北京
8月24日，深天马Ａ(000050.SZ)公布2026年中报，公司依托车载与专业显示等“压舱石”业务稳健经营，受制于消费电子需求疲软及元器件成本上涨压力，报告期业绩呈现营收微降、净利润由盈转亏态势；同时，联营企业产能爬坡带来的投资损失加剧了整体亏损幅度。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入166.91亿元，同比下降4.49%；归母净利润-7.28亿元，同比减少9.34亿元，出现大幅亏损；扣非后归母净利润-8.80亿元，亏损幅度同比扩大。经营活动产生的现金流量净额为26.31亿元，同比下降33.69%，主要系收入规模略有下降所致。尽管营收降幅有限，但利润端承压明显，反映出公司在行业周期底部面临的盈利挑战。
从业务结构看，电子元器件行业贡献了98.80%的营收，其中车载显示和专业显示合计营收占比超55%，成为支撑公司业绩的核心力量。报告期内，车载显示业务在海外市场实现收入快速增长，LTPS车载产品出货量同比增长超30%，并在总成业务上获得头部车企新项目定点。然而，手机和IT等消费类电子业务受存储芯片涨价及市场需求减弱影响，面临较大价格与销量压力。
业绩亏损的主要原因在于：一是消费电子市场需求阶段性疲软，导致相关板块营收下滑且毛利率承压；二是公司重要联营企业厦门天马显示科技、厦门光电子处于产能爬坡期，产生较大额投资损失，拖累合并报表利润；三是尽管公司通过极致降本优化经营质效，但固定成本摊销及研发投入维持高位，进一步压缩了利润空间。
展望后续，全球中小尺寸显示行业虽短期承受宏观环境与成本波动压力，但随着AI终端换机需求释放及车载“新四化”渗透率提升，行业有望呈现复苏性增长。公司需重点关注Micro-LED等新技术商业化落地进度及IT显示高世代线产能释放情况。潜在风险方面，需警惕原材料价格持续波动、行业竞争加剧导致的产品降价压力，以及联营企业亏损收窄不及预期的风险。后续需重点关注消费电子需求回暖节奏、车载业务毛利率变化以及经营现金流与净利润的匹配程度。
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