长鑫科技上市首日，市值超英特尔

一、上市半日市值突破3.66万亿，一举超越英特尔

7月27日，国产存储龙头长鑫科技（688825）正式登陆科创板，发行价8.66元/股，开盘就高开471.59%冲到49.5元，盘中涨幅一度突破530%。

截至午间收盘，股价定格在54.65元，涨幅531.06%，总市值3.66万亿元。

这个市值不仅登顶A股第一，把工商银行、贵州茅台、宁德时代统统甩在身后，还超越了美股芯片巨头英特尔7月24日收盘的4657亿美元（约合人民币3.15万亿元）。

上市全日成交额1412亿元，长鑫科技成了A股历史上第一只单日成交额破千亿的个股。

从发行到上市，这只股票的市值在一天之内从5791.88亿元涨到了3.66万亿元，整整翻了超过6倍。

这也意味着，长鑫科技本次上市询价阶段的估值相对保守，明显低于市场此前的万亿级别预期。上市半日市值突破3.6万亿，是二级市场用真金白银的交易，重新定义了国产存储产业的真实价值。

二、长鑫科技核心硬实力

长鑫科技上市首日就能强势登顶A股，根本原因在于自身扎实的技术壁垒与产业实力。

它是中国大陆目前唯一的DRAM IDM 龙头，涵盖设计、研发、制造、销售全链条。

放眼全球，它的DRAM份额大约7.7%，排在三星40.5%、SK海力士29.6%之后，是全球第四大DRAM厂商。

技术面上，合肥Fab1用19nm工艺死磕DDR4，月产10万片晶圆；Fab2上了17nm工艺主攻DDR5，月产5万片。DDR5良率已经爬到80% 左右，剑指90%，而国际巨头的良率也就在80%到90%之间。

凭借这样的产能与良率表现，在DDR4、DDR5主流存储市场，长鑫科技已经站稳全球一线厂商的行列。

三、暴涨底层逻辑

本轮股价和市值的大幅飙升，核心是踩中了全球存储行业的上行周期。

长鑫2026年一季度营收508亿元，同比大增719%；归母净利润247.62亿元，同比扭亏为盈；净利润（含少数股东损益）330亿元，同比飙升1268%。

更夸张的是，上半年预计营收1100亿到1200亿元，归母净利润500亿到570亿元（同比扭亏）。

存储芯片价格持续走高，叠加公司产能持续释放，量价齐升的行业红利，带动长鑫科技业绩迎来爆发式增长。

四、对比英特尔，老牌芯片巨头深陷转型阵痛

一边是国产存储新秀高速崛起，另一边，被反超的老牌芯片巨头英特尔，正处在艰难的战略调整期，转型压力凸显。

2026年一季度英特尔净亏损37.28亿美元，同比下滑超过350%。

但7月24日公布的Q2财报显示营收161亿美元，同比大增25%，创15年来最强劲增速；Non-GAAP净利润22亿美元，连续四季度Non-GAAP盈利，盘后涨超13%。

过去四年，它的全球员工从13.2万峰值缩到约8.1万，减少近40%，7月又传出数据中心事业部新一轮裁员的消息。

代工业务（Intel Foundry）Q2营收同比已增长31%，但盈利能力仍是最大变量，单季亏损一度高达23亿美元，外部客户寥寥无几，18A先进工艺到现在也没能拉来像样的外部订单。

五、国产全产业链布局成型

长鑫科技市值超越英特尔，不只是两家企业排名的更迭，背后是完整的国产产业体系在支撑，具备极强的行业象征意义。

长鑫科技上市前汇聚了60家机构股东，从地方国资、国家级产业基金，到银行 AIC、保险资金、产业资本和市场化创投，组成了一支“耐心资本”方阵。

围绕它的股权、战略配售、设备材料采购、封装测试，一张涉及30余家A股公司的产业图谱已然浮现。

上游的雅克科技、沪硅产业、安集科技、华特气体，中游的北方华创、中微公司、拓荆科技，下游的长电科技、深科技、江波龙，都被串进同一条链。

长鑫不是在单打独斗，它背后站着一整条国产半导体供应链。

六、事件深层意义

这场看似简单的市值反超，背后折射出两大关键行业变化。

长鑫科技登顶A股市值榜首、超越英特尔，并非市场短期炒作，而是A股市场价值重塑、全球半导体格局洗牌的真实写照。

1、A股生态切换：硬科技站上舞台中心

工商银行、贵州茅台、宁德时代，这三家公司代表了过去十年A股市值榜首的三种阶段：国有金融、消费升级、新能源制造。

抛开新股上市的短期热度，长鑫科技半日逆袭登顶，本质是A股投资逻辑的转向。

中国资本市场在过去三十年里，市值前五的行业榜单长期被银行、保险、石油、白酒和地产占据。

一个硬科技公司，而且是处于国产替代最前沿的存储芯片公司坐上头把交椅，背后是资本市场定价逻辑的深刻切换。

从2019年科创板开板算起，五年间A股半导体板块总市值从不到2万亿元膨胀到突破14万亿元，涌现出中芯国际、北方华创、海光信息等千亿级公司。

但过去几年，科创板始终缺少一家体量足够大、产业链带动性足够强、能够真正扛起硬科技大旗的龙头企业。

长鑫科技的成功上市与强势上涨，补齐了这一短板，正式成为科创板乃至整个A股硬科技赛道的核心标杆。

2、全球半导体格局：中国存储完成从零到一突破

十年之前，中国DRAM自给率接近于零。全球DRAM赛道上只有三张面孔：三星、SK 海力士和美光，三家合计占全球约 93% 的份额。

中国高峰期进口存储芯片金额超过1000亿美元，是最大的进口品类之一。

长鑫科技用十年时间，交出了一份答卷。

全球DRAM份额7.7%、第四大厂商、DDR5良率追平行业主流。

不过，实现从零到一的突破，不代表已经实现全面领先。

目前长鑫科技全球市占率7.7%，位居全球第四，仅三星、SK海力士两家就垄断了超七成市场；在高端HBM高带宽内存领域，公司目前仍未入局。

存储芯片行业技术迭代慢、重投入、长周期，不存在短期超车的可能性。

对长鑫科技来说，如今只是站稳了全球赛道，想要追上国际顶尖水准，仍需要多年的技术沉淀与产能积累。

放在全球产业史来看，这次突破的行业意义，堪比上世纪80年代日本半导体的崛起。

彼时日本NEC、东芝在全球DRAM市场一度击败美国厂商；如今中国存储第一次在全球资本市场获得对标定价权。

但两者有着本质区别。

当年日本半导体产业是在全球开放的产业环境中顺势崛起，而长鑫科技的突围，是在海外技术封锁、供应链受限的高压态势下，硬生生闯出来的国产自主之路。

也正因如此，长鑫科技的高估值，既有实打实的业绩爆发和技术突破做支撑，也承载了市场对半导体国产替代、产业链自主可控的长期期待。

结语：国产存储产业长路漫漫

本次市值超越英特尔，是中国存储产业的里程碑事件，意味着国内存储芯片彻底告别了无法自主量产的窘境，正式登上全球产业竞争的主舞台。

市值的超越只是短期的市场结果，半导体产业的发展却是一场长跑。对于国产存储赛道而言，长鑫科技的崛起，只是全新发展阶段的开端。