江西
资本市场昨夜迎来历史性时刻。7月24日晚间，全球动力电池龙头宁德时代（300750.SZ）连发三份重磅公告，用三组硬核数字告诉市场：顶级公司不仅会赚钱，更懂得如何高质量回馈股东。
上半年大赚433亿元，中期分红65亿元，最高回购400亿元。其中最引人注目的，是那份刷新A股纪录的注销式回购方案。在股价被严重低估之际，宁德时代选择以真金白银传递最强信心。
业绩再创新高，双轮驱动强劲
先看业绩底气。2026年上半年，宁德时代实现营业收入2769.17亿元，同比增长54.80%；归母净利润432.84亿元，同比增长41.98%。营收、净利均创历史新高，二季度净利润环比增长6.84%，持续演绎强者恒强。
现金流表现同样惊艳。上半年经营现金流净额达602.17亿元，期末货币资金高达3720.53亿元。强大的“造血”能力，为巨额回购提供了坚实后盾。
这份成绩单源于公司“动力+储能”双轮驱动格局的持续强化。动力电池领域，SNE Research数据显示，宁德时代今年1至5月同比增长2.2%，全球市场占率高达40.2%。国内市场乘用车装车量占半壁江山，市场份额为46.7%，龙头地位无可撼动。储能领域，公司2026年上半年的出货量稳居全球第一，并与海博思创签署60吉瓦时钠离子电池战略合作协议，率先推动钠电储能产业化落地。
技术护城河也在持续加深。公司已拥有超6万项国内外专利，第三代神行超充电池、麒麟凝聚态电池等创新成果密集发布。黄河科技学院客座教授张翔评价，宁德时代在良好盈利能力基础上持续投入研发，形成了“创新驱动增长”的良性循环。
诚意回购标杆，真金白银护盘
如果说业绩是“里子”，回购方案则是毫无保留的诚意。
根据公告，宁德时代拟使用自有或自筹资金，以集中竞价方式回购A股股份，金额不低于200亿元、不超过400亿元，回购价格上限573元/股。按7月24日收盘价383.01元计算，溢价空间接近50%。
这记重拳有三重含义：
一是规模空前。400亿元上限刷新A股单次回购纪录，约占上半年净利润的92%。公司几乎把半年利润全部用来回购注销，力度史无前例。
二是溢价高昂。以高出当前股价近50%的价格回购，表明管理层认为当前股价被显著低估，是用真金白银为价值站台。
三是“全注销”含金量最高。回购股份将全部用于注销减资，而非股权激励。这直接永久减少总股本，增厚每股收益，是回馈股东的最强形式。真锂研究首席分析师墨柯指出，宁德时代通过多维举措增强盈利稳定性，此次回购进一步彰显了公司对自身价值的坚定信心。
示范效应初显，A股迈向“回报市”
值得关注的是，注销式回购的效应正在A股扩散。美的集团将回购用途变更为注销减资，五粮液推出上市以来首次注销式回购方案，格力电器、海尔智家等龙头纷纷跟进。
政策层面同样暖风频吹。新“国九条”鼓励上市公司回购注销，证监会市值管理指引明确支持，央行专项再贷款提供低成本资金。宁德时代此举，恰是对成熟市场“业绩增长+股本收缩”戴维斯双击逻辑的A股实践。
当然，回购诚意最终要看执行效率。市场期待看到公司快速高效落实方案，而非“挤牙膏式”操作。当一家市值超1.8万亿的行业龙头选择用巨额注销式回购回馈股东，更多优质公司有望跟进。未来更值得期待的图景是：注销式回购不仅作为护盘手段，更成为股价上涨过程中主动的市值管理工具，真正形成“股价越涨、回购越积极”的正向循环。
总之，宁德时代用业绩证明实力，用回购表达诚意，用分红分享红利，正在为A股上市公司树立投资者回报的新标杆。
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