把亚投行当提款机后，印度又盯上了上合银行，这次没人惯着他们了

本文作者——温妮｜东北财经大学硕士

手头缺钱的印度又想在多边金融机制里占便宜了。

9月G20财长会上，印度财长主动找俄罗斯财长对接上合银行筹建。最近比什凯克峰会已经明确，要加速敲定银行创始文件，印度这次一反常态的积极。

这种积极让我想起了当年的亚投行。印度在亚投行出资极少但借钱极多，多个项目拿了钱之后推进不力，随便烂尾。如今上合银行刚进入谈判阶段，印度人又带着差不多的套路来了。

只是这次，上合组织里大部分成员国都已经看透了新德里的把戏。

【亚投行的“最大赢家”是印度】

亚投行2016年落地，核心资金来自中国，出资297.8亿美元，占股30.7%。印度是亚投行第二大股东，认缴占比仅8.5%。但多年运行下来，印度成了亚投行最大借款国。

数据显示，印度目前占用了亚投行30%的贷款额度。银行成立头两年，总放贷43亿美元，印度一家就拿了1/4。疫情期间，又借了12.5亿美元紧急贷款。

多边银行的设计初衷，是资金共享，风险共担，按比例受益。正常逻辑下，出资最多、承担风险最大的国家，匹配最高的资源使用权限。但印度却把股东身份当成了借款杠杆，用小股本撬动超大额贷款，只享受权利，不承担对等责任。

这正是多边金融体系最怕出现的情况。规则长期被利用，长期下去会出现一种畸形格局，借款人话语权越来越大，出资方被动迁就借款方。多边银行的规则平衡，被单一国家的借贷需求绑架。

【印度人疯狂拿贷款，项目却总是烂尾】

印度拿了这么多钱，项目执行情况却惨不忍睹。

比如阿马拉瓦蒂新城项目。当年亚投行准备投2亿美元，世界银行配套3亿美元，打造安得拉邦新首府。项目规划完整，资金到位，国际机构背书。结果印度中央政府临时撤回了融资申请，世界银行退出，亚投行随之终止项目。

前期投入的人力，时间和谈判成本全部作废。项目原地归零，没有任何产出，只留下了一堆争议。该项目还被列为高环境风险项目，常年遭到当地民众的抗议。

还有安得拉邦城市供水项目。亚投行给这个项目授信大额贷款，计划覆盖50个城镇饮用水改造。但项目落地节奏极度拖沓。到2019年上一届政府离任时，50个项目里只启动了17个。

后续政府以财政困难为由，既不推进在建工程，也不启动剩余项目。国际贷款拨付跟不上，地方配套资金也几乎断供。项目到期时大量工程尚未完工，印度方面的应对方式是再申请延期两年，这就是印度的常态。

印度的基建缺口确实巨大，但缺口大不是无限借贷的理由。国际资金不是无偿补贴，更不是可以随意消耗和搁置的免费资源。

印度的联邦制结构决定了邦级政府拥有极大的自主权。每一次邦政府换届，前任的基建规划都可能被推翻。土地审批常年卡在地方层面，环评流程反复拖延，地方配套资金缺位几乎成了惯例。国际机构投入的资金，根本推不动真实建设。

资金已经拨付了，工程却停在那里。项目延期的风险和资金占用的成本最终由多边银行承担，好处收益却留给了印度。

【上合银行还没落地，印度已经想好怎么薅了】

2025年天津峰会，上合成员国达成共识筹建开发银行。2026年比什凯克峰会，明确加速落地章程磋商。俄罗斯态度坚决，希望搭建独立于西方体系的结算和融资平台。中亚国家，巴基斯坦，伊朗都有稳定的基建融资需求。

各方的诉求虽然具体侧重不同，但大方向是一致的，都希望银行尽快落地并服务于区域建设。唯独印度全程夹带私货。

早在前期财长磋商中，印度就对统一共识持保留态度。正式谈判阶段，印度直接提出条件，不承诺注资比例，不想多掏钱。要求把卢比结算写入章程，印度企业优先招标，想独占工程红利。甚至还明确否决了中巴经济走廊，还有中吉乌铁路的优先融资资格，刻意排挤合作项目。

又想拿好处，又不想掏钱，还要把别人排斥在外，所有诉求全部围绕自身利益。

就拿卢比结算这个条件来说，印度跟俄罗斯的贸易曾经尝试过卢比结算，结果俄罗斯手里攒了大量卢比花不出去。卢比的国际接受度有限，出了印度国境线基本没有流通性最终卢布结算试点名存实亡，双边贸易依旧依赖美元。

印度现在想把卢比塞进上合银行的章程，本质上是让所有成员国替卢比的国际化买单。

【十年过去套路一点没变，只是没人再惯着印度】

印度的玩法，十年从未改变。出资不多，但贷款拿到手软。规则制定阶段拼命塞对自己有利的条款，执行层面只管要钱不管做事。在亚投行那十年，这套模式基本畅通无阻。早期银行需要扩张规模，树立项目案例，对印度容忍度极高。十年下来，印度没有受到任何实质性约束。

所以上合银行刚进入谈判阶段，印度又把同一套方法拿了出来，但局势已经完全不同。

亚投行是2016年成立的，全球格局宽松，那时印度在国际上还有摇摆空间，可以两边拿好处。

现在，中俄贸易本币结算占比突破99%，上合内部去美元化已经有了相对清晰的路径。同时，中亚国家对基建融资的需求很迫切，它们要的是资金到位，工程落地，互联互通真正打通。

在这种务实导向下，没有哪个成员国愿意容忍一个只伸手不担责的合作伙伴，俄罗斯恐怕也不例外。上合银行筹建的核心目标是服务区域发展，不是给个别国家提供低息提款通道。

印度高估了自己的议价能力，它在上合组织里确实有体量，但这种体量不是不可替代的。如果继续按照亚投行的套路来操作，它在谈判桌上的空间只会越来越小。上合不会再复刻同样的漏洞了。