山西
作者：三晋财经汇
7月31日，山西A股上市公司太钢不锈（000825.SZ）发布对外投资进展公告。
公司拟以所持宝武水务科技有限公司（下称“宝武水务”）股权对宝武集团环境资源科技有限公司（下称“宝武环科”）进行增资，目前各方已正式签署增资协议。
此举标志着中国宝武旗下水务与固废环保资产的一体化整合再进一步。
01
4.28亿增资宝武旗下环保平台
此前在5月27日，太钢不锈首次发布公告披露这一对外投资。7月31日，公司再发公告，披露交易最新进展。
公告披露，本次交易以2025年12月31日为基准日，宝武环科最终评估价为74.55亿元（评估增值率50.94%）；宝武水务最终评估价为36.12亿元（评估增值率5.93%），较此前预案披露预估值均有小幅下调。
以最终评估价计算，对应太钢不锈所持11.837%宝武水务股权，最终作价确定为4.2755亿元，较前期预估值4.2826亿元减少71.03万元。
交易资金分配方案维持不变，其中4082.88万元计入宝武环科新增注册资本，剩余3.8672亿元计入资本公积。
增资完成后，宝武环科注册资本将由7.12亿元增至10.44亿元，太钢不锈将退出宝武水务股东名单，转而持有宝武环科3.91%股权，实现从单一水务资产持股向综合环保平台持股的资产结构升级。
值得注意的是，本次增资并非太钢不锈独立动作，而是中国宝武统筹推进的系统性环保资产整合。
公告显示，宝钢股份、武钢有限、马钢集团等十余家宝武系钢铁子公司同步参与本次增资，将各自持有的宝武水务股权对统一注入宝武环科。
整合完成后，宝武环科将实现集团内水务治理、固废处置、大气治理等环保业务的统筹整合，打造“固水气一体化”的综合环境治理平台，为后续资本化运作筑牢资产基础。
02
半年报业绩预告承压
资料显示，太钢不锈成立于1998年，由太钢集团发起设立。并于同年10月在深交所挂牌上市。
业务层面上，太钢不锈主营不锈钢研发、生产与销售全产业链，具备高端不锈钢、特种钢材规模化生产能力，是国内钢铁行业绿色低碳转型的标杆企业。
业绩层面，2025年公司实现营收903.75亿元，同比下滑9.97%；归母净利润 5152.83万元，同比大幅增长105.25%。
进入2026年，钢铁行业供需偏弱、钢价持续震荡。半年度业绩预告显示，公司上半年归母净利润区间为1.18 亿元-1.53亿元，同比下滑61.07%至69.97%。
当前双碳监管持续趋严，环保投入、低碳运维已经成为钢企常态化成本项，专业化环保配套能力直接影响企业合规与生产成本。
在此背景下，本次股权置换对太钢不锈具备多重价值。
一方面，公司通过股权置换，将单一水务资产置换为覆盖全品类环保业务的平台股权；另一方面，依托宝武环科环保服务能力，公司可获得更集中、更高效的厂区污水治理、固废处置、废气净化等配套服务，进一步降低自身环保运维成本，助力生产端绿色低碳升级，夯实合规经营基础。
同时，本次交易作为集团内部资源优化配置的重要举措，无现金支出、不占用公司经营性现金流，不会对公司日常生产经营造成压力。
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