半年进账405亿！康师傅打赢“翻身”战役？

康师傅最新发布的中报 ，既强势宣告公司扭转了“增利不增收”的被动局面，同时也让“靠冰红茶涨价翻身”成了行业热议的焦点~

01，前“饮料一哥”靠冰红茶翻盘？

8月11日，康师傅控股（下称“康师傅”）发布2026年中期业绩，上半年集团收益405.45亿元，同比增长1.13%；股东应占溢利24.33亿元，同比增长7.13%；毛利145.07亿元，同比增长5.0%。

从主要财务指标来看，营收仅增加1.13个百分点，似乎乏善可陈？但是评价该指标需要结合公司具体的可比同期，2025财年，康师傅总营收790.68亿元，同比下滑1.96个百分点，这是公司2017年以来年度营收的首次回落。

尤其2025年上半年，公司营收400.92亿元，跌幅达2.69个百分点，对比之下，2026年上半年的405.45亿元营收和同比1.13个百分点的增速就显得进步明显，因为它代表了康师傅实质扭转了为期一整年的“增利不增收”局面。

收入构成方面，2026年上半年，康师傅方便面业务实现营业额137.33亿元，同比增长1.99%，营收增加2.67亿元；饮品业务营业额265.41亿元，同比增长0.69%，营收增加1.82亿元，占总营收比为65.5%。

饮品板块中的茶类产品收入116.40亿元，营业额同比增加9.70亿元，涨幅9.09%，占饮品总营收近44%%，为单一最大品类，除茶类饮品实现增长，水、果汁、碳酸饮料及其他等三大品类均同比下滑，包装水收益22.59亿元，同比降低4.9%；果汁收益25.72亿元，同比大降13.0%，是下滑幅度最大的品类；碳酸及其他饮料收益100.70亿元，同比降低2.8%。

康师傅财报中指出，即饮茶业务以“锚定核心大单品+抢占无糖茶赛道+创新破局”为三层战略，核心大单品冰红茶围绕“痛快滋味无可替代”品牌资产持续夯实心智，上半年保持稳定增长态势。

结合“马上赢”数据，2026年上半年，冰红茶品类市场份额同比增长，占即饮茶市场30.3%，稳居第一大品类，其中，康师傅冰红茶市占率达62.6%，同比提升近5个百分点。也是康师傅体量最大的饮品单品。

梳理下来，不难得出一个清晰的观点——康师傅实现营收的逆风翻盘，饮品业务贡献功不可没，其中，茶类产品（冰红茶）当记首功！

据行业调研报告，康师傅冰红茶曾年销约300亿瓶，亿欧智库研报指出，2024年中国冰红茶市场规模约300亿元，其中康师傅市场份额为68.6%，接近统一的6.4倍，意味着每卖出10瓶冰红茶，六七瓶都是康师傅。

饮品业务作为康师傅的最大收入来源，一直被公司寄予厚望，2025年的营收下滑，一定程度就是拜饮品业务销量下降所赐，对于饮品销量下滑，康师傅管理层更有着深刻而清晰的认知。

在2025年的中期业绩会上，康师傅管理层称产品升级提价确实对饮品业务的销量造成影响，但也改善了毛利率，公司不会将调价的饮品价格往下回调。

康师傅2024年第一季度起开始对旗下1L装茶/果汁饮料提价，包括冰红茶、绿茶、茉莉蜜茶等，零售价由4元涨至4.5-5元，推出的新包装瓶身印上“建议零售价5.0元”的字样。

康师傅管理层表示“1L装冰红茶卖4元太便宜了，但卖4.5元可以改善好几个点的毛利率。所以我们认为这个方向是对的。接下来会慢慢地把500ml冰红茶的价格从3元往3.5元去靠”。

2026年8月11日，蓝鲸新闻记者在永辉超市看到，500ml冰红茶单瓶售价已上调至3.5元，代表着经过一年多的结构调整，核心大单品冰红茶的涨价已实质性落地。

所以，一定程度上，冰红茶的提价也确实成了康师傅今年上半年业绩翻身的最大抓手。

02，创始人三子接棒

值得一提的是，这份中报也是康师傅创始人魏应州三儿子魏宏丞接棒以来，交出的首份成绩单，今年初，康师傅完成了首席执行官的平稳交接。以魏宏丞为首的新管理层成了康师傅这艘巨轮的实际掌舵者。

公开资料显示，魏宏丞本科毕业于伦敦帝国学院，之后在哈佛商学院攻读并获得MBA。曾在黑石集团和百事公司担任要职，职业履历较为光鲜。回归家族后，他力推康师傅与星巴克、迪士尼的跨界合作，进一步拓宽了公司业务的边界，也逐渐建立了威望。

以魏宏丞为首的新领层班子，倡导高效敏捷与狼性拼搏文化，目前这份中报答卷也可圈可点，不仅让营收重回正增长，而且利润连续第二个半年期录得改善，新管理层认为公司处在高质量发展阶段，“我们希望利润增速能大于营业额增速，市占率方面也能够慢慢维持住。”

公司营收止跌回升，利润也持续增长，除了坚定贯彻核心大单品冰红茶涨价策略之外，也与公司持续推进的渠道改革无不关系，数据显示 ，经销商从2023年底的76875家精简至2025年底的57609家，意味着一大批低效经销商遭淘汰，对公司降本增效方面也产生了积极影响。

但跟行业里主要玩家一样，康师傅面临的客观压力也不容忽视，康师傅冰红茶之所以涨价的前提下，市场份额还保持上升，与整体市场大盘的走向密切相关。

据马上赢的监测数据，今年二季度，饮料类目整体销售额同比下降11.78%，跌幅居线下零售所有大类之首。在九个被监测的典型饮料品类中，汽水（碳酸饮料）同比下降12.23%，即饮果汁下降14.84%，传统主力品类全线溃退，仅有无糖即饮茶、即饮咖啡两个类目维持增长。

勤策消费研究预计，2026年中国无糖茶市场规模高达1352亿元，占茶饮料行业总量比例首次超过50%。

这其实一定程度解释了为何除冰红茶之外，康师傅包括水、果汁、碳酸饮料及其他饮料等板块的的收入悉数下滑的原因。为了进一步夯实冰红茶的消费心智和保持份额竞争力，魏宏丞团队也持续通过配方优化和功能化衍生来迎合新一代消费者的需求。

公开资料显示，目前康师傅在经典产品迭代的同时，加速了创新品类的分层面局，比如推出高纤系列主打健康化路线，目前已布局低糖高纤、低糖高纤鸭屎香、无糖高纤三款SKU，且为行业首个将低GI认证上瓶标的包装茶饮料。

康师傅还推出了长岛冰茶、海盐西柚、红芭乐等专供风味以渠道定制化策略推出，回应年轻消费者对口感猎奇与情绪体验的多元需求，期望用无糖茶、PH9.0等创新品类持续培育新增长点，构建组合抗风险能力。

2025年，农夫山泉以525.53亿元营收，首次实现对康师傅饮品业务（501.23亿元）的反超，成为行业新晋“饮料一哥”，2026年，整个饮料行业都从增量时代切换至存量抢食模式，竞争烈度空前。

康师傅能否重回“饮料一哥”？拭目以待！

参考资料：

封面图源网

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