独家｜西南五省市里，几乎只有成都的医疗企业能融到资了

文丨雨山

中国西南地区的医疗投融资情况正在发生巨大的变化。

天眼查给到医线Insight的独家数据显示，2026年1月1日起至2026年7月29日，四川、云南、贵州、西藏、重庆五个省级行政区（省/自治区/直辖市）中，一共发生19起公开的医疗投融资事件。

其中，18起融资事件发生在四川成都，1起发生在四川泸州。

云南、贵州、西藏、重庆为0起。

信息来源：天眼查

更引人注目的，是资金的去向。格式塔以4.2亿元融资切入超声脑机接口，纽瑞特医疗完成10亿元E轮融资，凌泰氪押注lncRNA核酸药物，睿健医药推进iPSC来源细胞治疗，医疗机器人和智能设备项目也同时获得关注。

这张融资名单由此超出了金额与数量的意义。医疗企业要穿过实验室研究、动物实验、临床试验、监管审批和市场应用，背后需要科研、临床、产业平台与专业资本长期接力。

资本把钱投向成都的医疗创新企业，实质上是在为这套接力机制投票。

那成都为何能在西南“一骑绝尘”？又将如何接住这些面向未来十年的项目呢？

01

融资切面：

医疗热门赛道在成都同时亮灯

拆开2026年前7个月的融资名单，你会发现，脑机接口、核酸药物、细胞治疗、放射性药物、医疗机器人与智能设备同时出现。

由此可见，成都医疗产业的叙事，正从“资源集中”转向“创新集聚”。

首先看脑机接口领域。

作为今年1月1日才成立的新锐企业，国内首家专注于超声波脑机接口的格式塔分别于3月和7月完成1.5亿元天使轮、4.2亿元天使+轮融资。

脑机接口被视为人工智能与生命科学交汇的重要方向，全球仍处于早期探索阶段，多种技术路线正在竞争。

相较侵入式路径，超声脑机接口尝试借助超声技术实现更精准、更安全的人脑调控与交互。技术前沿性，为成都医疗科技打开了新的想象空间。

格式塔的团队背景同样引人注意。创始团队包括彭雷，以及盛大集团创始人、天桥脑科学研究院创始人陈天桥等。

值得一提的是，格式塔有两个总部——成都全球总部与上海总部。上海总部定位为NeuroAI创新中心，重点开展AI大脑基础模型研发、全球创新资源整合，持续链接全球脑科学与人工智能创新资源。

成都全球总部定位为研发及生产中心，聚焦超声波脑机接口核心技术研发、临床转化和器械生产，附近紧邻成都天府国际生物城孵化园、联东U谷·天府国际生物城产业综合体等。

格式塔成都办公室地理位置示意图

图片来源：格式塔官网

这释放出一个清晰信号：成都开始承接全国范围内顶级产业人才对下一代医疗技术的探索。过去更多集中于北京、上海的脑科学创业版图，正在向西部延伸。

接着看生物医药领域。

创新药是一座城市医疗产业成熟度的试金石。研发周期长、资金投入大、结果高度不确定，任何一环都需要科研、临床与长期资本支撑。

在成都今年的融资名单中，创新药企业占据了重要位置。

今年6月宣布连续完成A轮及A+轮融资的凌泰氪便是一家典型的科学家创业企业，聚焦lncRNA核酸药物研发。

mRNA疫苗推动全球重新认识核酸药物后，行业竞争逐步深入，递送、安全性与商业化成为更关键的产业门槛。

凌泰氪围绕长链非编码RNA药物开发，并布局相关技术平台，希望突破研发过程中的关键瓶颈。

截至目前，凌泰氪已经形成新型透皮递送平台、高特异性泛肿瘤靶向递送平台和中枢神经系统（CNS）递送平台三大平台，并预计于2026年启动首个临床试验，并计划在2027年实现人体POC验证。

