山东
8 月 27 日晚间，蔚蓝生物发布 2026 年半年报。在生物制造产业热度攀升背景下，公司交出一份质量亮眼的成绩单，营收稳步上行，净利润、经营现金流大幅提速，前期持续的研发投入逐步显现回报。
上半年蔚蓝生物实现营业收入 7.10 亿元，同比增长 8.80%；归母净利润 3855.98 万元，同比增长 44.33%；扣非净利润 2216.43 万元，同比增长 38.51%；经营活动现金流净额 5629.42 万元，同比暴涨 455.96%。营收增速不足一成，利润与现金流大幅跑赢，盈利质量显著改善。
公司主营酶制剂、微生态制剂、动物保健品，业务覆盖饲料农业、食品、环保、生物催化多个领域。期内酶制剂、微生态、动保三大主业稳定贡献收入，动物营养类新品以及并购业务带来增量。研发依旧保持高投入，上半年研发费用 6203.38 万元，占营收比重 8.74%；海内外专利储备丰富，新增多项授权专利。公司搭建四大蛋白表达系统，将 AI 引入酶蛋白优化、菌株筛选、发酵调控环节，压缩研发试错成本。
国际化成为一大亮点，上半年境外收入 9632.54 万元，同比大涨 66.41%，增速远高于整体营收。依托美国、越南、印尼子公司及香港平台，推进 “全球本土化” 策略，由单纯产品出口转向技术、服务、供应链协同出海。
公司目标向工业生物平台公司转型，依托菌种、酶蛋白、发酵的底层技术复用，业务从动物营养延伸至植物健康、人用益生菌、工业生物催化等广阔场景。动保行业洗牌之下，具备技术壁垒的企业有望收获行业集中红利。过去持续布局的技术储备，正一步步落地转化为市场业绩。
蔚蓝生物半年报很能代表生物制造企业的特征：研发投入周期长，属于慢赛道，但一旦技术平台跑通，就可以横向拓展多个应用场景。海外业务高速增长是重要看点，不过海外市场运营、新技术商业化落地依旧存在不确定性，企业依旧处在产业长跑的中途。
你觉得对蔚蓝生物这类生物科技企业，未来增长主要靠国内场景扩容，还是海外市场的放量？
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