巴菲特曾预言：20年或50年后，日本和美国都将会更强大，中国呢？

回看2025年5月3日，伯克希尔·哈撒韦第六十届年度股东大会在美国内布拉斯加州奥马哈CHI健康中心如期召开。

九十四岁的沃伦·巴菲特在回应香港股东圣杰的提问时，讲了一段被外界反复转引的话，那就是接下来的五十年里，伯克希尔不会考虑卖掉手中任何一股日本五大商社的股票，因为这几家企业交出的经营答卷“堪称卓越”。

追溯到2023年他远赴东京接受媒体访问的时候，这位价值投资的老兵已经把观点摆得很明白，认定美国与日本经过二十年乃至半个世纪之后，只会比现在更为强大。

从2020年8月宣布首次建仓算起，伯克希尔在三菱商事、三井物产、住友商事、伊藤忠商事和丸红这五家日本综合商社上的持股比例，到2025年春天已经贴近双方协议中10%的红线。巴菲特特意在大会上透露，公司正在与日方磋商，希望获准继续加码。

有意思的是，在这场为美日站台的公开表态里，中国这个庞大身影始终没有被单独点名。二十年或五十年之后，这条东方巨龙又将走向哪里，才是真正值得掰开揉碎去看的命题。

要看懂巴菲特为何一再力挺美国，得回到二战结束后的那套秩序里去找答案。用不到全球4%的人口撬动约四分之一的经济产出，硅谷的创新、常春藤的科研、华尔街的金融嗅觉，共同构成了他那句“永远别赌美国输”的现实底色。

伯克希尔账上，苹果、可口可乐、美国运通这些老面孔依旧稳稳当当地站在核心持仓的位置上。

只是这套家底的另一面，裂缝正在慢慢显形。根据2026年5月2日CNBC股东大会当天的专访实录，巴菲特承认伯克希尔手里握着大约三千八百亿美元的现金储备，接近历史峰值。

他给出的理由相当朴实，六十年的投资生涯里真正称得上“肥美”的年头也就大约五个，眼下的市场并不属于那种。这话里的信息量不小，美国资产整体估值偏高，够格的猎物寥寥无几，连他本人都按兵不动。

与之相伴的，是2025年联邦债务上限争端反复上演、通胀压力挥之不去、美联储政策路径来回摇摆等一连串烦心事。美元霸权那张老牌至今还在起作用，但代价是国际社会对这套体系的信任正被一点一点耗损。

谈到人工智能的时候，巴菲特把AI比作原子弹，既承认潜力，也不回避风险。他还坦白，好些年没有认真研究新的行业了，不想在那些从小玩着新技术长大的年轻人面前装作行家。

这番自省背后其实透着一层意思，美国下一波增长所依赖的技术密码，就连巴菲特都不敢拍胸脯说自己看得透。至于二十年后美国能不能继续坐在头把交椅上，倚靠的还是既有科研体系的巨大惯性，而非什么新冒出来的爆发点。

日本被巴菲特看重，逻辑并不复杂。20世纪80年代那场泡沫破裂之后，扶桑列岛用了三十年时间从虚火旺盛回归实业本位。

丰田汽车在2025年再度稳坐全球销量王座，全年售出约1082万辆，连续第六年世界第一。精密机床、光学元件、半导体材料这些不显山不露水的环节，日本企业依旧扼守着全球供应链的关键节点。

伯克希尔在五大商社身上的账面回报也确实抢眼。这些百年老铺的业务网络铺陈在能源、金属、粮食、化工、基建等领域，2025年伯克希尔的相关持仓市值已经越过三百亿美元大关。

日本政府也没有闲着，围绕熊本的台积电项目持续追加投入，试图在芯片制造环节找回失去多年的存在感。2026年4月21日，日本内阁通过了几十年来力度最大的一次武器出口规则松绑，废除了此前禁止对外出售军舰和导弹的多项条款，三菱重工把最上级护卫舰打包卖给澳大利亚的合同金额约七十一亿美元，创下日本历史上最大宗军贸订单。

短板同样戳眼。日本厚生劳动省2026年2月27日公布的人口动态统计速报显示，2025年新出生人口降至约68.6万人，连续第十年下滑并再创有统计以来的最低纪录。

老龄化的曲线一年比一年陡，年轻劳动力持续萎缩。日本对华出口和入境游客构成中，中国大陆游客与商品需求所占份额之高，令所谓“独立复兴”的说法始终缺一条腿。

那句预言里没有点到中国，可从伯克希尔以及巴菲特身边这一拨老朋友的实际动作里，力挺东方大市场的信号从未断过。查理·芒格生前多次公开夸赞中国人的储蓄率、勤奋劲头以及对先进技术的消化能力世所罕见，他把在比亚迪身上的这笔投资视为一生中回报最亮眼的决策之一。

桥水基金创始人瑞·达利欧在2024年抛出过一句掷地有声的观点，那就是不投中国才是真正的大风险。伯克希尔接班人格雷格·阿贝尔在多个场合表达过对中国被市场“错杀”的优质公司的兴趣。

巴菲特本人在2024年股东大会上也直言，喜欢有规模的大市场，而中国就是那样一个大市场。

比论断更硬气的是数字。国家统计局2026年1月19日发布的初步核算数据，以及2月28日出炉的《2025年国民经济和社会发展统计公报》均已确认，2025年中国国内生产总值达到140.19万亿元人民币，按不变价格计算比上一年增长5.0%，全年增速在四大主要经济体中依旧一骑绝尘。

第三产业增加值占GDP比重升至57.7%，最终消费支出对GDP增长的贡献率提高了2.6个百分点，从投资驱动向消费驱动的转型正在扎扎实实往前走。全年新设外资企业达到7.04万家，同比增长19.1%，用真金白银投票的国际资本并未离场，反倒在加码押注中国。

新能源赛道上的答卷格外亮眼。能源与清洁空气研究中心为Carbon Brief所做的分析报告指出，2025年中国清洁能源相关产业创造了约15.4万亿元人民币的产值，占当年GDP的11.4%，贡献了全年GDP增长的三分之一以上，投资增量中超过九成来自这一板块。

新能源汽车渗透率方面，全年新车销售中电动车占比达到48%，其中乘用车突破了50%关口，11月单月更是冲上60%以上。光伏组件出口量同比增长19%再创新高，电池、硅片出口同比分别飙升94%和52%。

2025年中国全年发电量继续稳居世界第一，西部大规模风光基地陆续并网，特高压电网源源不断向东部沿海产业带输送清洁电力。

那位在股东大会上把日本商社的持有周期定为五十年的老投资人，其实早已用比亚迪这笔延续了十七年的重仓，给中国投了一张信任票。二十年或五十年之后，美日是否真能如他所愿变得更加强大，尚需时间去回答。

而中国这条路究竟走到了哪里，答案早已写在国家统计局、海关总署、工业和信息化部一份接一份的官方数据里。