浙江
今天盘面一个很拧巴的画面：三大指数翻绿，但个股超过七成上涨。资金一边从高位半导体、存储芯片里往外涌，一边往核电、AI应用、电网光伏这些有政策催化的方向切。
先看指数。
上证指数报收3809.66点，跌0.59%；深证成指报13448.29点，跌0.96%；创业板指报3302.55点，跌1.24%；科创50跌5.08%，报1552.89点；上证50跌1.23%；微盘股指数涨3.87%。沪深两市成交2.01万亿元，比上周五少了约5500亿元。全市场4005家上涨、1466家下跌。恒生科技指数涨近1%，阿里涨7%，公司正式发布新一代基座大模型Qwen3.8，总参数量2.4万亿，在编程（Coding）和专业办公（Cowork）方面能力大幅提升。腾讯涨超3%。
下图是微盘股指数和科创50对比。高估值切高股息的盘面现象比较常见，但高估值切微盘股，是资金的被动选择，且市场量能波动极大，不常见，通常是混沌整固期出现。
板块上，核电、可控核聚变、电网设备、AI应用、光伏领涨；半导体、存储芯片、电子化学品跌幅居前。
资金切了两条线。
核电和电网这边，周末国常会核准了辽宁庄河一期等四个核电项目，总投资超1700亿元；同时点名要高质量建设新型电网。消息一落地，核电、可控核聚变板块直接爆发，久盛电气20%涨停，中国核建、合锻智能、融发核电、百利电气、利伯特等批量封板。电网设备也没闲着，长缆科技、汇金通等涨停。这条线的逻辑很直白：政策给钱、给项目，资金就往有订单的地方挤。
AI应用端今天也逆势活跃。
传智教育6连板，天娱数科、恒银科技2连板，吉宏股份涨停。催化来自OpenRouter最新一周大模型调用量榜单：前五名全部是中国企业，小米MiMo-V2.5以10.5万亿Token排第一，DeepSeek占了第二和第五。这不是概念，是真实的调用量在往上走。
海外映射上，上周五美股亚马逊涨超15%、谷歌涨近7%、微软涨3%，都在验证云和AI应用的商业化；只有苹果因为指引不及预期跌了7.4%，对A股映射有限。
半导体那边，今天是重灾区。
科创50一口气跌超5%，半导体板块整体跌超3%，兆易创新跌停，寒武纪、中芯国际、北方华创、澜起科技跌超5%，长川科技、芯源微、富创精密等多股跌逾10%。亚太盘中，SK海力士和三星电子均跌近9%。中国银河今天最新判断，半导体板块经历大幅波动后处在震荡休整阶段，建议向优质标的集中，关注先进封装、半导体设备和材料、国产算力方向。
光伏和电力属于政策+超跌反弹。
通威股份、福莱特涨停，新能股份2连板，深南电A、华电辽能涨停。光伏“反内卷”重启，多晶硅期货涨停。国常会的新型电网和核电一起，把电力基建整条链都带了起来。油气产业链则因为特朗普叫停对伊朗打击、美伊周一恢复谈判，国际油价大跌，板块走弱。
券商观点：
中信证券最新研报说，“本轮调整基本结束，8月修复可期。A股本轮调整更多是拥挤交易的修正，而非韩国式的去杠杆冲击……8月市场修复并非普涨反弹，而是结构性防守反击，非AI板块负面叙事边际好转，但行情主线仍依托盈利高增赛道。”
华泰证券则认为，当前“更接近‘交易底初现’”，趋势性反弹的关键窗口在8月下旬，届时中报、英伟达财报以及反弹过程中的赎回压力将共同决定科技能否形成新一轮主升。
中金公司也表态，“年内二次买点或已到来……在AI产业趋势未到泡沫也没有终结的大假设下，近期的回调从中长期维度看，反而可以增加AI交易的性价比。”
就这些。
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投资顾问：黄信东 投顾编号：A1040620110002
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