中宠股份，蓄势突围

8月25日，中宠股份交出了一份兼具规模张力与战略蓄力特征的中期答卷。报告期内，中宠股份业务规模持续高速增长，海内外市场订单充沛，行业龙头的市场份额稳步提升。面对行业共性的原料成本波动、品牌升级内卷等市场环境，中宠股份主动放弃短期盈利最大化，聚焦长期高质量发展，持续加码全球化产能布局、自主品牌升级与核心技术研发。

在业内人士看来，上半年阶段性的盈利结构调整，并非经营承压，而是中宠股份为实现全球化品牌突围、夯实长期竞争壁垒做出的战略性投入，彰显出其立足主业、深耕长远的发展定力。

营收高增夯实基本盘

2026年半年报数据显示，中宠股份经营基本盘持续稳固，规模增长势头强劲，核心业务实现全方位扩容。

报告期内，中宠股份实现营业总收入32.81亿元，同比大幅增长34.88%，营收增速保持高位运行，展现出强劲的市场扩张能力。

分业务来看，中宠股份两大核心产品线同步稳健增长，其中传统优势品类宠物零食实现营收20.6亿元，同比增长34.4%，依旧是营收核心支柱；高附加值的宠物主粮业务稳步突破，实现营收10.0亿元，同比增长27.3%。

营收高速增长的背后，是中宠股份海内外市场双轮驱动的稳固格局。上半年中宠股份境外收入达21.38亿元，占总营收比重超65%，同比增长33.23%，海外代工基本盘稳固，全球客户需求充沛；国内市场持续发力，自主品牌渗透率稳步提升，内外协同的发展模式日趋成熟。

在规模持续扩张的同时，中宠股份归母净利润1.27亿元，同比出现阶段性下滑。但这一业绩变化并非企业经营乏力，而是行业环境与战略投入双重作用下的正常蓄力调整。

从行业层面来看，上半年鸡肉等宠物食品核心原材料价格上行，大幅推高行业整体生产成本，中宠股份零食、主粮业务毛利率均出现阶段性回落，属于全行业共性经营压力。

值得关注的是，中宠股份在蓄力增长的同时，持续优化业务结构，摆脱单一品类依赖。过往以零食为核心的业务结构正在逐步迭代，主粮、功能性宠物食品等高毛利、高附加值品类占比持续提升，产品体系不断向高端化、专业化、功能化升级。这种主动的结构性调整，短期挤压了盈利空间，却为中宠股份突破行业同质化竞争、构建差异化优势、实现长期高质量发展筑牢了根基。

多维布局构建增长体系

2026年上半年，中宠股份主动加大长期价值投入，以短期利润阶段性调整为代价，加速推进全球化产能、自主品牌升级与核心技术研发三大战略落地，构建起“海外拓增量、国内提价值、研发筑壁垒”的完整成长体系。

一方面，中宠股份正在实现从“代工输出”向“品牌输出”的跨越。中宠股份持续深耕北美市场，搭建多区域协同的产能矩阵。目前墨西哥工厂已投产，加拿大工厂产能稳步释放，美国第二工厂正有序推进筹建与认证，北美三大生产基地协同格局基本成型。此举有效对冲了国际贸易壁垒与关税波动风险，大幅提升海外订单交付效率与本地化服务能力，海外代工业务保持稳健增长。同时，中宠股份加速品牌出海，旗下WANPY顽皮斩获中国宠粮行业首个WPA国际卓越奖，并频频亮相国际顶级展会。

另一方面，中宠股份的国内品牌矩阵，正经历精准分层与全渠道深耕。依托WANPY顽皮、TOPTREES领先、ZEAL真致三大品牌，中宠股份精准覆盖大众普惠、中高端科学营养及进口高端天然粮全层级市场。上半年，在行业竞争加剧背景下，中宠股份坚持以品牌价值沉淀为核心，线上深耕天猫、抖音等电商及内容平台，618等大促核心品牌排名靠前；线下深入宠物门店、医院及商超，并亮相上海亚宠展。

此外，中宠股份研发体系的升级，帮助其夯实高端化竞争壁垒。为适配产品向高端化、功能化升级，中宠股份于2026年8月正式启用全球研发创新服务中心，构建专业化、全球化研发体系。同时，中宠股份聘任国内猫科兽医权威专家担任医疗顾问，聚焦宠物精准营养、功能性宠食及处方主粮等前沿赛道。

市场分析自出，研发体系的迭代，彻底改变了传统代工模式，为产品差异化创新与品质升级提供了核心技术支撑，助力中宠股份在高端赛道构建难以复制的竞争壁垒。

长期成长势能可期

值得一提的是，当前国内宠物经济仍处稳步扩容期，消费需求正向精细化、品质化、功能化持续升级。对中宠股份而言，上半年的蓄力调整是企业转型升级的必经阶段。随着各项布局逐步进入收获期，中宠股份长期成长逻辑愈发清晰，未来将迎来多重红利的集中释放。

随着北美三大工厂协同产能逐步爬坡，规模化生产优势将有效摊薄单位成本，对冲原材料价格波动，持续修复海外业务毛利率，成为业绩增长的核心增量。同时，多区域灵活调配产能的能力，将进一步巩固中宠股份全球代工龙头地位，并为海外自主品牌出海提供坚实的供应链支撑。

而前期大规模的品牌营销与渠道投入，正逐步转化为扎实的品牌口碑与用户粘性。中宠股份三大品牌精准卡位不同消费层级，差异化优势持续凸显。未来，随着中高端主粮、功能性宠食市场渗透率提升，国内业务将从“规模扩张”转向“利润提质”，自主品牌的高毛利优势将有效弥补短期盈利缺口，打造稳定可持续的第二增长曲线。

《2026年中国宠物行业白皮书》数据显示，2025年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3126亿元，同比增长4.1%，其中宠物食品占比高达53.7%，是行业第一大刚需赛道，市场空间广阔。

在业内人士看来，依托全覆盖产品矩阵、全球化产能布局、专业化研发体系及全渠道网络，中宠股份的龙头抗风险能力、资源整合能力与创新迭代能力远超行业中小品牌。当下，中宠股份正稳步完成从传统“全球代工厂”向“全球化综合性宠物食品品牌企业”的转型，发展模式更加成熟。未来，随着全球产能、品牌价值与技术研发三重红利的持续释放，中宠股份将在行业升级中实现规模与利润的双向增长。