江苏
文丨周显
要用货币政策搞活经济，简单点说，就是增加货币的流通速度。至于什么是货币的流通速度，则是中学经济学的基本公式：MV=PT。
用人话去解释这公式：一张钞票假如埋在地底，或者是焚毁了，即是流速等于0，相等于这张钞票没有印刷出来，两者没有分别。同样原理，如果把一张钞票花了2次，即是流速是2，1x2=2，这和央行发行了2张钞票，但每张只花了一次，即2x1=2，这两者是等价的。
通常，政府喜欢采用增加货币流速的方式，而不喜欢直接印刷钞票，皆因货币流速可收可放，而且非常快速，只要改变政策，就可以了。这正如金融海啸时，美国政府一日之间，宣布“量化宽松”，马上扭转了整个局势。
说到货币宽松政策，最常见也通用的是减息，也即是鼓励借贷，缺点是富人的借钱能力比较高，而且往往是借钱来投机，炒楼炒股，而不是正经的长期投资做生意。因此往往造成了泡沫经济，加剧了贫富悬殊，这也是这十多年来全世界的状况。
另外还有一些政策，例如放宽银行的借贷比率，又或是由政府买回银行持有的国债，好让银行有更多的现金，借给客户，诸如此类。
说回政府直接印刷钞票，现代的政府除非走到绝路，如阿根廷、土耳其、津巴布韦等，是不会出此下策，皆因这会造成通胀。而且，把钞票印了出来，也不知用什么方法来派发，方可以刺激到经济。
这就是为何日本在这三十多年来，持续地减息、发国债，但却坚决不肯印刷钞票，因此从1990年至2025年，它的狭义M0增长率，只有161%。
可惜的是，市场是懂得自我调节，当它的狭义M0增长缓慢，和其低息环境不相称，市场会自我调节。
因此其广义M0和M1、M2的增长率，则分别是1,011%、481%、154%，换言之，是顺次序收敛下去。
一言以蔽之，这些年来，日本的经济沉沦，是因竞争力低下，需要货币贬值，以匹配其现有的竞争力，应是从根本的增加M0着手，而不应抱有不必要的幻想。故皆因低息只是特效药，特效药吃多了，有抗药性。现在已是货币暴跌，再加M0，反而死得更快！
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