北京
研究员｜张叶
8月5日，据《财经》报道，DeepSeek重启第二轮融资，计划募资500亿元，投前估值约5000亿元（约740亿美元），计划将在8月下旬完成签约。
报道称，DeepSeek第二轮融资在7月中旬就已开启，当时投前估值710亿美元。但在7月底，融资突然暂停，原因或是梁文锋对网上广泛传播的“面向投资者的会议实录”感到不满。当时，一些谈判候补名单上的投资人，被告知签署融资协议的计划暂缓。
6月，DeepSeek完成了成立以来首轮融资，金额510亿元，投后估值突破500亿美元，创下中国AI行业单轮融资规模历史新高。除梁文锋个人出资200亿元，为单一最大出资方，外部机构包括国家人工智能产业投资基金、腾讯，宁德时代，京东、网易、IDG 资本、砺思资本、正心谷投资、拾象资本等。
此前，上市公司开润股份发布公告，全资子公司宁波浦润投资合伙企业（有限合伙）以自有资金4000万元，认缴砺思星灵的合伙份额。通过股权穿透，开润股份持有DeepSeek约0.0114%的权益。由此计算，DeepSeek第一轮融资，投后估值约3508.77亿元。
7月14日，DeepSeek主体公司杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司完成工商变更，注册资本由此前的1500万人民币增至1644.7496万人民币。其中，梁文锋个人持股约31%，国家人工智能产业基金持股0.28%，宁波程恩企业管理咨询合伙企业持股约60.2%。
礼瀚投资合伙人许照云告诉第四波，两轮融资仅隔一个多月，梁文锋密集募资的核心动因，是算力资本开支的刚性爆发。
从《财经》消息看，首轮融资时，机构表达的投资意向资金规模超过1000亿元，最后梁文锋只融了500亿元。这也意味着，上一轮被挤下牌桌的投资人，至少还有500亿元资金有入局意向，有望在第二轮继续抢占份额。
许照云称，今年AI竞争从模型性能转向自有算力储备，月之暗面、智谱同步大额扩算力。DeepSeek如果不提前锁定国产芯片产能，会长期受制于外部算力供应商，“首轮70亿美元只能覆盖短期算力备货，不足以支撑2～3年基建周期。” 7月，智谱和MiniMax解禁后，也相继发布再融资需求，且皆为算力资源投入。
许照云认为，DeepSeek新一轮融资大概率还是重点引入地方国资与国家级产业基金，上市前完成战略股东布局，以契合科创板硬科技、国家战略产业的审核导向，“同时拉高投前估值，锁定上市前定价基准，避免IPO阶段估值被二级市场压低”。
7月31日，DeepSeek-V4-Flash正式版API正式上线公测。这是继4月24日V4系列预览版发布后，该系列模型迎来的首次重大升级。有业内人士称，DeepSeek内部，对新模型训练的压力很大，V4正式版本该在7月中旬发布，拖延至7月31日才在官方API文档里挂出公测。此外，目前公测仅限API，App和网页端暂无法体验最新能力，DeepSeek-V4-Pro正式版尚未发布。
OpenCode首席执行官透露，V4 Flash上线首日，其平台调用量即提升三成，同期新注册用户数量亦同步增长30%。
编辑｜邱慧 张猛
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