上半年，诺斯贝尔净利大涨105%！

营利双增净利翻倍，诺斯贝尔半年报释放战略升级新信号。

作者|Sana

编辑|树 懒

8月27日，诺斯贝尔发布更名后的首份半年报，交出一份颇具分量的成绩单。2026年上半年，公司实现营业收入11.07亿元，同比增长18.16%；归母净利润达5633.55万元，同比大幅增长105.55%，归母扣非净利润同比增长120.20%，扣除股份支付影响后的净利润同比增长113.61%。

图源/诺斯贝尔2026年半年度报告

在化妆品行业整体告别高增长、进入存量博弈的新周期里，这份“营收净利双增、利润增速远超营收”的成绩单，验证了诺斯贝尔战略转型的阶段性成果。

作为以面膜品类起家的ODM龙头，面膜业务依旧是诺斯贝尔的营收与毛利基本盘。报告期内，面膜系列实现营收约5.06亿元，同比增长12.31%，毛利率20.43%，在三大业务板块中毛利率水平最高。

图源/诺斯贝尔2026年半年度报告

报告期护肤系列营收达4.17亿元，同比大幅增长29.26%，增速显著领先其他板块；湿巾系列营收1.50亿元，同比增长19.52%。公司业务版图已经从传统面膜，拓展至水乳霜膏、次抛精华、冻干制剂、底妆、防晒等特殊用途化妆品，护肤业务正在成为第二增长曲线。

图/NBC水光玻璃肌护肤系列

业务增长背后是客户结构的持续优化。诺斯贝尔的客户矩阵，既包含宝洁、联合利华、雅诗兰黛等国际日化集团，也有上海家化、珀莱雅、薇诺娜、植物医生、百雀羚、华熙生物等国内头部品牌及企业，同时覆盖谷雨、半亩花田、花西子、PMPM、C 咖等新锐品牌，以及丝芙兰、屈臣氏等渠道客户。

报告期公司持续落实“聚焦客户、聚焦产品”的经营战略，主动筛选优质客户，承接高附加值订单，在客户管理、配方研发、产品结构优化方面持续深耕。同时，知名品牌客户对供应商筛选极为严格，一旦建立合作往往倾向于长期稳定绑定，这为诺斯贝尔业务提供了扎实的基本盘。

从经营数据来看，护肤板块实现高速增长，标志着全品类ODM能力建设取得阶段性成效，但面膜依旧是公司的压舱石，新业务板块的持续性仍有待后续周期的数据进一步验证。

诺斯贝尔营收实现18.16%的稳健增长，反映出下游美妆消费复苏带动订单回暖；而归母净利润同比翻倍，则是规模效应、成本管控、产品结构优化多重因素共振的结果。

财报披露利润增长的四大驱动因素：国内化妆品消费复苏带动订单规模提升，规模效应持续释放；落实双聚焦战略，产品综合竞争力得到提升；固定资产折旧摊销规模下降，固定成本得到摊薄，精益生产降低生产损耗；通过集中招标、战略备货模式对冲大宗商品原材料价格波动。多重因素共同推动综合毛利率同比提升1.48个百分点至18.99%。

在费用端，管理费用同比下降10.53%，组织效率的优化成效显现。经营活动产生的现金流量净额为2.15亿元，同比增长9.78%，盈利质量具备扎实的现金支撑。

值得关注的是，公司合并资产负债表中未分配利润仍为-2.30亿元，但较期初的-2.87亿元有所收窄，延续了亏损弥补的向好趋势。

7月17日，公司发布公告拟将证券简称由“青松股份”变更为诺斯贝尔，8月11日正式完成变更。公司解释，原简称“青松股份”承载早年松节油深加工业务的历史印记，已无法匹配当前以化妆品ODM为绝对核心的业务现状，财报显示化妆品业务营收占总营收比重已经达到99.64%。更名是企业战略定位对外传递的重要信号，也开启资本市场对公司的价值重估窗口。

价值重估不能仅依靠名称变更，背后依托的是“制造+原料+功效检测”一体化产业矩阵布局：

1.诺斯贝尔化妆品股份有限公司作为核心经营主体，贡献99.59%的合并营业收入，为国内头部ODM生产企业；

2.广东丽研生物科技有限公司聚焦化妆品原料开发，围绕PDRN等前沿原料布局，已提交多项发明专利；

3.杭州颐唯实检测科技有限公司实搭建功效评价、皮肤检测能力，完善检测验证板块；

4.广东可普睿生物科技有限公司布局植物细胞工厂、外囊泡递送等合成生物学前沿技术。

研发层面，报告期研发投入3705.64万元，同比增长9.45%；截至期末，有效专利合计158项，其中发明专利93项，报告期落地超500项新配方；技术成果覆盖次抛、冻干、植物细胞培养、活性胜肽原料等方向，2026年7月企业获评“广东省先进级智能工厂”。

图源/诺斯贝尔官网

从“青松股份”到“诺斯贝尔”，改变的不仅是名称，更是企业核心价值的重新确认。这份半年报所呈现的，不仅是一家ODM企业盈利能力的修复，更是中国化妆品供应链从“低端代工”向“科技智造”转型的一个微观样本。

在国货品牌持续崛起的浪潮中，诺斯贝尔能否凭借研发积淀、产能规模与产业矩阵，完成从“中国最大”到“中国最强”的跨越，仍需时间检验。但至少，这份更名后的首份半年报，给出了一个积极的信号。