永辉半年跑出12个亿元级单品，商品力驱动扭亏为盈

在扩内需、促消费的背景下，实体零售的价值进一步凸显。永辉超市上半年交出一份亮眼答卷：依靠商品力重构和经营提效，公司走出阶段性调整，重回盈利轨道。

8月20日，永辉超市（601933.SH）发布2026年半年度报告。财报显示，公司上半年实现归母净利润2.53亿元，同比增加4.94亿元；扣非归母净利润0.39亿元，同比增加8.41亿元。利润回正，经营改善，永辉的品质零售转型开始进入兑现阶段。

财务结构也同步改善。公司上半年整体毛利率同比提升1.7个百分点，期间费用率同比下降1.8个百分点。商品结构优化与自有品牌占比提高带动毛利率上行，门店运营效率与成本管控能力增强推动费用率下降。增利降本协同发力，支撑盈利修复，永辉正在形成更健康、更可持续的盈利模型。

1、自有品牌成为商品力重构抓手，盈利修复释放积极信号

自有品牌是永辉商品力重构的关键抓手。自叶国富入主永辉超市以来，公司进一步明确“产品力等于竞争力”的经营方向，把商品开发、品质安全和供应链效率放到更重要的位置，推动永辉从传统渠道型零售，转向以商品力为核心的品质零售。

过去一年，永辉超市副总裁兼首席产品官佘咸平推进SKU精简、尾部供应商优化、全国统采率提升及自有品牌开发，带动永辉商品体系进入更系统、更专业的提质增效阶段。财报显示，2026年上半年，永辉超市成功推出超240个销售额千万级单品，12个亿元级单品。涵盖品质永辉、永辉定制的综合自有品牌矩阵，上半年整体销售额达25.33亿元，占公司销售额超10%，其中永辉定制系列的精选鲜鸡蛋和冰鲜挪威三文鱼，销售额分别实现1.36亿元和1.06亿元，双双跻身亿元级单品阵营。

截至目前，永辉超市累计上架超1000款自有品牌商品，重点覆盖冷藏乳品、冷冻食品、休闲零食等高频刚需品类。佘咸平表示，商品最终要回归顾客需求与门店效率，既要让顾客愿意买，也要让门店卖得快、周转高。高频刚需、强复购的品类，成为永辉重建消费习惯的重要入口。

自有品牌让永辉拥有更强的商品定义权和定价空间。依托源头采购、联合开发和规模化供应，永辉有效减少中间环节，提升成本控制能力。随着消费口碑逐步建立，自有品牌正在成为永辉超市带动销售增长、改善毛利水平和利润结构的重要抓手。

经营数据正在验证商品力的拉动作用。以6月中旬开业的柳州首店为例，开业13天销售额突破1700万元，累计客流超过20万人次，连续11天单日销售额超过100万元；7月中旬开业的呼和浩特首店业绩持续走强，释放出经营改善的强烈信号。7月16日至8月16日，该店连续一个月销售破百万，累计销售额超4200万元，累计客流突破45万人次，显示出强劲的市场吸引力。

从销售结构看，在柳州首店及呼和浩特首店，永辉自有品牌在标品销售中占比已经达到40%，3R商品也成为门店业绩的重要支撑。自有品牌加速转化为销售增量，即烹、即热、即食商品则切中家庭用餐和即时消费需求。随着商品结构调整持续推进，商品力正成为永辉改善盈利质量、打开长期增长空间的重要支点。

2、上半年经营实现“一升一降”，单店盈利能力加速修复

经营效率改善，是永辉上半年盈利修复的另一条主线。截至6月30日，永辉累计完成331家门店的调改，并同步优化低效门店，门店布局和经营质量持续改善，上半年同步实现毛利率提升和费用率下降。永辉超市CEO王守诚表示，当前永辉调改已进入精细化深耕的第二阶段，该阶段以“文化提级、组织提效、商品提质、场景提销”为核心，持续深化品质零售战略，推动单店盈利能力加速修复。

供应链与门店在“降损耗”和“增销售”上协同发力。供应链端精准组织采购、库存和配送，减少低效商品与无效库存，提高周转水平；门店端一方面强化生鲜鲜度管理与损耗控制、优化标品动销管理和货架效率；另一方面，调改第二阶段重点打造的市井小吃街、卤味食集、现烤烘焙馆、轻食能量站等“十大健康场景”，将3R商品与现场加工、即时消费的场景紧密结合，高效带动商品的销售转化。

永辉借鉴胖东来模式推进门店调改与用户体验，回归品质零售，推动单店盈利模型朝更健康的方向修复。店长成为经营策略落地的关键角色，深度落地总部的商品策略、陈列标准，加强用户运营和损耗管理。例如在用户运营方面，以天津SM店为例，门店通过社群连接熟客，围绕好货推荐、用户互动、即时反馈提升顾客黏性；同时，门店作为线上履约的前置节点，在线库存准确率、拣货效率和履约体验等关键环节也在持续优化，进一步增强顾客信任和复购。

从行业环境看，商务部等9部门7月9日发布《关于加快零售业创新发展的意见》，提出借鉴胖东来等企业经验，强化商品与服务能力建设。永辉超市用更好的商品提升顾客复购，用更高效的供应链改善成本结构，用更扎实的门店运营提高盈利质量，与零售业回归商品、效率和服务基本功的方向同频共振。

2026年下半年，随着新一轮调改持续推进，永辉将进一步围绕商品力、供应链和经营效率重建零售体系，持续巩固盈利基础。在国家鼓励实体经济发展、提振民生消费的背景下，永辉作为国民超市，具备广泛的消费基础、门店网络和供应链优势。随着经营质量不断改善，永辉坚定以品质零售为核心发展方向，从盈利修复迈向价值重塑，进入更高质量的增长阶段。