广东
“太惨了！
小米从事的所有业务都是苦哈哈的！ ”
这是一位投资者，在看完小米二季报的留言。
必须得说，精准概括了小米当下的处境。
昨晚，小米发布了2026年二季度最新财报。
不得不说，确实有点惨！
营收，1089.22亿元，同比下跌6.1%；
毛利，216.09亿元，同比下跌17.2%；
经营利润，108.70亿元，同比下跌19.1%；
净利润，94.63亿元，同比下跌20.3%。
清一色，全部都是下滑！
综合整个上半年的情况来看， 更惨！
只能说，最惨年年有，今年到雷子了？！
事关，小米的所有业务，真的都不太乐观。
首先是小米的基本盘——手机业务。
众所周知，今年以来，存储芯片成本涨上了天，搞得手机厂商们的生意都很艰难。
尤其是主打“性价比”的小米，更是被挤成了“夹心饼干”。
涨价吧，怕米粉们不买单；不涨价吧，成本顶不顺啊！
最终，小米手机年内三度涨价，但出货量，也应声下跌。
Q2，小米手机的出货量是3120万台，同比下跌了26%，是TOP5中下跌最多的。
比一季度跌得还惨（-19.1%）…
不过，因为砍掉了低端的红米等产品，提高了平均售价，最终，小米智能手机业务实现收入421亿元，同比跌7.47%。
但，手机业务的毛利率，还在下跌！
去年Q2还有11.5%，今年Q1也还有10.1%，但到了Q2只剩8.5%，足足少了3个点。
涨价的速度压根赶不上成本上涨的速度，利润空间越来越有限。
再这样下去，手机会不会有一天亏本卖？！
也是不敢想…
其次是IoT与生活消费产品业务，也就是小米的家电业务，也在下滑！
Q2，小米IoT与生活消费产品业务的收入为313亿元，同比下跌19.12%。
近20个百分点！跌得比手机业务还惨！
不仅如此，毛利率同样在跌！
从去年同期的22.5%，跌到了20.1%。
对此，小米方面的解释是：国补退坡！
(⊙o⊙)…
继续这样下去可咋整？！
最后是大家都很关注的汽车业务。
居然是表现最好的板块了~
Q2，小米智能汽车及AI等创业业务，实现营收213亿元，同比增长17.1%。
起码实现了正增长~
但智能汽车及AI等创新业务的毛利率，首次跌到了20%以下，只有19.2%了。
毛利率下跌，再加上AI 投入增加，导致小米汽车业务分部又再度重回亏损。
Q1，亏了31亿元；
Q2，又再度亏了26亿元。
之前，小米原本已连续两个月实现造车经营正盈利。
很明显，在经历短暂的高光时刻后，小米汽车销量增速已经远不如前。
如果后面发布的新车不能延续SU7发布时的盛况，那小米造车经营想要重回盈利，难啊。
有网友总结了小米三大业务——手机、汽车、家电的共同特点：
重资产、低毛利、到处卷，真是苦生意。
雷总，确实是不容易啊！
最后再来看看雷军之前说要大手笔进军的AI和机器人。
之前大家都担心，小米的手机业务正在下滑，造车业务增速又开始放缓，这个当口说要搞烧钱的AI和机器人。
小米能顶得顺吗？！
但从最新的资本开支来看，雷总还是比较克制。
看，Q2最新的资本开支，36.21亿元；
比去年Q2的48.69亿，还少了十几个亿。
看来，想豪赌未来的雷总，也得向现实低头。
猫姐看了一下小米的期末现金，372.52亿。
虽然比一季度多了不少，但要知道，小米的借款总额，也有393亿。
雷总这波不容易啊！
加油吧！
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