北京
《电鳗财经》电鳗号/文
真正的“风口”，从不靠概念炒作，而靠产业周期的共振。据高盛最新研报显示，AI服务器MLCC细分市场中长期年复合增速维持80%左右高位。据摩根士丹利拆解数据，在AI服务器物料清单(BOM)成本构成中，MLCC已跃升至第三增量成本项——这颗“电子工业大米”在算力时代的重要性，在被重新定价。此外，受益于AI服务器和纯电动汽车需求高增长，高容MLCC需求高速增长、交期拉长。
另据相关数据统计，19只MLCC概念股，今年以来，股价平均上涨67.2%。这如同一份沉甸甸的成绩单。这背后，是AI、5G、汽车电子对高端元器件需求的爆发式增长，是国产替代浪潮下，龙头企业订单饱满、产能吃紧的真实写照。它不是空穴来风，而是芯片、服务器、智能汽车转型升级的“必选消费品”。
以三环集团为例，公司主要从事电子元件及其基础材料的研发、生产和销售。公司产品主要包括电子及陶瓷材料、电子元件、通信器件等，主要应用于通信、数据中心、消费电子、汽车电子、半导体制造及封装、新能源、智能工业控制等领域。
2025年，三环集团实现营业收入900,715.39万元，比上年同期增长22.13%;归属于母公司所有者的净利润261,838.43万元，比上年同期增长19.54%。公司在财报中指出，2025年，消费电子、汽车电子、光通信等下游核心领域延续向好发展态势，细分领域客户需求稳步提升。同时，公司坚持产品创新和客户拓展，持续丰富产品矩阵和推动产品迭代升级，拓宽产品应用领域。在此背景下，公司主营业务产品需求呈增长态势，其中，公司MLCC产品凭借多系列、多规格的产品组合和稳定可靠的供货能力，满足下游各领域客户的产品需求;受益于全球算力基础设施建设进程加快、光器件市场需求扩容，公司陶瓷插芯及配套产品销售额实现进一步增长。
三环集团发布的半年度业绩预告显示，2026 年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润为179,385.00 万元 至204,127.75 万元，比上年同期增长45%-65%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为165,308.15 万元至191,970.76 万元，比上年同期增长55%-80%。
三环集团指出，受益于电子元件及光通信行业需求的增加，公司主营业务产品需求增长。其中，公司 MLCC 产品受益于客户认可度提升以及行业景气度提升，部分规格价格修复至原有合理价值，销售量和销售额同比有较大幅度增长;同时由于全球数据中心建设进程加快，光器件市场需求持续增加，公司插芯及套筒等相关光通信产品销售同比增长。
业内人士指出这背后，是一条从“制造”到“智造”的硬核逻辑。那些真正拥抱MLCC核心赛道、攻克高端技术壁垒的企业，其股价的上涨，是产业景气度在资本市场的映射，是对“硬科技”价值的兑现。
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