中信或面临处罚？佳缘科技招股书造假，上市4年才被查到，股价半年跌80%

8月24日消息，再见A股上市公司涉嫌财务造假，这次是招股书造假，上市了4年才查到， 佳缘科技及相关责任人合计被罚1450万元。不过并未触发重大违法退市，8月24日停牌一天被st，25日正常交易。

根据处罚决定书，公司披露的《招股说明书》中 2019年、2020年财务数据及2021年和2022年年度报告内容存在虚假记载事项。7月8日被立案，8月23日处罚落地。

公司存在两处违法行为，一是，佳缘科技自2019年起与客户A开展 网络信息安全业务，该客户是公司2019年第二大客户、2020年第一大客户。2019年、2021年以及2020年， 佳缘科技与客户A签署多份科研合同或电子产品采购合同，在不符合收入确认条件的情况下提前确认收入。

也就是说，佳缘科技 确认收入时间存在问题，导致2019年至2022年业绩出现错配，导致公司2019年至2022年营业收入分别虚增2015.6万元、虚减2015.6万元、虚增2803.38万元、虚减2562.47万元，利润总额分别虚增1613.84万元、虚减1613.84万元、虚增1803.93万元、虚减1634.45万元。

二是，2020年，佳缘科技介入无锡金都机械装备有限公司与昆明博远中菱科技有限公司之间正在履行的购销业务链条，相关交易不具备商业实质，导致公司虚增营业收入1327.95万元，虚增利润总额44.24万元。

金石杂谈统计发现，第一部分提前确认收入，实际虚增收入240.91万，虚增利润169.48万；第二笔不具有商业实质的项目导致公司虚增1327.95万收入，虚增44.24万利润。

佳缘科技之所以未触及重大违法退市，核心还是造假金额及占比偏小，并不影响公司上市认定标准。

1）造假金额和占比远未达到法定退市标准。2019-2022年公司四年累计虚增营收仅4818.98万元、虚减合计3250.07万元；比如2019年虚增收入2015.6万，占当期披露营收的15.38%；比如单年最高虚增营收2803.38万元，占当期披露营收比例最高仅15.39%；

单年最高虚增利润总额1613.84万元，远低于“单年造假≥2亿元、占比超30%”的重大信披违法退市门槛，不属于情节极其恶劣的系统性财务造假。

2）不构成欺诈发行退市。虽然造假行为覆盖了IPO招股书的2019-2020年财报数据，但造假规模没有导致公司实际不满足IPO上市条件，不属于“骗取发行上市资格”的欺诈发行情形，因此不触发欺诈发行类退市。

根据招股书，公司上市条件是净利润为正，且营收大于1亿元。2020年营收虚减687.65万元，利润虚减1569.6万，如果加回营收、利润将更高。

上市招股书中，公司还表示不存在任何欺诈发行，如果涉嫌欺诈将回购所有股份。看样是对A股欺诈发行的认定标准熟稔于心，知道小假最多就是处罚。

此外，公司董事长兼实控人之一的王进，彼时既是董事长又是总经理，主导介入入无锡金都与昆明博远业务，知悉公司该业务无商业实质，知悉公司的收入确认政策，未审慎关注公司与客户A业务的实际交付及最终验收情况。

还有董事兼副总朱伟华、财务总监柳絮、时任董秘兼副总的尹明君均存未审慎关注客户A收入确认情况及无锡金都业务的异常性，未有效履职。

最终，佳缘科技被处罚600万，董事长王进被处罚300万，朱伟华、柳絮被罚200万，董秘尹明君被罚150万。

值得注意的是，佳缘科技上市保荐人是中信证券。由于佳缘科技本次造假行为直接覆盖了IPO招股书报告期内的2019年、2020年财务数据，涉及第一大客户的收入确认、无商业实质的空转交易，这些都是保荐过程中应当重点核查的核心环节，中信证券作为保荐机构，未充分履行审慎核查义务，大概率也要面临处罚。

金石杂谈查询发现，佳缘科技发行价46.8元，当时中信证券获配92.2932万股，投资金额4319万，限售期两年。解禁后股价，中信证券一直处于浮亏状态，不过26年1月佳缘科技股价冲到了84元，中信证券若抛售将可以盈利离场。但是，随之佳缘科技股价半年暴跌80%。

作为一家网络信息安全提供商，佳缘科技22年上市后上演业绩大变脸，22年营收、利润双降，利润更是少了33%；23年更为严重，业绩直接转亏，25年则大幅亏损4300万；一季度利润进一步减少了67%，上演业绩雷。

一季度公司被立案，家人们虽然少了4000人，还有2.45万股民在坚守，原因之一就是26年跌的太惨，大部分人都是深套。此外，不止散户，大摩、瑞银、小摩等一季度均被套，还有逸原破竹私募和诺德基金、瑞华精选10号私募。