影石，中国终于有了酷公司

中国，从不缺想做大的企业，不缺想做便宜的企业，也不缺善于做生意的商人，但一直缺想变酷的公司和企业家。因为变酷需要门槛，需要代价，需要克制，需要决心，需要浪漫主义与野心的融合。

弱时慕强，强时慕真。后来我明白了，强大的公司都是一时的，但是只要一直酷下去，就总有真正强大的时刻。

6个月前，在庞贝古城的遗址，夕阳即将西下。斜阳映射在千年的遗迹上，熠熠生辉。远处一对情侣正在按照网上的教程用一个全景相机+加长杆记录各种形态的动作和姿势。

庞贝古城

1个月前，我终于翻出了12个月前在那不勒斯沿海骑行的视频素材，通过AI剪辑生成了“小行星”视频。我重新想起了那一片海，甚至想起了当时的心情、那天晚上吃的披萨、有趣健谈的意大利店主。

那不勒斯海边

还有我在暴雨中登上卡尔卡松城堡的全程记录。卡尔卡松城堡是现存欧洲中世纪最大的城堡，梁思成和林徽因曾经到此考察过，并以卡尔卡松城堡的修复和保存经验，在国内提出了古城保护方案，这一方案被大同应用。千年古城大同得以完整保存。

我想这便是酷的科技产品的意义。它不是单纯强调提效、强调消灭人，而是让人感受到人存在的意义。

大约也就是在这一次次跨越洲际的旅途中，我开始注意到一家叫做影石insta360的公司。我发现无论是偶遇的游客、老外，还是我们公司视频部，还是我自己，配备的拍摄设备都来自于这家公司。

了解后我发现，这家公司去年跨越了100亿元销售额的大关；国际化做得很好，去年境外营收占主营业务收入近七成；有产品力，但公司很低调。这一切与我们看见的无限低质量内卷竞争非常不一样。

这到底是为什么？

2010年，纸媒仍然流行的时期，报纸上曾经整版整版讨论过：为什么中国企业利润低？为什么制造全部在中国，但是外国公司拿走了绝大头？其实结论很简单，就是创新不足。时间过去了16年，由于我们在制造上突破了很多瓶颈，很多企业吃到了把价格打下去的红利，关于创新不足的讨论似乎少了很多。

当下被热议的是企业内卷问题，这本质上仍然是创新不足的问题。因为没有创新，但生产力很强，所以会陷入价格战之中。唯一的变化是：在能够大规模生产的品类上，我们让别人也赚不到钱了，仅此而已。

什么是酷的公司？

酷的公司 = 有使命 × 有品味 × 有立场 × 尊重人 × 在创造。

缺任何一项，都只是在表演酷。真正的酷从不刻意，它是一种“知道自己是谁、要往哪走、不愿妥协什么”的状态——人如此，公司亦然。

最近进入财报季，上市公司们开始交答卷了。

整体不是普涨行情，结构性分化极其突出：科技成长、上游周期景气爆发；地产链、部分内需消费依旧承压。

比较有意思的是，人们总是在用老登的思维看待小登（成长股）。哪怕找到了小登，也希望让他赶紧变成老登。于是，大多数投资者只是投机者，并不能真正把握住成长股。

成长股之所以是成长股，就在于它必然需要用正确方向上的投入，来构筑领先的身位。如果行业已经进入了收割期，不需要太大的投入，只是分分红、派派息，它就不具备成长性。这对应的是自由现金流板块，它本身并不存在太高的可能性，一般是持仓中的安全垫和守卫的作用。

什么是正确方向的投入？当然是正确的研发。一个公司的研发会非常直观地映射出，它是否还在创造。

当全世界跑步进入AI时代，衡量科技公司是否仍具成长性的核心标准，就是它如何把真金白银，坚定地投向底层技术的研发与突破。过往经验也告诉我们，如果一家科技公司总把降本增效挂在嘴边，往往意味着它的故事已经讲完。

