7股争王，9月1日牛妖股风云录

一、盘面回顾：粮食概念全线爆发，短剧游戏延续强势

9月1日上午，A股三大指数早盘涨跌不一。沪指微涨0.03%报3987.56点，深成指跌0.58%报13933.11点，创业板指跌0.92%报3407.04点，科创50跌1.48%，北证50涨1.18%。全市场成交额13614亿元，较上日放量405亿元，全市场超3500只个股上涨。

盘面上，粮食概念全线爆发，万向德农6连板，新赛股份4连板，京粮控股、敦煌种业、隆平高科、金健米业等十余股涨停。短剧游戏板块再度走高，芒果超媒、掌阅科技、中广天择、大晟文化、博纳影业、欢瑞世纪等2连板。乳业板块持续走强，金健米业涨停，一鸣食品、新农开发等跟涨。

下跌方面，电子化学品、元件板块跌幅居前，算力硬件方向集体回调。

7只标的全部集中在AI影视和短剧游戏方向，与盘面“短剧概念延续强势”的特征高度吻合。

二、7只票的共性：AI短剧是核心主线，业绩分化剧烈

7只标的全部集中在AI影视和短剧游戏赛道，但业绩表现差异极大：

业绩最硬的两只： 龙版传媒上半年营收6.59亿、净利7867万，虽同比下滑34.46%，但依然是7只中唯一盈利的标的。掌阅科技营收17.84亿（+16.89%），短剧衍生业务营收11.85亿（+41.45%），亏损大幅收窄68.69%。

营收高增但持续亏损： 欢瑞世纪营收2.48亿（+25.24%），但净利亏损1.44亿（-2147%）。大晟文化营收1.54亿（+41.47%），净利亏损3885万。博纳影业营收4.58亿（-31.90%），净利亏损1.69亿但同比减亏84%。中广天择营收1.19亿（-10.84%），净利亏损1281万。

核心驱动： AI长剧《后西游记》8月31日登陆湖南卫视、芒果TV，成为首部全流程AI制作并上星播出的长剧，验证了AI内容进入主流播出体系。7只标的均受益于这一产业里程碑事件。

三、核心个股拆解

1. 龙版传媒（605577）：AI漫剧+出版发行+黑龙江国资，唯一盈利标的

上涨原因： 公司首部AI漫剧《穿越1988》完成170集制作上线，全网播放量突破1.2亿，红果热度值超4000万；“耕耘”大模型启动多模态升级。一般图书出版业务销售码洋同比增长23.79%，营收同比增长9.58%。控股股东黑龙江出版集团持股64.02%，实控人为黑龙江省财政厅。

财务数据解析： 上半年营收6.59亿元，同比增长5.62%；归母净利润7867.80万元，同比下降34.46%；扣非净利润6754.99万元，同比增长0.28%。AI漫剧为公司打开了新的增长曲线，但传统出版业务仍占主导。

经营基本面： 黑龙江企业，地方国企（黑龙江省财政厅）。主营图书、期刊及电子出版物出版发行及印刷服务。

风险提示： 净利润同比下滑34.46%；AI漫剧业务尚处早期。

2. 掌阅科技（603533）：AI短剧+短剧出海+数字阅读，营收最大

上涨原因： 《后西游记》验证AI内容商业化路径，公司AI短剧业务全面受益。报告期内上线千余部剧集，多部AI短剧热播。海外短剧平台iDrama持续增加AI真人剧、AI漫剧内容比例，AI短剧工业化模式加速复制至海外。已推出一站式AI短剧生成平台泡漫，形成IP供给、智能生产、质量评估、发行变现闭环。

财务数据解析： 上半年营收17.84亿元，同比增长16.89%；归母净利润亏损5014.18万元，同比大幅减亏68.69%（上年同期亏损1.60亿元）。短剧等衍生业务实现营收11.85亿元，同比增长41.45%，已成为核心增长极。营收规模在7只中最大，亏损大幅收窄，业绩改善趋势明确。

经营基本面： 北京企业，民营企业。主营数字阅读、AI短剧、短剧出海。

风险提示： 仍处于亏损状态；短剧行业竞争激烈。

3. 欢瑞世纪（000892）：AIGC影视+互动影游+影视制作，营收增25%但亏损扩大

上涨原因： 《后西游记》验证AI内容商业化路径，公司持续推进AIGC在剧本创作、分镜设计、内容制作、后期处理及宣传推广等环节应用。已上线《代号三国：龙起》《冰点之下》《主角》等互动影游产品，《江山北望》持续推进多平台运营。

