上海
8月4日，通信板块迎来久违的强势修复行情，算力、光模块、CPO全线拉升，龙头标的大幅走高。通信ETF华夏（515050）盘中大幅反弹，涨幅78%，成交额近13亿，放量大涨。
通信ETF华夏（515050）前十大重仓股中，新易盛涨幅超13%，天孚通信涨幅超16%；中际旭创涨幅超12%、；东山精密、生益科技等涨幅10%。
值得关注的是，二季度以来，尤其7月份资金持续流入通信ETF华夏（515050），其3月底规模为78.02亿元，目前最新规模为163亿，也就意味着，二季度以来规模大增85亿，增幅109%。
从估值来看，6月25日以来截止8月4日，通信ETF华夏（515050）回调幅度高达32%。通信板块深度超跌，估值回归合理区间，迎来修复窗口。7月通信板块经历一轮大幅回调，单月板块跌幅超30%，股价消化悲观预期，估值、筹码均处于低位区间。
随着海外财报数据落地，市场对“算力需求走弱”的担忧彻底出清，超跌板块迎来估值修复行情，低位抄底资金集中入场。
消息面来看，近期谷歌、微软、亚马逊、Meta集中披露二季度财报，四大云厂商同步上调全年资本开支指引，合计全年资本开支区间7200-7450亿美元，AWS、Azure、Google Cloud云业务收入同比增速均超30%，谷歌云同比大涨82%，验证全球AI算力需求长期高景气 。多家企业明确算力供给紧张状态将持续数年，800G/1.6T高速光模块订单饱满，全年出货量预期大幅上调，直接提振光通信产业链估值。
政策端来看，产业政策+产业技术双重利好共振。政策端，“十五五”数字基建规划明确持续加码AI算力、高速通信网络建设；产业端，英伟达锁定上游光电子产能、CPO共封装光学进入规模化量产，1.6T光模块开启商用元年，光纤光缆涨价+出海双重逻辑持续兑现，行业景气度持续上行 。
中信证券表示，北美云厂商AI投资形成商业闭环，光通信需求可见度延伸至2028年，板块紧平衡格局不变。短期超跌后估值修复空间充足，光模块龙头产能、客户壁垒突出，优先配置算力传输主线，持续看好通信板块中长期行情。
华泰证券预测，当前并非AI算力周期尾声，而是第三轮算力需求爆发前夜。多模态大模型持续扩容带动带宽需求激增，2026-2027年全球云厂商资本开支持续高增，光通信、高速连接企业业绩有望持续兑现，回调即是布局机会 。
中信建投认为，二季度海外云厂商资本开支高增数据实锤算力需求，通信板块前期调整已脱离基本面，存在明显超跌。重点关注两大主线：一是800G/1.6T光模块、CPO算力硬件；二是出海涨价的光纤光缆产业链，通信ETF华夏一键布局全赛道龙头，适合普通投资者布局板块反弹行情 。
国盛证券也认为，高端光芯片供需缺口持续扩大，国产化进程加速。1.6T光模块进入快速放量期，全年出货同比翻倍增长，算力产业链量价齐升逻辑清晰，通信板块短期反弹行情有望延续，建议借助ETF工具把握板块整体性机会。
通信ETF华夏（515050）一键布局通信板块龙头股，一键布局全赛道龙头，享受板块反弹带来的机遇。
（本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎）
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