既要风格均衡，又追求超额收益？富国中证全指指增基金提供进阶方案！

近几年A股投资者最深的体感，大概就是四个字：风格轮动。

大盘与小盘交替占优，成长与价值轮番登台。两边切换的节奏越来越快，追涨的害怕两头挨打，观望的又担心错过行情。但与其抱怨风向变得太快，不如换一个视角：A股从来不是一个同质化的市场，或是两个定价逻辑截然不同的世界。

第一个世界，是聚光灯下的大盘股。

这个世界的特点，是"被看得清清楚楚"：机构覆盖充分，信息透明度高，一家公司的每一份财报、每一次电话会，都有成百上千双调研的目光盯着。也因此，它的定价效率很高——好公司是"明牌"，价格里已经包含了大量信息。想在这个世界赚到超出平均的钱，拼的是对基本面的深度理解，比的是眼光与耐心。

第二个世界，是灯光之外的中小盘股。

A股上市公司已超过5000家，而研究资源高度集中于头部——大量中小公司，长期处于少人问津的状态。关注的稀缺，带来定价效率的落差：价格发现更慢、波动更大，错误定价与交易机会也更多。想在这个世界胜出，拼的是发现的速度与技术，比的是谁先看见灯光照不到的地方。

关键来了：这两个世界的节奏，很多时候不同步。一方的顺风，有时候是另一方的逆风；资金在两个世界之间的往返迁徙，表现出来，就是投资者体感中的"风格轮动"。指望"押中下一个风口"这件事，连专业机构都难以稳定做到，更何况用业余时间看盘的普通人。

那么，普通投资者的出路在哪？与其押注其中一个世界、承担另一半时间的煎熬，不如让两个世界同时为己所用。而要做到这一点，需要两个前提：一个能同时容纳两个世界的底座，和一套在两个世界里分别作战的方法。

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两个世界，需要一个"全集"做底座

先说底座。

分域作战的策略，需要一个能同时装下两个世界的基准，中证全指指数，恰好是这样一个"全集"：

它覆盖沪深北三大交易所5122只样本股、A股超90%的市值；49.08%的权重分布在沪深300成份股，构成坚实的压舱石，其余超过50%的权重广泛分布于中证500、中证1000乃至小微盘，力求能提供充足的进攻面；行业分布与A股整体趋同，不押注单一赛道，也没有任何一只股票能大幅度影响指数。

数据来源：Wind，中证指数公司，2026/8/17。仅代表指数特定时点情况，未来可能随编制方案及市场情况发生变动。有关标的指数具体编制方案及成份股信息详见中证指数有限公司网站。基金有风险，投资须谨慎。

一句话：它不是某一个风格的赌注，而是A股的"全家福"。对分域建模而言，越均衡、越分散的基准，因子发挥的空间越大——这张全家福，或恰是最肥沃的土壤。

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量化的解法：分域建模

再说方法。

很多客官听说过指数增强：以一个指数为底仓，在跟踪指数的基础上，用量化模型力争做出超额收益。

但传统的指数增强，有一个隐含假设：用同一套模型，扫描所有股票。但对于有些指数来说，这并非最优解。既然A股是定价逻辑迥异的两个世界，就更应该"分域建模，因地制宜"——把股票一分为二，在两个世界里使用不同的"打分表"：

在沪深300域（大盘股）：以基本面因子为主。明牌的世界里，信息透明、定价充分，胜出之道是深度——从估值、盈利、成长等维度给公司打分，努力挖掘具备持续竞争力的优质企业。

在非沪深300域（中小盘股）：以量价AI因子为主。灯光之外的世界里，机会藏在波动里——用量价AI模型力求捕捉1至10天短周期的定价偏差，胜出之道是速度。

最终的投资组合，由"300基本面、300量价AI、非300基本面、非300量价AI"四个子组合，按各域的实际权重拼接而成。

通过分域建模的方法，每一类因子，都在自己最擅长的战场上发挥作用。

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富国量化投资总监掌舵

模型再好，也需要人来驾驭。本基金拟任基金经理蔡卡尔，富国基金量化投资部量化投资总监，北京大学本硕，拥有13年证券从业经验、9年投资管理经验，自2017年起担任基金经理，管理过指数增强、ETF、港股通量化等多类型产品。