过了跑马圈地阶段的美股公司，也仍然会投入相当的金额用于研发。

写到这里，我想说回影石这家公司。

最近影石发布了半年报，上半年营收55.16亿元，同比增长50.29%。研发投入超10亿元，同比上升了近80%，占营收近20%。这也是为什么它营收虽大幅增长，利润却没有。

影石的核心产品是全景相机，最早做的是理光和GoPro，但它们都没有当一门大众生意来经营。今天我们看到，广大自媒体博主几乎人手一个，连一般消费者都会像蹲新款iPhone一样，去关注各品牌新款全景相机的发布。这可能都要归功于影石把大众需求创造了出来，硬生生在影像这个红海里切出一个新大陆。

举个例子，影石有一个搭配全景相机的配件，叫隐形自拍杆。拍摄者举着它自拍，但自拍杆在画面中被AI自动消除，甚至360°转着拍都几乎没有痕迹。很多vlog博主会用它搭配全景相机边走边拍，滑雪爱好者还会边滑边拍，就像有一个专业跟拍在身边记录。

当自拍也能拍出第三视角，以往相机的人群和细分品类，都在被穿透、被重塑。影石有很多类似的创造。比如它切入云台相机后，把屏幕做成了可拆卸的遥控屏，拍摄者和镜头隔着距离，却能直接看见、调整画面效果。有的人会把相机放到高处，拍出航拍的效果；或是放到低机位去贴地拍宠物，也不会翻车。Snap自拍屏也类似，屏幕磁吸到手机背面，就可以看到后置镜头的画面，不用再“盲拍”。

以上这些创新，都不是让人多买一部相机、让拍摄越来越沉重，而是让拍摄者多出一双“眼睛”或一双“手”。全景相机让人看到余光看不见的角度，运动相机让“手”不抖，云台相机的头追和遥控屏，让人的眼睛能更快捕捉精彩，同时拥有第二双眼睛。在此之上，8K画质、传感器等都更像是叠加层，是让“眼睛”看得再清晰一点。

相机是记录的媒介，是人类器官的延伸，而不是对它们的占用。技术理应让相机更贴合人本身。本质上，影石做的是“让拍摄设备变得无限轻，甚至隐形”的思路，而非哪个细分品类。今年创始人刘靖康也在采访里讲了这样一句话：“最理想的相机应该是被忘记的、无感的”。

这种创造在用户端最直接的反馈是，拍摄成了几乎没有负担的事。拍摄者不需要学习构图，可以直接依靠感官、靠画面呈现来拍摄，极大地降低了门槛。这对应的是没有专业摄影需求，但想随手记录、随手出片的大众人群。

现在，除了“眼睛”和“手”，影石还要让拍摄者多出一个“大脑”。

最直观的是最近刚推出的X6，其中有一个影石首发的“AI导演”功能。用户拍完素材，给相机充电时，相机会自动剪辑，发送到手机App。这是影石自研的PanoMind AI多模态模型，根据1万小时训练数据，来评估素材、识别出高光场景、生成虚拟运镜，最终剪辑完成的。

当用户睡觉，“AI导演”就成了用户的第二个大脑，为用户剪辑、工作。与此类似的还有拇指相机的AI语音助手，可以双向实时翻译，以及识别路牌、建筑、菜品等内容。

自研模型、训练各种场景的数据，以及购买算力，再加上自研芯片，都需要相当的成本。而理解了这家公司究竟在做什么就会知道，它把利润投到研发里，是非常合理且正确的事。就像过去它用全景相机打开大众市场，AI能力带来的剪辑、交互等新功能，会让摄影进一步变得多元、有趣、轻松。

做AI这件事，影石也不是现在才突然做的。一直以来，影石产品的防抖、降噪、画质增强、追踪、智能构图等，都是基于AI研发的技术。而现在发布AI剪辑，是早在2018年就布局的，已经投入8年，到今天迎来质变。从早期的AI高光助手、到AI剪辑模板、一键成片，再到今天的AI导演，影石靠AI能力一步步实现它那些“酷理念”。

