宏大国际连中4个矿业项目！矿业拓展已成大企业趋势，它们都赚到钱了吗？

2026年上半年，宏大国际接连中标4个海外矿山项目，几内亚的铝土矿、刚果（金）的有色金属矿、阿曼的铜矿、巴西的铌矿，合计金额约50亿元，上半年新中标总额近80亿元。

把视野拉开，这并非一家企业的孤例。卖炸药的在做矿服，卖水泥的在买矿山，修水电的在挖砂石，卖房子的在买锂矿——分属四个行业的大企业，正不约而同地把目光投向矿业。它们为什么都来？又都赚到钱了吗？

一、从民爆企业到全球矿服龙头

宏大国际是广东宏大控股集团股份有限公司旗下负责海外矿服业务的主体。广东宏大是广东省国资委控股的上市公司，以民爆器材起家，目前形成民爆、矿服、防务装备三大主业，是国内矿服行业规模最大的企业之一。

而宏大国际与宏大爆破共同承担其矿山工程服务板块的国内外业务。此次中标的4个项目分布在四个国家、涉及四种矿产。

在几内亚，宏大国际承接铝土矿开采生产总承包项目，服务覆盖生产设计、采矿施工、化验配矿及生态复垦，年矿石处理量500万吨。

几内亚某铝土矿开采生产总承包项目

在刚果（金），承接一座大型有色金属矿山的穿爆及采剥一体化服务，年采剥量3500万立方米。

刚果（金）某大型有色金属矿山开采项目

在阿曼，负责一座大型铜矿从基建、剥离到采矿的全流程服务，年采剥量2000万吨。

阿曼某大型铜矿开采总承包项目

在巴西，中标一座铌矿的采剥总承包项目，覆盖穿孔、开采、剥离、破碎供料及基建运维全周期，采剥总规模约2000万立方米。

巴西某铌矿采剥总承包项目

2025年，广东宏大矿服板块营业收入144.37亿元，连续两年突破百亿，在手矿服订单逾380亿元，业务遍及全球30多个国家和地区。从供应爆破器材，到承接爆破工程，再到总承包整座矿山的开采运营，这家企业用二十余年完成了从卖产品到卖服务的转型。

值得留意的是其商业模式：宏大基本不持有矿权，收入来自技术和工程服务，而非矿石价格。

二、四个行业的大企业都在进入矿业

过去几年，多个行业的大企业以各自的方式进入矿业，其中动作最密集的是水泥行业。

华新水泥已更名华新建材，骨料年产能3亿吨，居水泥企业首位，2026年3月又以1.769亿美元收购巴西一家骨料公司，新增产能880万吨。中国建材旗下的天山股份骨料产能2.33亿吨，石灰石自给率已提升至87.81%。而行业龙头海螺水泥的骨料产能约1.6亿吨。

相比水泥企业围绕自身原料链的延伸，建筑央企的动作更大，且走出了两条路。一条是买矿权，中国电建以水利水电和基建工程为主业，目前砂石骨料产能3.89亿吨，超过全部水泥企业位居全国第一，掌握绿色砂石资源储备量89.34亿吨，规划产能5.05亿吨。

另一条是接矿山工程，2026年8月，中铁二十三局中标贵州瓮安板寨—建中铝土矿建设开采项目，中标金额约48.75亿元，从矿山基建到开采运营一揽子总承包；其母公司中国铁建2025年矿山开采工程新签合同额2264.77亿元，继2024年增长47.81%之后再增17.34%，矿山工程已连续两年成为其增长最快的业务板块之一

与建材、建筑企业围绕既有能力延伸不同，房地产企业选择了直接并购跨界。比如老牌上市房企华联控股2025年12月公告，拟以约12.35亿元现金收购阿根廷Arizaro锂盐湖项目80%权益；至2026年6月，因境外直接投资审批尚未完成，交割延期至8月20日，并约定可再顺延至10月20日。

民爆、水泥、建筑、地产，四个行业、四种主业、四种进入方式——大企业拓展矿业，确实已经不是个别现象。

三、赚钱的逻辑

上述企业的共同动作，是把矿权和骨料产能当作转型的抓手。然而，先行者都赚到钱了吗？砂石骨料行业的最新数据给出了冷静的回答。

中国砂石协会《2025年中国砂石行业经济运行报告》显示，2025年全国砂石产量139亿吨，同比下降8.9%，综合价格指数同比下降9.2%，量价已连续五年下行，全行业产能利用率仅34%，价格接近部分企业的盈亏平衡点。长江沿线大型矿山砂石平均出厂价2025年全年下降12元，年底跌至44元，而2022年初还是81元。

