天津
最近资本市场最热的，莫过于宇树科技IPO。
8月10号打新，估值约420亿。
这个估值到底贵不贵，值不值得普通投资者参与？
无法判断？我问你另一个问题：你是否相信人形机器人5年内会大规模商用？
如果信，那眼下67-167倍的PE完全合理，回想一下当年互联网起来的时候，那估值也是贵得离谱。
如果不信，就是估值400亿你也会觉得贵，因为谁都不会买一个自己都不相信能被兑现的未来。
而这可能就是投资最难的地方：同一个标的，不同认知看到的是完全不同的未来。
01
宇树之所以引起大家的关注，大概率是因为它是A股第一个赚了钱的机器人公司，同行们还都在烧钱，账上是没有利润的。
而宇树已经盈利了，这一点就很稀缺。
它真正的价值，不在于现在赚了多少，而在于它能不能定义一个赛道的天花板。
宇树这次公开发行4044万股，占发行后总股本的10%。
而机构对市值的预估跨度特别大，400亿—1000亿不等
按2024年约6亿的净利润，PE大概就在67—167倍。
A股制造业的平均PE也就20—30倍，宇树的估值绝对是高高在上。
有人问了，凭啥？
除了A股唯一盈利的机器人公司这个标签的溢价之外，看赛道也是一样的。
人形机器人在业内被称为“物理A”，也有说是AI的下一波浪潮。
那如果你相信这个说法，宇树的估值就不能和传统制造业比。
02
那么，对普通投资者会有哪些潜在的机会。
打新是最基本的。当然科创板打新是有50万资产门槛的，还要有2年交易经验。
虽然首日大概率会涨，但也有破发的可能，不要盲目参与。
再就产业链的机会。
宇树供应链国产化率已经达到90%，在A股有一批供应商。
在上市前后，这些概念股可能会炒一波。但还是那句话，不懂别碰，概念炒作风险挺高的。
最重要的，我认为还得是认知。
其实，不管买不买，宇树上市都会是一个估值锚点。
未来，盈利的机器人公司值多少PE？不盈利的机器人公司怎么估值？这个锚点一旦建立，会直接影响日后几年整个机器人板块的投资逻辑。
先把这个认知建立起来，下回类似的机会来了才能抓住。
认知到了，机会来了才能识别；认知没到，机会来了就是陷阱。
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