山西
从量化因素反思股民模式
而作为股民，打铁还需自身硬，这是永恒的道理。股民一亏钱，就说被量化收割。但其实以500和1000这种主力指增品种，量化哪怕私募也萎靡了大半年快一年了，尤其7.17日这一周，中证1000全收益才跌了12.53%，幻方的跌幅更大，单周回撤超过15%。所以，股民如果每次操作后，总是将责任归咎于市场，归结于别人，而不是反思自己的操作模式，那么结果将无法改变。保持市场公平、健康运行，这就是证监会的职责；但股民不要强加其他因素，全球的证监会都没有推动牛市这个责任的，市场自身涨跌就是正常存在的。
具体来看，量化策略的核心是什么？高频做市机器，就是在收割喜欢频繁操作的股民，因为量化是机械化操作，但股民是情绪波动且缺乏操作纪律，涨了跌了往往都是在找噱头和借口，而不是思考自己的盈利模式，甚至总想着拼手速，T+0、短线、换股，忙得不亦乐乎；但这些都是股民的劣势，而是量化的强势，游资都比不过量化，更何况普通股民呢。越是频繁操作，拼手速的短线交易，越是给量化送钱。
而我们也要思考，量化资金是万能的吗？并不是，市场大周期的因素，其都影响不了；市场系统因素，突发因素，一旦导致模型失效，风险也很大。2024年初那一波股灾，大家应该还历历在目，大量DMA产品无差别抛售，就是触发了模型失效的因素。从风险一面，这样的动作，的确是引发了惨烈的机械化交易。但从机会的一面，这样也带来了平时拿不到的低点，从这个角度来看，量化提供了不错的操作拐点。
想明白股民的优势方能堆积财富
实际上，历史上极端价格永远是情绪驱动，和基本面无关。量化让情绪化交易者更快出局，给长期持有优质资产的人让出超额收益空间，这方面，反而给价值投资者提供了机会。如果说行业或个股因素有难度，那么指数模式是破局思路。很多股民应该记得标普500VS主动基金经理的十年之约，也告诉我们很多时候主动模式反而不如被动简单模式来得可靠。股民也需要思考我们适合怎样的盈利模式。中证红利低波全收益指数近十年年化约9.4%，波动率仅16.4%，收益跑赢多数股民，回撤却小得多。
股民有没有优势呢？玉名分析过，赚大周期的大利润，要么钱足够多，低位持续买买买；要么时间足够多，耐心等待，依托稳定产出现金流去堆积低位筹码。普通股民显然是后者，巴菲特等投资大师则是两者都有；机构则两者都不占，因为机构并不是自身的资金，其有时限性，有赎回压力；还有排名压力，总是不断地进行被迫交易，所以机构更喜欢抱团（甚至风格漂移），这样可以避免被拉开。
普通股民则毫无这些羁绊，我们完全可以做自己能力圈的操作，且没有时限压力；更为关键的是每个人拥有自己的主体优势，可以通过感知生活和行业变化，实现对应的操作。因此，我们可以一方面利用股息/红利模式来稳定产出现金流，另一方面则利用周期规律耐心伏击，实现利润。如何理解股息/分红？类似母鸡下蛋和果树结果。没听说过，下一段时间蛋之后把自己下没了的。我们的关注点，应该始终放在母鸡是否健康这件事情上。一棵价值1000元的苹果树，每年结果，果子价值50元。每年摘取果实之后，苹果树还是值1000元，而不是950元，但需要时间，因为苹果是时间的馈赠，而这就是股民的优势。
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