儒意电影半年度净亏损1.55亿元 当前电影行业正处于结构性调整期

近日，儒意电影披露2026年半年报。

财务数据显示，上半年公司营业收入50.89亿元，同比减少23.92%；归属于上市公司股东的净利润约-1.54亿元，止盈转亏，去年同期净利5.36亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约-2.85亿元；经营活动产生的现金流量净额约2.51亿元，相比去年同期的16.28亿元净流出约13.75亿元，同比大降84.52%，主要为观影及销售卖品收款同比减少。

在儒意电影的营收结构中，电影放映及餐饮商品销售收入占比高于70%，这也意味着，其相当一部分收入取决于观影人群走进电影院并消费零食、饮料等产品。因此，上游电影的供给数量和质量在一定程度上决定着公司的票房收入。

儒意电影上半年的业绩表现与电影行业整体回落相关。2026年上半年全国电影票房173.6亿元，同比下降40.6%，观影人次4.2亿，同比下降34.2%，大盘票房同比明显回落，市场规模跌至近十年低位，行业短期承压。

半年报显示，2026年上半年，受电影大盘同比下滑较大影响，公司国内直营影院实现票房25.5亿元（含服务费）， 同比下降39.4%，观影人次5535.7万，同比下降32.8%，截至2026年6月30日，公司拥有直营影城711家，银幕6162块。虽然影院经营短期承压，但公司上半年累计市场份额14.7%，同比增长2.1%。

但是海外市场是此次半年报中的一大亮点，国外市场收入为19.06亿元，同比提升20.02%，占比从去年同期的23.74%提升至37.45%。儒意电影表示，报告期内，公司旗下澳洲院线Hoyts观影人次及市场份额稳步提升，二季度在澳大利亚地区份额首次突破30%，季度市场份额创下历史新高。报告期内，Hoyts实现票房收入1.87亿澳元，同比增长29.24%，观影人次989万，同比增长22.1%，经营业绩同比大幅增长。截至2026年6月30日，Hoyts拥有影院63家、544块银幕。

电影业务方面，上半年公司参与投资、发行影片共计7部，合计票房突破80亿元。暑期档截至8月24日，儒意电影市场份额同比增长3%。其中《飞驰人生3》斩获44.2亿元票房，目前位列年度院线票房榜首。

短期来看，下半年重磅影片的票房表现仍是公司业绩的“压舱石”。暑期档《八仙！》《欢迎来龙餐馆》表现突出，助力儒意电影市场份额同比增长，且《八仙！》将陆续登陆澳大利亚、新西兰、北美和欧洲等国家和地区，票房有望继续增长。

此外，项目储备方面，《转念花开》《蛮荒禁地》《旺铺开业指南》《寒战1995》《流浪地球3》《重生2》等影片将陆续上映。儒意电影主出品影片《狠家伙》《唐探番外：王者归来》《金牌司仪》《西游记真假美猴王》《包公传-铡美案》也在持续推进中。

儒意电影表示，当前，电影行业正处于结构性调整期，大盘票房短期承压，公司主动求变，创新破局，持续深化“超级娱乐空间” 战略，以“超级场景+超级 IP”为驱动，在夯实影院经营基本盘的同时稳步推进影视内容、战略投资、IP 潮玩、卡藏等多元业务，提升经营韧性。

具体来看，儒意电影战略投资的潮玩品牌52TOYS已进驻旗下402家国内影城及26家澳洲Hoyts影城；投资的线下潮流影像设备拍立方也已落地旗下305家影城，并进驻CGV、万象影城等第三方院线渠道。

儒意电影自研食饮品牌“三口小时光”和“与水说”销售额较2025年实现大幅增长。其中，“三口小时光”院线销售份额由9.2%升至58%，春节档14款产品销量突破50万件，单日销售占比82.3%；“与水说”院线销售份额从1.9%提升至24%。两大品牌已布局电商、商超、便利店渠道，并依托旗下Hoyts院线进入澳洲市场。

今年6月，儒意电影自有卡牌业务时光卡藏首次亮相。报告期内，IP合作方面，该业务携手潮牌PHANTACi推出PHANTA BEAR范特熊系列收藏卡，与《万智牌》达成合作，取得《幻兽帕鲁》TCG中国区域独家运营权，并成为Fanatics在中国市场的直购零售合作方之一；线下渠道方面，依托公司影院拓展直营门店，举办近百场卡牌对战店赛，落地两场大型城市赛和市集，以及开展“漫威系列”“迪士尼系列” 主题观影拆卡活动、世界杯观赛快闪等。

儒意电影IP衍生业务的多元布局已然“多点开花”，在影院场景之外构建一个覆盖年轻人娱乐消费全链条的生态版图。不过，从布局到收获，尚需时日，这些新兴业务目前仍处于渠道拓展、品牌培育和IP合作的早期阶段，盈利模式也有待市场进一步验证。

综合澎湃新闻；东方财富网；国际金融报；证券日报等