广东
2026年8月末，两件事几乎同时发生。
先是几个小时前，英伟达刚刚交出一份单季962亿美元营收的财报。几个小时后的深夜，据The Information援引知情人士消息，英伟达已同意以129亿美元（约合人民币867亿元）收购全球最大开源AI社区Hugging Face。两天前，还只是Hugging Face“正在探索出售”的传闻。
一家芯片公司，买了整个开源AI世界的“默认分发层”。
129亿，买的是什么？
Hugging Face被称为“AI界的GitHub”。开发者可以在平台上发布、下载和微调开源模型。平台托管超过300万个公开模型、超过100万个数据集，服务1300万开发者。
Meta的Llama、阿里的Qwen、Mistral的开源模型，全住在这个平台上。DeepSeek、Kimi、智谱、MiniMax——中国最活跃的开源大模型，在这里都能找到。
129亿美元买的不是Hugging Face的收入，是它在AI世界里的位置。这个逻辑更接近IBM 2019年花340亿美元收购Red Hat——战略买家为开发者生态中的卡位付费，而不是为短期现金流买单。
Hugging Face近期的年化收入约1.5亿美元，收购价约为其年化收入的80倍。以当下的标准来看，估值相当高。但英伟达的算盘显然不是靠利润赚回来。
从“卖芯片”到“控生态”
这笔交易背后，是黄仁勋的一场阳谋。
一方面，Anthropic和OpenAI等闭源模型厂商正在加速自研AI服务器芯片，试图减少对英伟达GPU的依赖。另一方面，英伟达的应对策略是扶持开源生态——一个繁荣的开源AI模型生态系统将提供更多替代闭源AI实验室的选项，而几乎所有开源模型都运行在英伟达的平台上。
收购Hugging Face之后，英伟达的角色将从GPU和AI服务器供应商，深入到模型分发、数据集、推理部署和开发工具层。
这和黄仁勋推Android的逻辑一模一样——让软件免费，用软件生态把硬件销量拉起来。每一个开发者用开源模型做产品，都需要英伟达的GPU来训练和推理。模型越多，用户越多，芯片需求越大。
与此同时，这笔交易还标志着英伟达在云计算领域“卷土重来”。大约一年前，英伟达缩减了名为DGX Cloud的自营云业务。Hugging Face的现有业务包含帮助开发者租赁算力来运行AI模型，可以让英伟达无需从零开始便能重回相关市场。
曾被拒绝的5亿美元
这笔交易并非一帆风顺。
今年1月有报道称，英伟达曾在2025年底试图向Hugging Face单独注资5亿美元，对应估值约70亿美元，但遭到拒绝。创始团队担心与某一家芯片巨头绑定过深会损害平台在AMD、英特尔等竞争对手之间的中立地位。
与此同时，微软也曾与Hugging Face进行过会面，但谈判并未继续推进。
不到一年，估值从70亿涨到129亿。Hugging Face用“拒绝”换来了更高的价码。
英伟达的“收购狂潮”
129亿美元不是英伟达第一次砸钱买生态。
2025年12月，英伟达耗资200亿美元拿下了芯片初创公司Groq的核心班底。2026年8月，与AI模型初创公司Poolside达成60亿美元的非独家技术许可协议。同期，还收购了Kumo AI和Essential AI。
过去一年，英伟达已围绕AI生态展开了一系列激进的投资与收购布局。截至7月底，公司持有990亿美元的股权投资，且已承诺再投资250亿美元。
一个芯片公司，正在把自己变成AI的“水电煤”公司。从芯片到模型，从训练到推理，从硬件到生态——英伟达要的不是一个产品线，是整个AI的基础设施。
当一家市值5万亿美元的公司开始买下整个开源世界的“默认分发层”，AI的生态格局正在被重新定义。
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