凌泰氪药物研发管线布局图

图片来源：凌泰氪官网

在今年6月初斩获2.1亿元C1轮融资，又在7月初拿下2.6亿元人民币C+轮融资的睿健医药代表成都在细胞治疗方向的探索。

成立于2017年的公司睿健医药聚焦iPSC来源细胞治疗产品研发，旗下代表管线NouvNeu001已获得美国FDA授予的快速通道资格（FTD）及再生医学先进疗法认定（RMAT）。

从CAR-T到干细胞治疗，全球生命科学产业正在从传统小分子药物向细胞、基因治疗延伸。资本关注睿健医药，也是在评估成都能否进入下一轮生命科学产业竞争。

睿健医药自主研发管线（部分）

图片来源：睿健医药官网

随着核酸药物与细胞治疗项目相继获得融资，成都的城市标签开始从传统医疗中心，向生命科学创新中心拓展。

核药赛道同样有代表企业——纽瑞特医疗。该企业聚焦放射性药物，于今年年初完成10亿元E轮融资。

放射性药物连接精准诊断与精准治疗，在肿瘤治疗领域具有重要价值。这个赛道高度依赖核技术基础、科研人才、生产能力与临床资源，成长逻辑来自长期积累。

纽瑞特医疗的创新产品（部分）

图片来源：纽瑞特医疗官网

成都拥有核工业科研基础，也聚集了大型医疗机构资源。纽瑞特医疗由此成为一个具有代表性的样本：既有科研体系正在寻找商业化出口，长期技术积累开始转化为产业价值。

最后看医工结合领域。

今年1月获得近3000万元融资的牧光医疗机器人以智能机器人、立体视觉、三维AI三大核心技术为基石，构建医学影像、术中导航、手术机器人三大产品矩阵，并已推出全球首款眼视光影像智能机器人。

据了解，牧光医疗机器人的眼科影像机器人核心优势在于其“非接触、全自动、全场景”的机器人化设计，实现了“锁定式扫描”，患者无论是坐着、躺着、抱着甚至趴着，都可以在无需言语交流、无需特定姿势的情况下完成检查 。

不难发现，脑机接口、生物医药、医工结合等在同一张融资名单上汇合，让成都的医疗产业路径呈现出更强的融合特征。

02

资本的共识：

愿意为长周期下注

把上述成都获得融资的企业放在一起，能够看到一个共同点：它们都需要时间。

脑机接口要经过长期研发，创新药要穿越多年临床验证，医疗机器人则要持续技术迭代。

融资事件是结果，真正被资本看见的是一批值得长期下注的企业，以及支撑它们成长的城市环境。

基于此，成都医疗创新生态的轮廓，正在这些长周期项目中逐渐清晰。

其一，是科研基础。

医疗创新天然依赖临床。一项技术从发现走向商业化，往往要经历实验室研究、动物实验、临床试验、监管审批和市场应用。

任何一环出现缺口，都会拉长企业成长周期。顶级医学资源因此构成医疗创新城市最重要的基础设施。

成都拥有西南地区实力突出的医学资源体系，四川大学华西医学中心长期位居国内医学领域第一梯队。

华西体系聚集大量临床资源，也长期参与国家重大医学科研项目。对创新企业而言，这意味着技术来源、验证场景和合作对象可以在一座城市内更高效地衔接。

以创新药为例，发现治疗靶点只是起点，随后还需要医生参与疾病研究、医院开展临床试验、患者资源支持产品验证。

这些条件来自长期建设，成都由此具备了承接创新医疗企业成长的基础。

其二，是转化机制。

医院和高校提供资源，成果转化决定资源能否长成产业。科学家如何创业，实验室技术如何商业化，始终是医疗产业最难跨越的环节之一。

近年来，成都开始补齐这条链路。以成都天府国际生物城、成都医学城及天府中药城为代表的一批产业载体，承担起连接科研与产业的角色。它们提供办公空间，也帮助科研团队成立企业、对接资本、进入产业链，并推动创新成果走向市场。

成都天府国际生物城VR航拍图

图片来源：成都天府国际生物城官方公众号

其中，天府国际生物城近年来发展势头最为显著，已成为产业活动最为活跃的核心区域。然而，仅在5年前，该区域尚处于起步阶段，人迹稀少，与今日一派繁荣的景象形成鲜明对比。

