A股没上去，他花1.99亿买了家港股公司

7月24日，港股上市公司桦欣控股（01657.HK）一则人事变动公告，揭开了背后更大的资本棋局。

——桦欣控股原董事会主席辞任，接替者是成都四方伟业软件股份有限公司的实控人查文宇。

这意味着，这家专精特新“小巨人”以约1.99亿港元，通过全资子公司拿下桦欣控股74.91%股权，正式入主港股主板。

不是每一家撤回A股IPO的企业，都会这么快转身。

此前，四方伟业主动终止科创板上市进程，如今用不到2亿港元“买壳”登陆港股。这既是资本路径的灵活转向，也是海外战略的关键落子。

四方伟业公司

1 从撤回IPO到入主港股

时间回到2022年11月，四方伟业科创板IPO获受理，彼时被视为国产数据智能赛道的有力竞争者。

但2024年5月，公司主动撤回申请，A股上市折戟。

当时，高强度研发投入与规模化前期的市场培育成本，是亏损的主因。

但四方伟业没有停下。2026年2月，它在香港注册全资子公司；三个月后与桦欣控股签署收购协议；6月完成交割；7月，查文宇正式入主董事会。

桦欣控股2017年登陆港股主板，主营服装设计与采购，近年业绩承压：2024年度和2025年度营收分别为1.23亿、1.54亿港元，净利润分别亏损1714.7万、604.1万港元。

从设子公司到控股港股公司，全程仅五个月。这个速度，在跨境并购中相当罕见。

资本市场随即给出回应，桦欣控股复牌后一度暴涨超166%，登顶港股涨幅榜。市场用脚投票，表达了对这笔交易的初步认可。

2 “隐形冠军”的底色

四方伟业在公众视野中不算高调，但在产业圈内，它已是重量级玩家。

2014年成立于成都，公司主营大数据及AI产品与服务，产品矩阵涵盖智能数据治理平台、存储计算软件、商业智能软件、可视化分析决策平台、数字孪生平台、AI软件及一站式大模型开发服务平台——几乎覆盖了数据全生命周期。

它的护城河，是国产自主可控。自2019年起，主要产品已完成国产化适配，支持龙芯、飞腾、华为鲲鹏等CPU，以及麒麟OS、统信UOS等操作系统。

公司客户名单同样有说服力，应急管理部、海关总署、南方航空、香港机场、中国外汇交易中心、云南白药、南钢股份，覆盖全国大多数省市及香港地区。

四川伟业的AI原生数据治理平台

3 掌舵人查文宇

查文宇，是四方伟业的灵魂人物。

他直接持有约17.46%股份，并通过六个员工持股平台合计控制约21.42%表决权，实际支配表决权接近38.89%。

外部股东中，最值得关注的是A股上市公司南威软件（603636），持股11.90%，为第二大股东。

2018年至2019年，南威软件分两次累计投资约1.3亿元，他们看中的是四方伟业在大数据底层技术与自身政府数智化业务的互补性。

此外，前十大股东还包括徐振宇、陈勇，以及四川文化产业股权投资基金、深圳南海成长同赢基金、无锡恒睿二号创投等机构。

图左为四方伟业董事长查文宇

4 大成产经观察：并购上市公司，四川出手更多

一家成都AI公司，花1.99亿港元，买了一家港股公司。

这不是个案。

大成产经注意到，过去这一年以来，四川资本在全国并购版图上悄然发力，落子频频。

民企冲在前面，路径各不相同。

今年2月，江苏扬电科技（301012.SZ）有了四川控股股东，汉唐云智算完成22%股份过户，聂琨林成为新的实控人。

今年4月，星阅辰石出手了。手握《遮天》IP的这家成都公司，以1.16亿元拿下中设咨询（920873.BJ）10.05%的股份。同时放话，未来12个月，还要继续增持。

1919创始人杨陵江也没闲着。2025年12月，以7363万港元拿下怡园酒业（08146.HK）73.63%股份，直接成为实控人。一家葡萄酒庄，即将装上“全酒类供应链”的新引擎。

四川国资也有动作。

今年5月，川发引领资本掏出2.06亿元，坐上北方股份（600262.SH）的第二把交椅。内蒙古的工程机械巨头，前五大股东里多了一个四川名字。

新三板上同样有四川身影。

今年6月，秉扬科技披露重组预案——攀枝花夫妇樊荣、桑红梅控制的这家公司，要用“股份+现金”的方式，吞下知行股份99.78%的股权。

把散落各处的落子连起来看，四川资本的胃口、路径与耐心，比想象中更沉，也更远。

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*本文仅为行业分析，不构成投资建议。