149.16亿元营收，归母净利润暴增1177%，半年赚了7.78亿！瑞浦兰钧用业绩表明不卷低价也能增长

瑞浦兰钧 2026 年上半年业绩大增，储能成主力，依托产品与效率实现盈利，订单驱动全球化布局。

预见能源获悉，8月26日晚，瑞浦兰钧披露2026年中期业绩。营收149.16亿元，同比增长57.2%；净利润7.78亿元，去年同期亏损6270万；归母净利润7.04亿，相比2025年同期暴增1177%。仅用半年时间，就超过了2025年全年6.81亿的利润水平。

2022年到2024年，这家公司分别亏了4.51亿、19.43亿和13.53亿。瑞浦兰钧2017年成立时就是动力电池和储能电池两条线同步布局。早期两条腿走路，如今储能先跑了出来。

从连续五年亏损，到半年盈利超过往年全年，财报数字可以很热闹，但真正有意思的问题是：钱是怎么赚出来的？

149亿营收7.78亿净利

这张成绩单该看的都在这里

上半年储能电池产品收入92.25亿，占总收入的61.9%，同比增长81.5%。动力电池收入52.25亿，占比35%，同比增长29.8%。储能已经成为这家公司的第一大收入来源。

出货量的差距更明显。总出货42.7GWh，储能电池27.2GWh，同比增长43.9%；动力电池15.5GWh，同比增长14.8%。储能出货增速是动力的三倍。

收入结构的变化带来利润结构的质变。毛利率从去年同期的8.7%提升到13.3%，毛利额19.8亿，同比增长138.8%。行业价格战并没有停，上半年主流储能电芯价格维持在0.35-0.37元/Wh区间，毛利率的提升只能来自一个方向——成本端的控制力在变强。

研发开支4.17亿元，同比增长17.3%，研发投入持续增加，重点布局材料体系迭代、电芯性能提升和下一代电池技术。销售费用3.94亿，同比增长44.3%；管理费用3.45亿，同比增长44.7%，两项费用增速都低于收入增速，规模效应开始显现。

储能大丰收只是结果，真正的问题是：瑞浦兰钧凭什么能在储能赛道里拿到这个位置？

每三块户储电芯

就有一块来自瑞浦兰钧

上半年全球户储电芯出货超53GWh，同比增长113%。据SNE Research等机构数据，瑞浦兰钧连续蝉联全球户储第一，工商业储能电芯出货第二，全球储能出货排名第六。

排名能说明位置，但说明不了凭什么站住这个位置。

欧洲市场最受欢迎的5家户储品牌，3家是它的客户。澳洲头部户储企业的招股书里，它被列为最核心的电芯供应商。连续11个季度获评彭博新能源财经Tier 1——这个评价不看出货量，只看一件事：有没有被全球头部客户实际采购和使用。

户储系统集成商选电芯供应商，标准只有一个：安全、稳定、长期可靠。出过问题的电芯，再便宜也不会被采纳。能在欧洲这个全球最挑剔的市场拿到这样的客户结构，说明产品已经完成了最艰难的市场验证。

这种信任不是一天建成的。2019年瑞浦兰钧就开始布局户储，率先定义50Ah标准尺寸。在一个信任门槛极高的行业里，先发优势一旦建立，后来者想要挤进来，成本会高得多。

有了客户结构做底，利润才可能从收入里真正沉淀下来。

现金流是净利润的四倍

钱真的收回来了

2026年上半年，瑞浦兰钧经营现金流34.6亿，同比增长252.7%，是净利润的4.4倍。行业里不少公司利润看着不错，账上却收不回现金，应收账款越滚越大。瑞浦兰钧这个倍数说明一件事——它的利润不是账面数字，是真金白银落袋了。

但钱收回来只是第一步，赛道对了不代表一定能赚钱。上半年国内锂电池产能利用率只有62.5%，同比下降约5个百分点。全球电池产量增速56%，终端需求增速只有18%。产能内卷是结构性的，不是周期性的。价格战在2025年打到最凶，主流314Ah磷酸铁锂电芯一度跌到0.25元/Wh左右，2026年回升到0.35-0.37元/Wh，但没有人觉得价格战已经结束。

在这种环境下，瑞浦兰钧的利润靠的是经营效率的提升。

制造端盯良率和设备效率，电池制造的良率每提升一个百分点，直接反映在成本线上。供应链端推进物料标准化，在保证安全的前提下释放成本空间。销售端优化回款机制，不让应收账款侵蚀现金流。公司内部不再单纯追逐规模扩张，而是把精力放在每一个环节的效率打磨上。

瑞浦兰钧还在内部推动AI和数字化工具落地。自研AI智能体“钧宝”，用过去几年积累的研发、生产、质量数据做训练。研发端做材料筛选和性能预测，减少重复实验；质量端做缺陷识别和异常预警，提升检测效率。电池行业长期竞争的核心是两件事：成本优势和产品一致性。AI在这两条线上都能提供实质性帮助。

利润做实了，下一步就是怎么把规模做出去。

拿着订单建工厂

不走同行那条路

中国电池企业的全球化，过去更多是“产品出去了”。瑞浦兰钧想做的是“能力出去了”——本地制造、本地交付、本地服务。

印尼制造基地一期规划8GWh已具备投产能力，已拿到多个全球头部客户订单。不是规划中的工厂，是已经能接单的工厂。

2026年5月签约国际米兰，成为官方电池与储能合作伙伴，合作至2027/28赛季。签约后国米拿下意甲和意大利杯双冠。赞助顶级足球俱乐部的逻辑不是“花钱买知名度”，是在欧洲市场建立品牌认知。储能是一个决策周期长、信任门槛高的行业，品牌本身就是交易成本的减项。

日本栃木县首个电网侧储能项目1.99MW/8.35MWh已并网投运，通过参与调频、容量市场和电力现货市场实现收益，项目储备还在增加。

在欧洲、北美、澳大利亚、日本都设有销售和服务网络。瑞浦兰钧的全球化和同行有一个区别：不是先铺摊子再找订单，是拿着订单去建能力。截止报告期末，瑞浦兰钧已在美国、德国、东南亚等地区设立子公司，并正在澳大利亚、日本、英国成立子公司。

7.78亿净利润，34.6亿经营现金流，19.8亿毛利。三个数字指向同一个结论：储能这门生意，瑞浦兰钧找到了可持续的赚钱方式。

这个行业不缺需求，缺的是在需求爆发之后还能站着的能力。价格战会淘汰一批，产能内卷会淘汰一批，客户验证会再淘汰一批。每一轮淘汰都在筛选能活到最后的公司。

从连续亏损到半年7.78亿，路径不算曲折，逻辑也不复杂。在正确的赛道上扎进去，在产品上反复验证，在效率上持续打磨。行业不会停止内卷，但这家公司已经跑通了一条路。

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