技术布局越深，普通人的创作就越轻松，影像市场的增量就越大。因为人对记录、分享的欲望，也不是一开始就有的，而是在一次次创作中激发出来的。影石正是用技术，让影像成为普通人也能拥有的生活方式。这是长期主义的投入，带来的滚雪球般的正反馈。

还有一个不能忽略大市场——具身智能。影石的创作能力，可以搭载在碳基生命，当然也可以搭载在硅基生命。

最近影石也提出了他们的设想——Cameraman（摄影机器人）。目前最接近这一设定的产品是影石的全景无人机，它有了自己的“视觉大脑”“眼睛”和“躯干”，能够在空中自主拍摄，人直接获得素材。

当然，影石要做的不只是哪个产品，更是整个AI时代的视觉基建。

我们了解到，影石现在已经和多家头部具身智能、空间智能企业合作，包括generalist、智元机器人、启元机器人、商汤旗下的大晓机器人、群核科技等。随着影石的技术深度和数据广度不断完善，它和这类企业有希望展开深入的合作，包括提供全景数据集、端侧视觉解决方案等服务。

直到今天，人们公认的酷公司，仍然是苹果。

我们喜欢酷公司，除了它有态度、有能力，还有非常核心的一点——它不易被模仿。就像我开头说的，“酷”的本质，不是慕强，而是慕一份“真”。

在供应链高度发达的中国，一家科技公司怎样才不会被轻易赶上？答案是软件，以及软件与硬件的优雅结合。

苹果到今天仍然有优势，同样不在于硬件，而在于它的软件生态。近几年各科技领域的内卷竞争已经显示，一个公司的硬件再领先，也只能领先半年。而苹果、特斯拉这样的公司，从一开始就用软件生态构筑了护城河。后来的品牌再多，人们仍然关心它们的新动向。

这也是为什么，我认为影石可能是国内最像苹果的公司。在影像这个领域，影石可能是将软硬件结合做得最好的。刘靖康也在一次媒体对谈中说过，“相机的下限由硬件决定，上限由软件决定”。影石的产品和技术，正是看准了行业的上限，去不断突破。

比如用X6拍的素材，AI自动剪辑完直接同步到云，传送到App端，丝滑到不需要用户操作一点。软件和云服务也构建了跨品类的统一生态，一个App可以管多台设备，创意库则会进一步激发用户的创作欲。这些看似微小的体验，实际上需要深厚的技术支撑，难以被模仿。它们也会变成用户对产品的粘性，以及对品牌的忠诚度。

在三峡，我用全景相机记录后剪辑了视频

好的软件体验，也会打开新的利润空间。X6的付费云端AI剪辑，目前导出比例接近60%，AI每剪出2条视频，至少1条被用户采纳。由此，相机不再是纯靠硬件卖钱。硬件变成入口，软件和服务才是利润池，而后者才是用户会越来越依赖的。

还有非常重要的一点，AI时代，数据源来自软件和云。用户上传、编辑、分享的内容和行为，都会沉淀到影石的数据集，用于训练模型，最终又反哺到拍摄和剪辑效果上，让“AI导演”越来越聪明，也更懂用户的审美。

最近一周，我在深圳出差。科技日新月异的今天，深圳是最有活力、最“小登”的地方。这里不相信老钱，不供奉老登的体面，许多奇迹也在这里出现。

影石身上就有一种深圳气质——年轻，成长快，但工程师思维、务实。我想，正是它的敢想敢做、持续把资源交给未来的大胆和定力，让它一直酷下去。只要酷下去，再“老登”的年纪也会一直年轻。

也因为有影石这样的公司，我们对AI时代中国公司的想象，不再是价格和内卷。一块块新大陆，正在被找到、被抵达。

内容作者：沈帅波、小小

编辑：郑晶敏

总编：沈帅波