乐高集团2026年上半年收入比去年多卖了约77亿元，增长从哪来？

半年收入419亿丹麦克朗，消费者销售额增长22%，新品达到332款。

419亿丹麦克朗，是乐高集团2026年上半年的收入。

按照2026年8月25日前后的参考汇率粗略折算，约合439亿元人民币。去年同期是346亿丹麦克朗，意味着乐高半年多卖了73亿丹麦克朗，约合76.5亿元人民币。

营业利润达到109亿丹麦克朗，约合114亿元人民币；净利润86亿丹麦克朗，约合90亿元人民币。收入增长21%，营业利润增长22%，净利润增长32%。

乐高集团2026年上半年业绩概览

2024年上半年，乐高收入310亿丹麦克朗；2025年上半年升至346亿，增加36亿；今年则直接升到419亿，增加73亿。

仅看绝对增量，2026年上半年新增的收入，已经是上一年度同期增量的两倍多。

过去三年上半年，乐高集团的营业利润率始终维持在26%左右。规模明显变大，利润率却没有因为促销、扩张和新项目投入而出现明显下滑。

消费者销售额，比公司收入涨得还快

这次财报里，消费者销售额增长22%，比公司收入21%的增速还快一点。

这项数据至少说明，乐高集团没有出现公司收入跑在终端消费前面的情况。增长不只是零售商多进了一批货，消费者端的实际购买也在同步增加。

乐高集团还表示，公司继续跑赢全球玩具市场，并进一步取得市场份额。美洲、西欧、中东欧及中东和非洲、亚太地区均保持较强势头。

不过，这份财报没有单独披露中国市场的数据。

332款新品，数量只比去年多了不到6%

乐高集团上半年推出新品332款。2025年同期，乐高推出314款新品；2024年同期约为300款。按照332款计算，今年新品数量同比增加约5.7%，远低于21%的收入增速。

但这不能直接证明每一款套装都卖得更好了。乐高集团没有公布总销量、平均售价和新品收入占比，收入增长可能同时来自销量、价格、产品结构、地区结构和现有产品持续销售。

可以确认的是，乐高集团不是把新品数量增加21%，然后换来了21%的收入增长。

330余款新品仍然很多，但今年的主要增量显然不只是“多发了十几款套装”。成熟主题继续销售、新品上市效率、重点产品表现和地区覆盖，共同构成了这73亿丹麦克朗的新增收入。

新品数量的增幅明显低于收入增幅。制图：酷玩潮

三年的畅销名单，已经能看出产品线的分工

把乐高集团近三年的上半年畅销主题放在一起，变化颇有意思。

2024年：乐高® Icons、乐高®城市、乐高®机械组、乐高®星球大战™和乐高®哈利·波特™。

2025年：乐高®城市、乐高®机械组、乐高®花植系列、乐高® Icons和乐高®星球大战™。

2026年：乐高®超级赛车系列、乐高®花植系列、乐高®机械组、乐高® Icons和乐高®星球大战™。

这不是销售额排行榜，乐高集团也没有公布主题之间的具体名次。因此，某个系列没有被点名，不等于它一定出现了下滑。

不过，连续三年都在名单里的主题只有三个：乐高®机械组、乐高® Icons和乐高®星球大战™。

它们分别覆盖机械结构和车辆、成人展示收藏、成熟影视授权。无论外部热点怎样变化，这三条线都在稳定贡献需求。

另外两条线则一直在变化。乐高®城市和乐高®哈利·波特™先后出现，乐高®花植系列从2025年开始连续两年进入名单，乐高®超级赛车系列则在2026年被重点点名。

成熟的大主题守住基本盘，新进入名单的主题负责找到新的购买理由。

超级赛车、花植、机械组、Icons和星球大战，分别对应不同的兴趣和消费场景。

花植没有退热，超级赛车又接上了F1

乐高®花植系列连续两年进入畅销名单，说明它已经不只是一个短期的新鲜品类。

2025年财报中，乐高集团还专门提到，花植系列在情人节、母亲节等购物节点表现突出。它面对的不只是传统积木玩家，还进入了家居装饰、节日礼物和成人轻拼搭市场。

乐高®超级赛车系列今年进入官方点名的畅销主题，与Formula 1®合作的持续推进基本处在同一条时间线上。

超级赛车系列本来就适合连续收集。同样的比例和包装体系里，可以不断加入不同车队、不同赛车和不同年代的车型。F1又提供了赛季、分站、车手、车队和年度新车等持续话题。

对于玩家来说，一辆车可以独立购买；对于系列收藏者来说，它又很容易变成第二辆、第三辆和一整排赛车。

花植和超级赛车看起来没有任何关系，却代表了乐高扩展用户的两条路线：一条进入家居和送礼，一条进入汽车和体育文化。

F1、世界杯和K-POP，跟着文化日历上新

除了Formula 1®，乐高集团在上半年还提到了FIFA世界杯2026™和乐高® K-POP：猎魔女团™。

这几个合作都有明确的内容周期。F1有完整赛季，世界杯有全球注意力集中的比赛窗口，热门娱乐内容则有上线、讨论、角色传播和粉丝创作的高峰。

乐高集团不用从头教育消费者为什么应该关注这些题材，只需要在热度到来时，给粉丝提供一个可以拼搭、收藏和展示的入口。

乐高也没有把增长全部交给外部授权。2026年，乐高®幻影忍者®迎来15周年。这个2011年诞生的系列，已经成为乐高运营时间最长的自有娱乐IP。

乐高®星球大战™负责长期授权消费，Formula 1®和世界杯抓住体育热点，乐高® K-POP：猎魔女团™连接新的娱乐受众，乐高®幻影忍者®则继续经营自己的角色和世界观。