格式塔、凌泰氪、睿健医药等一大批企业的出现，正是转化机制逐渐成熟后的结果：科研团队有机会走出实验室，公司能够获得融资，产品得以进入临床，企业再向下一阶段推进。

成都正在从医疗资源中心，向医疗创新转化中心迈进。

其三，是产业承接。

未来医疗需要生命科学，也需要工程能力。脑机接口涉及芯片、信号处理、人工智能与算法模型；医疗机器人依赖机械制造、软件系统、传感器与临床应用。

跨学科协同能力，正在决定一座城市医疗创新的上限。

成都长期形成的电子信息、生物医药与先进制造基础，为这种融合提供了承接条件。

格式塔、芯聚威、牧光医疗机器人等企业在同一阶段获得资本关注，显示“医+工+AI”的融合型医疗产业体系正在生长。

其四，是资本升级。

医疗创新的周期常以十年计。一家创新药企业从成立到产品上市，可能经历十年以上。

企业需要理解技术价值的投资机构，也需要能够承担长期风险、持续提供产业资源的资本。

今年的融资名单显示，成都的资本角色正在变化。越来越多本地产业资本参与早期医疗科技投资，全国性的投资机构关注成都项目。

从投资机构的出手频次看，这种变化已经有了更具体的轮廓。2026年前7个月，共有65家投资机构参与成都医疗健康企业融资，累计出手75次

榜单前列既有成都科创投资、川创投、成都天府国际生物城投资等本地资本，也有君联资本、戈壁创投、清松资本、道彤投资等全国性机构。

其中，成都科创投资以3次出手位居首位，另有8家机构出手2次，其余56家机构均只出手1次。该结构说明，成都医疗项目已经获得了较广泛的资本关注。

数据为2026年前7个月的机构活跃度

资金目标由“吸引企业落地”进一步转向“培育未来企业”，这一步升级对长周期医疗产业尤为关键。

资本升级的另一个信号，是企业开始从私募融资走向公开市场。6月23日，成都的临床阶段创新药企华健未来在香港联交所主板挂牌上市，股票代码为06132.HK，全球发售募资总额约11.1亿港元，这是2026年前7个月西南地区唯一一家完成上市的医疗大健康企业。

华健未来现场敲钟图

从一级市场融资到二级市场上市，资本开始覆盖医疗企业更长的成长周期。

华健未来的上市，为成都今年的医疗资本图景补上了公开市场的一环：这座城市不仅能够让创新项目获得早期资金，也开始将尚处于临床研发阶段的企业送入资本市场。

随着华健未来上市，成都生物医药上市公司数量达到23家。

其五，是人才磁场。

厂房与政策可以较快补齐，人才选择更考验城市生态。

成都生物医药产业具备深厚的科研禀赋，资源体系分层清晰。

高等教育端，四川大学、成都中医药大学、西南交通大学、电子科技大学等均开设生物医药相关学科，形成多维度人才供给。

专业科研端，全市拥有64家生物医药科研单位，以及20余个国家级重点实验室、工程研究中心和企业技术中心，构成平台支撑矩阵；临床转化端，以华西医院为代表的一批三甲医院，则为新药研发与临床验证提供了坚实的终端场景。

整体而言，成都已构建起“学科—平台—临床”三位一体的生物医药创新生态基底。

更重要的是，过去中国医疗科技创业资源长期集中在北京、上海、深圳，资本、人才与产业网络共同构成强大吸引力。

格式塔提供了一个新的观察样本。具有全国影响力的创业团队选择成都作为脑科学创业基地，说明成都的吸引力正在由成本与政策，转向科研、医院、资本和产业链共同形成的创新环境。

当这些要素彼此连接，城市本身就会成为人才磁场。

综上所述，一座医疗创新城市的竞争力，来自科研、临床、产业与资本等各个要素能够形成合力。这种合力，也已经在上市公司梯队中留下了结果。

如果把观察视角从一级市场的新增融资，拉长到二级市场的存量上市公司，成都的优势同样明显。

截至2026年7月28日收盘数据，西南地区的医疗大健康上市公司中，市值超过1000亿元的两家公司——百利天恒与科伦博泰生物均来自成都，科伦药业也进入500亿至1000亿元市值区间。

