北京
刚刚深演智能发布2026年中报，增长重新提速。上半年收入3.982亿元，同比增长43.6%，毛利9775万元，增长30.3%，期内利润819.5万元，增长125.2%，经调整净利润1746.2万元，增长30.6%。
销售费用只增长9.9%，行政费用基本持平，研发费用增长44.3%至3368万元，投入继续向智能体倾斜。
业务口径上，这次中报更新了业务名称，是在原有业务智能体化升级基础上的重新分类和呈列，收入确认政策和确认方式没有变化。其中智能体营销服务收入3.70亿元，同比增长42.9%，占收入92.9%，智能体产品收入2819.6万元，增长52.9%，占比由6.7%升至7.1%。
电话会上，很多机构和投资者都关注增长路径和指引。公司把未来增长概括为“双一百”，一端扩客户数量，一端提高单客户产品渗透。
现阶段重点观察两个指标，新客户获取，以及同一客户能落地多少个智能体。
上半年新的智能体产品及服务签约订单数量同比增长超过300%，约30%的新签智能体产品客户购买了多个智能体，部分企业一次部署超过10个。说明公司已经从单点试用走向多场景交叉销售，单客价值存在继续提升的空间。
通过这个策略也可以看出来，深演明显把资源往世界500强和行业龙头这类标杆客户集中。做AI Agent这类业务，就像管理层说的，大客户业务流程复杂、数据量大，销售、营销、客服、用户运营等场景也足够多，一个智能体跑通之后，才有机会继续卖第二个、第三个。
反过来，这些复杂场景产生的数据和反馈又可以继续迭代产品。模式如果跑顺，客户数量增长和单客价值增长并不是两条独立的线，而是互相强化。
获客策略上，公司先降低首次采购门槛，再通过第二个、第三个产品扩大单客收入，定价仍采用成本加毛利方式。管理层也说了，在不影响毛利的前提下去做这种低价获客的尝试，目标是锚定更多大客户，并更快的多产品渗透。
产品端计划按月推出新智能体，并争取约三个月完成商业化，组织上将加码本土化FDE，以“AI产品经理+现场工程师”推进复杂场景落地，提高成交和部署效率。
有个值得一提的点，是公司海外市场增长比较明显。上半年境外收入9520万元，同比增长38.1%，其中英国收入4723万元，其他市场收入4797万元，后者增速更快。管理层计划与海外主流平台共建AI产品，服务中国出海品牌和当地客户，并购则偏向拥有客户关系的传统服务公司或AI公司，再叠加深演的产品能力。
管理层把公司定位为销售和营销领域的“Palantir”，共同点是围绕大型企业复杂决策场景，用数据和算法嵌入业务流程，并对结果负责。两者商业逻辑确实有相似之处，但因为涉及领域暂时还有所差别，管理层在电话会上对此也比较克制，把公司定义为销售和营销领域的Palantir。
公司上半年经营活动现金净流出1.419亿元，贸易应收款由2025年末2.186亿元升至3.350亿元。上市后现金及现金等价物达到4.713亿元，且没有银行借款，短期资金安全垫充足。
资本市场层面，公司已获纳入恒生综合指数、恒生港股通指数等，相关调整预计将于9月7日生效，并满足沪深港通纳入标准。入通预期已经比较明确，后续仍需等待沪深交易所正式名单。若顺利纳入，对交易流动性和投资者覆盖都会有一定改善。
整体看，这份中报还是偏正面。公司这次把“双一百”讲得比较清楚，短期相比单纯看收入和利润，更关注新客户数和单客户智能体渗透。对一家刚进入Agent商业化加速期的公司，这两个指标确实更领先。只要这两项继续往上走，收入规模和利润质量还有很大空间。
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