广东的情况更为典型，据广东省砂石分会数据，2025年省内加省外供应产能约11.1亿吨，全年消耗量约9.68亿吨，超额供应约15%；已出让采矿权设计产能加现有产能合计约17.2亿吨，接近实际年化需求的两倍。

需求端按水泥用量约七倍的行业粗算口径测算，2025年广东水泥用量约1.21亿吨，对应砂石消费约8.5亿吨，且仍在逐年收缩。西江流域12骨料上船价目前只在37元上下。

量缩价跌还体现在报表上，海螺水泥2025年年报中，水泥熟料毛利率同比回升，唯独骨料及机制砂毛利率40.13%，同比下降6.78个百分点，是主要产品中唯一下滑的品类。

天山股份2025年骨料销量1.27亿吨，同比下降2.97%，骨料毛利率32.88%，同比下降4.33个百分点；公司全年归母净亏损72.91亿元，计提资产减值64.05亿元——亏损主因是水泥主业下行和大额减值，但骨料销量、售价、毛利率三线齐降，同样写在年报里。

华新建材2025年上半年骨料毛利率仍有47.91%，但销售均价已降至36.32元/吨，且公司近年明显收缩国内骨料投资，资本开支转向海外。

中国电建砂石骨料所在板块收入亦连续下滑，2025年上半年该板块营业收入135.61亿元，同比下降5.42%。

房企的跨界买矿同样难言轻松。华联控股这笔锂矿收购，1.75亿美元的对价一度超过标的上层母公司自身市值近一倍，而锂价仍处剧烈波动周期。后来者能买到的矿，资源禀赋、开发周期、成本往往不占优，跨界买矿多是周期高位接盘，审批长、波动大。

大企业拓展矿业的趋势没有变，但单纯买矿权、卖砂石原矿、卖骨料的旧打法正在失效。

四、两个新方向

旧打法失效，新方向在哪？从目前的行业动向看，路径至少有两条。

第一条是服务出海，宏大国际就是样本。工信部等八部门印发的《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》明确支持企业加大铜、锂、镍等关键矿产的海外勘探开发，全球矿业资本开支周期仍在高位，矿山业主越来越愿意把基建、采矿、配矿整条链交给专业服务商。宏大超过380亿元的在手订单说明，不背矿权、不背价格周期的矿服生意，确定性反而更强。

第二条路径，是矿石高值化利用。同样一吨石灰岩，破碎成骨料出厂三四十元，磨成普通重质碳酸钙售价七百到八百多元，做到纳米级碳酸钙市场均价约3200元。石头还是那块石头，几十倍的差价，就差在加工深度上。

沿着这个思路，砂石矿山面前有三条看得见的延伸路径。广东砂石以花岗岩和变质砂岩为主，花岗岩可分离长石、高岭土、石英、云母，对接陶瓷、玻璃、板材、软瓷行业；变质砂岩可分离石英和高岭土并降低铁含量，向玻璃、耐火材料方向延伸；石灰岩筛出氧化钙含量高的矿石，可对接钢铁熔剂、烟气脱硫、氧化钙、氢氧化钙、纳米碳酸钙、石塑板材、土壤改良剂等产品。

这些路径已有落地先例，山西盂县2026年出台钙基材料产业优化提升三年行动方案，路线即从精品石灰到高活性氧化钙，再向轻质碳酸钙、纳米碳酸钙延伸。

广东云浮的花岗岩石材废物经压滤后直接用作陶瓷、环保砖原料，全市已建成18个石材废物资源化利用项目，年综合处理能力540万吨。

广东省科学院对省内含锂瓷土矿的研究则走得更远：提取锂云母后的尾矿再分离长石和石英，所得石英产品二氧化硅含量达99.78%，可直接对标高端玻璃原料。

比起挖出来的时代，卖出去的时代才刚开始。站在时代风口，能把一块石头卖成高附加值的产品，才更安全。

来源：锦山矿材网综合自中国有色金属报、中国砂石协会、广东省砂石分会、每日经济新闻、新浪财经、财联社等

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