图中的上市公司非完全展示

数据来源：百度股市通

成都不仅拥有头部企业，还形成了从千亿级、百亿级到中小市值公司的多层次梯队。

横向来看，云南、西藏分别拥有云南白药、海思科等大市值龙头，重庆则以智飞生物及一批中等市值企业为代表。

相比之下，成都更突出的特征，是头部高度与梯队厚度同时存在。这也说明，2026年前7个月融资向成都集中，并非突然出现的孤立现象，而是科研、临床、产业平台和资本生态长期积累后，在一级市场与二级市场上的共同投射。

当然，市值会随市场波动，不能简单等同于创新能力，但它仍提供了一张观察区域产业积累和资本认可度的截面图。

03

区域重估：

西南各地进入慢变量竞赛

成都在2026年前7个月成为西南医疗融资最集中的城市，反映的是过去多年积累形成的阶段性领先。

医疗创新更像一场马拉松，今天的融资数量，往往对应十年甚至二十年的科研、人才与产业建设。

其他省市依然拥有各自的入口，关键在于找到与自身禀赋相匹配的路线。

比如重庆的优势更多来自制造业体系。汽车制造、电子产业、装备制造等长期积累，为医疗器械与智能医疗提供了产业条件。

要知道，手术机器人、康复机器人、AI影像设备和智能诊疗设备，都需要工程制造能力。

对此，重庆市于2025年印发的《重庆市智慧医疗装备产业创新发展行动计划（2025—2027年）》就提到，计划通过2年时间，推动全市智慧医疗装备制造业产值年均增长60%以上，2025年产值超过100亿元，2027年产值超过300亿元。

需要注意的是，计划中提出了实施“产学研医协同创新、创新产品倍增上量、开放合作扬帆出海、优质企业培育、产业生态创优”5大工程，共17条举措。这些政策聚焦当前产业存在的难点，以创新主体和产业生态培育为目标，涵盖研发创新、审评审批、医工融合、人才引育、海外合作、市场拓展、企业培育、平台培育等内容。

云南拥有丰富的生物资源，天然药物、民族医药与生物资源开发构成长期产业基础。未来生命科学还包含天然活性成分发现、特色生物材料与生态资源产业化等多条路径。

云南面临的关键课题，是把资源优势转化为现代生命科学能力。科研、资本与产业体系一旦进一步加强，特色医疗产业便有机会形成。

贵州近年来形成了鲜明的大数据产业优势，而数据正成为未来医疗创新的重要变量。医学影像、临床信息、疾病数据库与真实世界研究数据，都可能构成人工智能医疗的基础。

医疗大模型、智慧医院、远程医疗和医学数据服务，为贵州提供了可探索的突破口。接下来的重点，是让数字基础设施与真实医疗场景发生更紧密的连接。

西藏拥有难以替代的科研场景。高原缺氧、心血管疾病、呼吸系统疾病与特殊环境医学，均来自高原环境带来的独特问题。

医疗创新的价值也体现在解决独特问题。沿着特色医学持续深耕，西藏有机会建立自身的长期价值。

回看成都今天形成的优势，每一项都需要时间。医学资源建设以几十年计，科研人才培养需要十几年，产业平台与资本生态也要多年沉淀。

所谓慢变量，指向那些短期难见剧烈变化、长期却决定结果的因素：一座城市能否持续培养科学家，能否吸引创业者留下，能否让医院参与创新，能否让资本陪伴企业成长，它们共同决定未来十年的医疗产业高度。

2026年前7个月的西南医疗融资版图，更像一个阶段性截面。成都率先完成了医疗创新生态的初步闭环，成为西南医疗创新最醒目的增长极。

下一阶段的看点，将落在各地如何沿着自身禀赋建立差异化能力。

从这个维度看，面向未来十年的产业竞争，刚刚拉开序幕。

排版丨乔雨林

制图丨医线Insight