体育赛事、娱乐内容与自有IP，共同组成乐高2026年的文化合作版图。

奇智妙玩，可能是今年值得关注的东西

如果只看产品层面的变化，乐高®奇智妙玩（SMART Play™）比新增十几款普通套装重要得多。

乐高集团在2026年1月推出这套系统，并将其称为自1978年小人仔诞生以来，公司规模最大的技术创新。按照公开介绍，整个系统涉及25项新专利。

第一类是智能积木。一颗2×4规格的智能积木内置动作感应、声音、灯光和识别能力，可以根据敲击、旋转、倾斜和移动方式作出反应。

第二类是智能标签。标签会告诉智能积木，当前模型应该被识别成汽车、飞船、动物还是其他物体，并触发相应的声音和行为。

第三类是智能小人仔。不同角色接近智能积木时，会出现不同的声音、情绪和互动反应。两名智能小人仔同时靠近时，还可以触发角色之间的互动。

智能积木还包括颜色识别、动态灯光和无线充电。儿童实际玩乐时不需要一直盯着屏幕，手机端应用主要用于家长设置、系统更新和问题排查。

产品又被分为两种。多合一套装包含智能积木和启动系统，买回去即可使用；兼容套装包含智能标签和智能小人仔，需要调用其他多合一套装中的智能积木，才能解锁完整互动。

目前，奇智妙玩已经进入乐高®星球大战™和乐高®宝可梦产品线。星球大战产品中，既有包含智能积木的卢克·天行者X翼星际战斗机，也有需要配合已有智能积木使用的兼容套装。

这个产品结构很清晰：先让玩家拥有一颗智能积木，再用更多角色、标签和场景扩展它。

但现在还不能说奇智妙玩已经带来了多少增长。乐高集团也没有公布它的销量、收入、激活量和后续兼容套装购买率。

但未来值得关注的是，同一颗智能积木能否跨主题长期使用，以及玩家买完第一套之后，会不会继续购买第二套。

奇智妙玩能否成为平台，关键不只是功能，而是兼容范围和后续复购。

1106家门店

乐高集团目前在全球拥有1106家品牌门店。

2025年上半年结束时，乐高拥有1079家品牌门店；一年以后增加到1106家，净增27家。

乐高今年在零售端更具体的动作，是与零售合作伙伴增加互动演示，让消费者能够在店内直接体验新的玩乐方式。

对于奇智妙玩这种仅靠包装图片不容易讲清楚的产品，现场灯光、声音和角色互动演示，会比单纯摆在货架上更直观。

另一笔更大的动作，是收购29家乐高探索中心及乐高乐园探索中心。

乐高为这笔交易投入19亿丹麦克朗，约合20亿元人民币。这些中心每年吸引约500万人次，不只是销售门店，而是包含拼搭、互动、亲子体验和游玩内容的收费场所。

这29家探索中心会给乐高带来多少收入，财报没有单独披露。更稳妥的理解是，乐高增加了一批能够长期展示产品、组织玩乐和直接接触家庭客群的线下场所。

截至2026年上半年，乐高全球品牌门店达到1106家，并完成对29家探索中心的收购。

赚到的钱，继续投进工厂和制造技术

乐高集团上半年经营活动现金流达到86亿丹麦克朗，约合90亿元人民币，同比增长47%。

同期，公司投入46亿丹麦克朗，约合48亿元人民币，用于新工厂、现有工厂扩建和设施升级；另投入19亿丹麦克朗收购探索中心。

完成这些投入后，自由现金流为21亿丹麦克朗，约合22亿元人民币，高于去年同期的17亿丹麦克朗。

今年6月，乐高集团在丹麦比隆启用了制造创新中心Kornmarken。它是乐高第一座独立的全球制造创新中心，占地10万平方米，可容纳超过1800名员工，工作内容包括研发、测试和放大新的制造技术。

美国弗吉尼亚州的新工厂和区域配送中心也在继续建设，计划于2027年开放。

对一家半年推出330余款新品、产品销往120多个国家的公司来说，新品能不能按时间上市、热门产品能不能及时补货、不同地区能不能快速供货，都离不开制造和配送能力。

乐高的增长看上去由IP、赛车、花束和星球大战推动，但真正搞定这些需求的，还是后面的工厂、模具、包装和物流。

16万块太阳能板

乐高集团继续提高用于生产积木的可再生和回收材料采购比例。纸质包装袋的多年转换计划仍在推进，目标是到2027年完成剩余工厂包装线的改造。

比隆正在建设乐高迄今最大的太阳能园区。项目将安装16万块太阳能板，每年预计发电99吉瓦时，计划于2027年投入运营，设计目标是匹配乐高在比隆当地的用电需求。

这些投入短期会占用现金，也不会立刻变成一款玩家看得见的新套装，但它们已经是乐高固定的资本支出项目。

乐高集团2026年上半年的增长，连续三年进入畅销名单的，是乐高®机械组、乐高® Icons和乐高®星球大战™；乐高®花植系列连续两年保持热度；Formula 1®合作又把乐高®超级赛车系列推到了今年的重点位置。

FIFA世界杯2026™和乐高® K-POP：猎魔女团™继续增加新入口，乐高®幻影忍者®负责经营十五年的自有故事，奇智妙玩则在尝试改变传统套装之间彼此独立的关系。

前面是330余款新品和不同兴趣人群，后面是1106家门店、29家探索中心、制造创新中心、新工厂和配送网络。

这几部分组合在一起，才是419亿丹麦克朗的庞大数字。

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资料来源：乐高集团2024—2026年上半年业绩公告、乐高集团2026年上半年业绩概览、乐高®奇智妙玩官方资料及相关产品页面。文中人民币金额按照1丹麦克朗约合1.048元人民币粗略折算，仅用于方便阅读，不作为财务口径。