财务数据解析： 上半年营收2.48亿元，同比增长25.24%；归母净利润亏损1.44亿元，同比下降2147.62%。影视剧及衍生品收入1.96亿元，增幅45.57%-；艺人经纪收入5217.97万元，同比减少17.78%。营收增长但亏损大幅扩大，主要受制作成本上升和减值计提影响。

经营基本面： 浙江企业，民营企业。主营电视剧、动画片、电影制作发行及艺人经纪。

风险提示： 亏损大幅扩大；影视行业政策变化风险。

4. 博纳影业（001330）：AI影视+电影院线+重点影片，同比减亏84%

上涨原因： 《后西游记》验证AI内容商业化路径，公司已形成博卡云平台等AI影视全链路能力。重点推进《四渡》《克什米尔公主号》《她杀》《蛮荒禁地》等影片，《三星堆：未来往事》已取得龙标。2026年暑期档总场次3843.9万、出票3.36亿张，同比增长4.4%。

财务数据解析： 上半年营收4.58亿元，同比下降31.90%；归母净利润亏损1.69亿元，同比减亏84%（上年同期亏损10.56亿元）。扣非净利润亏损1.88亿元，同比减亏82.75%。虽营收下滑，但亏损大幅收窄，经营性现金流同比大涨近460%。

经营基本面： 新疆企业，民营企业。累计出品影片超300部、总票房超600亿元，业务覆盖电影、剧集、电影院及AI影视剧。

风险提示： 仍处于亏损状态；电影市场票房波动风险。

5. 大晟文化（600892）：短剧+网络游戏+资产剥离，营收增41%但亏损扩大

上涨原因： 《后西游记》验证AI内容商业化路径，公司已建立国内及海外短剧制作、发行与运营体系，持续加强与红果等平台合作。网络游戏以手游为主、端游为辅。公司拟剥离中联传动低效资产，集中资源发展短剧及定制剧承制业务。

财务数据解析： 上半年营收1.54亿元，同比增长41.47%；归母净利润亏损3885.14万元，亏损同比扩大15.19%。扣非净利润亏损3964.91万元。经营现金流净额-6512.17万元。公司净资产为-1360.32万元，已资不抵债。

经营基本面： 深圳企业，民营企业。主营短剧、网络游戏。

风险提示： 持续亏损且净资产为负；资产剥离尚需完成。

6. 中广天择（603721）：AI语料+传媒内容+控股变更，AI算料成新曲线

上涨原因： 《后西游记》验证AI内容商业化路径，公司已建成超10PB真实世界多模态数据集体系，依托40万小时4K超高清视频和200万小时高保真音频建设垂类算料库，已与国内头部大模型企业达成合作。城发文旅拟受让公司28%股份成为控股股东，实控人仍为长沙市国资委。

财务数据解析： 上半年营收1.19亿元，同比下降10.84%；归母净利润亏损1280.63万元，同比略收窄2.76%。扣非净利润亏损1746.45万元。AI语料业务成为新的增长曲线。

经营基本面： 湖南企业，地方国企（长沙市国资委）。主营传媒内容制作、AI语料、版权交易。

风险提示： 营收下滑；AI语料业务尚处早期。

7. 郑州煤电（600121）：煤炭+智算中心+郑州国资，亏损扩大但题材驱动

上涨原因： 动力煤、焦煤价格持续上涨，安全整治及矿山停产导致供给收缩，供需由宽松转向紧平衡。参股企业郑州曙光建成河南省煤炭行业首个智算中心，服务公司及行业数智化转型。

财务数据解析： 上半年营收14.08亿元，同比下降23.40%；归母净利润亏损3.39亿元，上年同期亏损2.24亿元，亏损同比扩大。扣非净利润亏损3.39亿元。主业煤炭量价齐跌，盈利能力持续恶化。

经营基本面： 河南企业，地方国企（郑州市国资委）。主营煤炭开采、洗选加工与销售。

风险提示： 持续亏损且亏损扩大；智算中心规模较小且暂未对外提供服务。

四、终极猜想

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