短短九年从首富到无期，许家印的八大罪

今天满头白发的许家印站上法庭，一审被判无期，恒大集团被罚88亿，恒大地产被罚70亿。

从2017年的中国首富，到今天的无期徒刑，短短9年许家印表演了一场中国商业史上最吓人的自由落体。

而许家印被判无期，不是因为恒大的两万亿债务，欠债本身不会判无期，真正判他无期的，主要是八大罪状。

这八大罪状讲白了其实就是八种拿钱、藏账、打通关系的方法。

第一罪：非法吸收公众存款罪

恒大成立恒大金服，然后改名恒大财富，对外销售各种金融产品和理财产品，购买的有恒大员工，供应商，业主，普通投资者，当时不少恒大员工一边要卖房，一边还要卖理财，不光自己买，还要拉着亲戚朋友一起买

对外的产品宣传都简单粗暴，中国首富，怎么可能暴雷，怎么可能欠你的钱不还

这套说辞简单粗暴，但有用

钱吸收进“恒大财富”后却没有一个独立运作，风险隔离的管理体系，这些钱大多数都用来投资恒大自己的项目，购买恒大自己的债券，为商业承兑汇票进行贴现。

讲白了就是，吸收公众存款，来补贴恒大自己的体系，打造一条“恒大金融供应链”。

而这显然是违法的，2021年8月披露的资料，当时恒大金融累计募集资金高达921亿。

第二罪：集资诈骗罪。

这条罪的核心是，恒大在明知偿还能力不足，整个集团资金链都濒临崩溃的情况下，依旧用虚假承诺和故意隐瞒资金用途等方式，来继续向社会公众募集资金。

当时的恒大资金链十分紧张，主体公司完全没有现金流，房地产项目卖不动，银行贷款收紧，发债也发不出去，就这样恒大还继续对外吹嘘，对外欺诈式的兜售理财产品，骗大家来买恒大理财

许家印多次在公开场合承诺，（要还的钱）一分钱也不能少，但现实是恒大财富的兑付从每个月8000降到2000，然后2000也停了，可就算这样，恒大还是在不断许下虚假承诺，对外吸收资金。

第三罪：违规披露

用虚假数据包装恒大财务，同时隐瞒巨额债务、诉讼和仲裁。

根据证监会公布的材料，恒大地产通过提前确认收入进行财务造假。

所谓“提前确认”，就是房子还没有达到应当确认收入的条件，恒大先在账面上当作已经完成交付、已经挣到钱。

2019年，恒大地产虚增收入2140亿元，相当于当年公布收入的一半。

虚增利润407亿元，占当年利润总额的63%。

到了2020年，虚增收入扩大到3501亿元，占当年收入的79%；虚增利润513亿元，占当年利润总额的87%。

两年合计，恒大凭空提前做出了5641亿元收入和920亿元利润。

如此夸张的虚增收入和虚增利润，在整个世界的地产行业都罕见，相当于2020年恒大账面上每有100元收入，就有79元是提前虚增的。

每有100元的利润，就有87元存在问题。

光看数据报表，大家看到的是一家大量卖房，不断盈利的地产巨头，可内部却已经有大问题，现金流极端入不敷出。

此外证监会公布的材料里还有很重要的一点，就是许家印不是光签个名同意，而是整个财务造假链条，全都是由他下的决定，并且全程参与其中。

在恒大总部里，许家印经常对财务和经营指标提出明确要求，指示采用哪种数据，怎么修改清单和财务问题。

第四罪，欺诈发行证券罪

这条罪讲白了，就是拿着造假的财务报表发行公司债券，从债券市场募集巨额资金

仅仅是2020-2021这一年里，恒大就发行了五只公司债，合计募集208亿元。

投资者为什么买恒大债？因为财报（虚假）里写着恒大有几千亿收入，几百亿利润，强的不行。

根据后来的调查，截至2023年底，恒大地产一共有1533笔数额在5000万以上的重大诉讼仲裁事件没有披露，涉及资金4300亿元。

此外还有2983笔没有清偿的“到期债务”没有披露，涉及金额2785亿元。

这种数量庞大，数额巨大的隐瞒，完全构成了欺诈发行证券罪。

第五罪，单位行贿罪

恒大用公司名义向外输送利益，打通金融机构相关人员，为集团融资取得便利

今天的官方通报里确认了这一点：恒大和许家印通过行贿，获取对金融机构的控制，违法取得信贷资金和保险资金，供恒大体系使用

正常贷款，要看项目，看抵押物，看偿债能力，可恒大通过行贿，让这些风险管控，形同虚设

恒大过去那种“总能借到钱”的神话，背后不光是欺诈和商业能力，更有行贿打通金融机构重要节点的因素

第六罪，违法发放贷款罪

恒大控制的“恒大财富”，违反正常审查和放贷规则，把资金输送给恒大及其关联方。

恒大通过行贿等手段获得的贷款，再通过恒大财富，发放给恒大自己的利益关联方，这就是典型的用别人的钱，来养自己的人，以贷养贷的套路。

第七罪，违法运用资金罪。

一般银行和保险公司等处贷出来的钱，都有“专款专用”的属性，恒大借来的钱按规定都有指定用途，比如要完成建房工期，要偿还供应商债务等。

但恒大屡次违法违规运用资金，几乎是借来的钱想怎么用就怎么用，尤其是去偿还那些重要的即将到期，又无法展期的境外债务。

第八罪，职务侵占罪。

说的是许家印利用自己控制恒大的职务便利，把本属于公司及股东的财产，非法占为个人或特定关系人所有。

之前香港法院批准冻结了许家印全球范围内最高77亿美元的资产，并要求许家印家族，披露达到一定价值的境内外资产。

许家印利用职务，将公司财产转移进个人家族口袋，还把钱挪去世界各地。

目前许家印被没收全部个人财产，两个儿子也一起被判刑，其他家族成员也在追缴名单上。

这也意味着之后国内刑事追赃的机构和香港的清盘人，会开启全球追偿行动，追偿目标包括许家印的家族成员，家族资产，信托关系，以及与许家印家族相关联的资产。

那么许家印被判无期徒刑，这是判重了还是判轻了？

从他所做的事所引起的社会和整个产业的恶劣影响，伤害大量购房者，烂尾楼受害者来看，这个罪是判轻了。

但根据法律能提供的刑罚来看，这已经是顶格处罚了，这种经济犯罪，最高就是无期，除非之后又查出，许家印涉嫌到其他更重大的犯罪里。

那么许家印被判刑后，投资者和受害者，能拿回多少钱呢？

恒大集团和恒大地产，合计被罚158亿元，看上去多，但两家公司早就资不抵债，烂命一条了，所以最后能追回多少，还给受害者多少，还要看境内和境外的追偿行动，是否顺利了，尤其是许家印如果早就通过离岸公司，信托或者各种复杂交易来转移资产的话，那追偿难度就会更高

但是这一切真的只是许家印一个人的锅吗？如此庞大的局，又怎么可能只靠一个人完成呢？

别的不说，光是恒大连续多年拿到审计机构的标准无保留意见，依靠虚假财务数据进入债券募集系统，银行还继续提供信贷，评级机构还继续给好评，这种种关联方，没一个脱得了干系。

许家印不过是最大的那个标靶，现在被拿下了，而当时那一整套违法违规的房地产金融风险管理系统，才是真正的问题所在。

所以之后，针对那套违法违规系统的深查，会是更重要，也更有意义的一步

因为如果不系统性的吸取这次惨痛教训的话，那下一次换个集团老板，再换个行业，同样的错误还会再犯一次。