度，在政策环境呵护下，叠加国内经济修复韧性，人民币资产全球吸引力提升，A股慢牛长牛趋势不改，向下波动或是逢低布局时机。建议中证A500ETF（159338）一键打包行业龙头，把握中国经济中长期企稳回升的战略性机会。

2、电网ETF（561380）一键覆盖发电、输电、配电及用电全产业链，指数中电网设备占比约57%—60%，通信设备（线缆等电网建设必需品）占比约25%—28%，形成“电网设备+通信线缆”双轮驱动格局，推荐感兴趣的投资者关注。

3、下周一长鑫科技登陆科创板，本次IPO募资约579亿元加码产能与技术研发，上市后资本开支提速，有望持续拉动上游设备、材料需求，成为板块重要催化。产业端，全球AI算力扩张带动先进制程与存储双线扩产，全球晶圆设备市场增速持续上行，叠加国产替代红利，国内设备企业成长空间广阔。中长期AI产业趋势稳固，半导体设备作为算力建设核心环节，成长确定性突出。短期板块波动仍存，建议分批布局、把控节奏，可持续关注半导体设备ETF（159516），布局上游高弹性赛道。

正 文

本周市场探底回升后有所回落，权重蓝筹与中小盘走势显著背离。上证50涨4.55%，万得全A涨0.22%，中证A500涨2.26%，中证2000跌4.07%。全周沪深两市日均成交额为2.6万亿元，较上周缩量约2800亿元。中信一级行业方面，有色金属、石油石化、电力设备及新能源板块领涨，建材、纺织服装、传媒板块领跌。

经济数据方面，本周公布6月财政数据。6月一般公共预算收入同比增长8.7%，税收增速升至10.8%；但政府性基金收支持续回落，国有土地使用权出让收入同比下滑至-42.1%，与6月房地产开发投资持续低迷、房企信用融资持续下行印证。申万宏源证券指出，后续财政发力抓手清晰：一是加快下半年新增专项债发行落地，6月起项目类专项债发行提速，滞后影响将在8月后逐步消退；二是通过加大转移支付、优化专项债投向、统筹化债与基建资金，实质性缓解地方土地收入收缩带来的财力缺口。同时，新型政策性金融工具撬动配套信贷，弥补广义财政资金缺口。

海外地缘方面，在7月7日停火协议破裂后，美军本周继续扩大对伊朗境内军事及核设施目标的空袭范围，伊朗方面则通过代理人武装在红海及地中海多次袭扰商船，并宣称已在海峡沿岸部署新型反舰导弹系统。霍尔木兹海峡通航量进一步降至冲突以来最低水平，布油再度回升至90美元以上较高水平。周末特朗普TACO重演，特朗普下令美军暂停打击伊朗，7月26日早间，国际油价暗盘跳水大跌或对下周市场情绪形成提振。

通胀与政策维度，本周关注7月29-30日即将召开的美联储议息会议。7月23日公布的6月核心PCE同比维持在3.4%，环比0.2%略低于市场预期的0.3%，整体PCE同比则因能源价格反弹升至4.2%。

经历本周极致分化与成交持续缩量后，市场风险偏好整体处于低位，情绪修复或许尚需时日，但各赛道基本面与核心产业趋势并未发生实质转向，A股震荡筑底的大格局未发生改变。中长期维度，在政策环境呵护下，叠加国内经济修复韧性，人民币资产全球吸引力提升，A股慢牛长牛趋势不改，向下波动或是逢低布局时机。建议中证A500ETF（159338）一键打包行业龙头，把握中国经济中长期企稳回升的战略性机会。

国内电网投资正从政策预期向订单兑现加速切换。国家电网2026年前三批次特高压设备中标金额已达292.61亿元，已大幅超过2025年全年220.62亿元的水平，行业景气度获得实质性验证。与此同时，配网补强、设备智能化升级及新型电力系统建设同步推进，在高温负荷连创历史新高背景下，电网扩容与老旧设备更新需求集中释放，变压器、换流阀、开关等核心设备厂商持续斩获大额订单，基本面向上趋势明确。

海外电力紧缺与全球能源转型正为国内电网产业链打开第二增长曲线。北美在高温与算力用电双重叠加下电网长期承压，国内头部电网设备企业近期首次斩获海外数据中心专用固态变压器（SST）订单，标志着终端客户对新技术路线加速布局，国内企业有望凭借固态变压器实现弯道超车。依托完整产业链、高效交付能力及丰富海外项目经验，国内电网设备厂商正成为全球电力基础设施供给缺口的主要填补方。

电网ETF（561380）一键覆盖发电、输电、配电及用电全产业链，指数中电网设备占比约57%—60%，通信设备（线缆等电网建设必需品）占比约25%—28%，形成“电网设备+通信线缆”双轮驱动格局，推荐感兴趣的投资者关注。

本周半导体设备ETF（159516）上涨5.85%，在成长赛道中表现亮眼。下周一国内DRAM龙头长鑫科技正式登陆科创板，更是成为板块的核心催化事件。作为国内唯一规模化DRAM厂商，长鑫科技本次IPO募资约579亿元，上市后产能扩张与资本开支持续提速，将直接拉动上游半导体设备、材料产业链的需求释放，为板块带来明确的事件性驱动。

亮眼表现的背后，是坚实的产业基本面支撑。当前全球AI算力需求仍处于高速扩容通道，AI产业革命的长期增长逻辑并未动摇，据测算2027年全球AI资本开支有望接近1.5万亿美元，产业景气度持续高企。作为晶圆制造的核心环节，半导体设备直接受益于存储与先进制程的双重扩产：据JPM预测，2026年全球晶圆制造设备市场规模约1588亿美元，同比增长28%，2027年有望进一步增至2050亿美元，增速持续上行。而在国产替代加速的背景下，国内设备厂商的收入增速将显著快于全球行业平均水平，成长弹性更为突出。

从中长期视角看，半导体设备的扩产确定性依然充足，成长逻辑未受短期市场波动影响。板块当前迎来两重扩产动能共振：一是GPU放量驱动的先进制程产线扩产，二是存储供需格局改善推动的存储产能扩张。AI产业趋势的韧性已经过多次验证，作为构筑AI算力大厦的核心“基石”，半导体设备处于产业链上游卡位位置，有望伴随全球半导体产能扩张实现强韧的中长期成长，是硬科技赛道中确定性较高的配置方向。

操作层面，当前板块短期波动风险尚未完全释放，建议投资者控制节奏、分批进场以分散波动风险，后续或仍有更优的低位布局窗口。中长期维度，AI产业周期向上的确定性较强，板块配置价值正随回调逐步显现，可持续关注半导体设备ETF（159516）聚焦半导体设备与材料上游高弹性赛道。

最后附常推ETF图

今天就这样，白了个白~

风险提示

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金/联接基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。