AI从模型到实物，嘉立创IPO搭建硬件创新的“物理编译层”

8月4日，深圳嘉立创科技集团股份有限公司正式登陆深交所主板。相比单纯从资本市场角度观察嘉立创上市，这家企业更值得关注的一面，是其长期围绕硬件研发环节形成的一站式服务模式，以及由此连接起来的大规模用户生态。

对于AI硬件产业而言，这一模式的意义正在变得更加清晰。

AI开始从模型和软件进入机器人、智能终端、智能穿戴等真实设备后，创新不再止于算法层面。一款产品真正进入物理世界，还需要经过电路设计、器件选型、PCB制造、电子装联以及机械结构验证等多个环节。尤其在产品研发早期，方案往往并不稳定，需要不断修改、打样和重新测试。

这决定了AI硬件研发天然具有多品种、小批量和高频迭代的特点。研发团队真正需要的，也不只是某一个制造环节速度更快，而是整个验证链条能够连续运转。

嘉立创所形成的一站式模式，更接近一种面向工程师的硬件研发基础设施。

其服务入口可以从EDA开始。工程师完成电路设计后，可以继续进行元器件选型和采购，再进入PCB制造与PCBA电子装联；当项目涉及外壳、支架以及其他机械结构时，还可以衔接3D打印、CNC制造和FA零部件服务。原本分散在不同软件、供应商和生产工厂中的环节，被逐渐组织进同一条数字化研发制造链路。

这种模式的关键，并非简单增加业务种类，而是让不同服务围绕同一个研发项目发生连接。

硬件创新与传统规模制造存在明显区别。量产环节追求稳定规格和大批量生产，而研发阶段可能一轮只需要几片、几十片产品，测试之后很快进入下一次修改。对于AI硬件而言，电路、传感器、控制系统和机械结构还需要同步调试，一个环节延迟，就可能影响整个项目的验证节奏。

嘉立创较早通过数字化拼板和订单处理系统承接这类分散需求，再逐步向产业链上下游延伸。大量小订单汇集到平台后，可以通过数字化排产和柔性制造转化为规模化生产任务，由此形成与传统大批量制造不同的运行逻辑。

用户规模为这一模式提供了另一层观察窗口。

截至2025年末，嘉立创在线自助下单网站注册用户数超过950万，全年处理订单数量超过2100万单。这意味着平台所面对的，并不是少数大型项目，而是大量来自硬件设计、试制和验证环节的长尾需求。

工业软件进一步把服务入口向研发前端延伸。根据招股资料，截至2025年末，嘉立创EDA全球累计注册用户超过658万。设计软件与后续元器件、PCB和PCBA制造形成连接之后，平台与用户的关系也从单次制造订单，逐渐前移到产品设计阶段。

对于AI硬件研发而言，这种“入口前移”具有一定稀缺性。AI能够辅助代码、原理图甚至部分硬件设计生成，但设计结果最终仍需进入真实制造环境接受验证。数字设计与物理制造之间并不存在自动转换，需要工程数据处理、物料匹配、工艺判断、排产和实际加工共同完成。

也因此，所谓AI进入物理世界的基础设施，并不只包括芯片和算力，也包括让数字设计能够低成本、高频率转化为真实样机的制造网络。

从经营数据看，这类需求已经形成一定规模。2025年，嘉立创实现营业收入102.32亿元，较上年增长28.40%；同期净利润为13.06亿元。2026年1-3月，经审阅营业收入约30.29亿元，同比增长45.29%，净利润约3.76亿元，同比增长51.71%。

业务结构变化也体现出客户需求正在向多环节延伸。2025年，公司PCB业务收入38.84亿元，电子元器件业务收入36.51亿元，PCBA业务收入17.89亿元，其中PCBA业务同比增长49.68%。机械产业链相关业务也在继续扩展。

这组数据的意义并不只是哪个板块增长更快，而在于PCB、元器件、PCBA和机械加工正在从相互独立的业务，转向围绕同一硬件项目形成协同。对于研发团队而言，需要采购和协调的对象减少；对于平台而言，则可以在一次研发过程中承接更多连续需求。

观察嘉立创上市，近千万注册用户是一个容易被注意到的数字，但真正值得关注的是这些用户背后的组织方式。

从EDA设计入口，到元器件、PCB、PCBA，再到3D打印和CNC，嘉立创正在尝试把硬件创新过程中高度分散的需求连接起来。AI进一步进入机器人和智能终端之后，模型能力决定设备能够“想什么”，而设计、验证与柔性制造体系，则决定这些想法能否更快变成可以运行的实体产品。

从这个意义上说，嘉立创所构建的并不只是硬件制造能力，而是一套连接工程师、数字设计与物理制造的基础设施。随着AI从数字世界不断向物理世界延伸，这类基础设施的价值，也将更多体现在缩短研发反馈周期、降低试错成本和支撑高频创新上。

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