历史业绩，是最直观的注脚——

■ 由蔡卡尔管理的指数增强型产品富国中证A500指数增强A自成立以来净值增长率为43.01%，同区间业绩比较基准收益率为39.14%，超额收益率3.87%（数据来源：基金定期报告，2026-06-30），近一年排名居同类基金前7%（具体排名为63/918，数据来源：晨星，2026-07-31）。

■ 富国中证医药主题指数增强型（LOF）A自成立以来净值增长率为38.65%，同区间业绩比较基准收益率为-17.24%，超额收益率55.89%（基金定期报告，2026-06-30），近一年排名居同类基金前4%（具体排名为12/318，数据来源：晨星，2026-07-31）。

数据来源：基金业绩及业绩比较基准收益率相关数据来自基金定期报告，截至2026/06/30。富国中证A500指数增强，业绩比较基准为中证A500指数收益率×95%＋银行人民币活期存款利率（税后）×5%。富国中证A500指数增强A成立于2025/01/23，自基金合同生效起至今2026/06/30的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率为43.01%(39.14%)，数据来自基金定期报告，截至2026/06/30。富国中证A500指数增强C成立于2025/01/23，自基金合同生效起至今2026/06/30的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率为42.6%(39.14%)，数据来自基金定期报告，截至2026/06/30。期间基金经理变动情况：徐幼华(2025/01/23至今)、蔡卡尔(2025/03/10至今)、高明哲(2025/08/11至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。富国中证医药主题指数增强型（LOF），业绩比较基准为95%×中证医药主题指数收益率＋5%×银行人民币活期存款利率（税后）。富国中证医药主题指数增强型（LOF）A成立于2016/11/11，近5个完整年度(2021-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-4.76%(-8.96%)，-24.51%(-20.68%)，-6.15%(-9.95%)，-13.37%(-13.52%)，16%(6.39%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。富国中证医药主题指数增强型（LOF）C成立于2021/08/17，近4个完整年度(2022-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-24.67%(-20.68%)，-6.38%(-9.95%)，-13.53%(-13.52%)，15.84%(6.39%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：徐幼华(2016/11/11-2020/01/10)、牛志冬(2016/11/11至今)、蔡卡尔(2017/01/06至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。基金管理人的其他产品不构成对本产品的业绩保证，基金有风险，投资须谨慎。

晨星同类排名数据来自晨星，截至2026/07/31。富国中证A500指数增强同类类别是指中国开放式基金——大盘平衡股票。晨星同类排名数据来自晨星，截至2026/07/31。富国中证医药主题指数增强型（LOF）同类类别是指中国开放式基金——行业股票——医药。晨星相关数据由MORNINGSTAR版权所有，晨星及其内容供应商对于您使用任何相关资料而作出的任何有关交易、投资决定均不承担任何责任。过往业绩不代表将来表现。基金评价结果基于基金和管理人过往表现综合判定，并不构成对基金管理人或单只产品的未来投资建议。

市场风口切换是常有之事，与其猜测下一个风口落在哪，不如换一种更从容的姿势：用中证全指指数表征全市场，再用分域的模型，在各自的“世界”里各司其职。

以量化之长，力增全指之优。这一程，今日起发行的富国中证全指增强基金陪你一起见证～

富国中证全指指数增强

基金代码：A类028589，C类028590

风险提示：指数情况仅代表指数特定时点情况，未来可能随编制方案及市场情况发生变动。有关标的指数具体编制方案及成份股信息详见中证指数有限公司网站。请投资者详细阅读产品法律文件，根据自身风险承受能力审慎决策。投资者投资指数基金，请关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等。本基金采用主动管理策略选股，可能存在策略失效，无法战胜指数收益的风险。本基金可投资港股通标的股票、股指期货、国债期货、股票期权、资产支持证券、存托凭证、科创板股票等品种，可参与融资与转融通证券出借业务，将面临相关投资品种和业务的特有风险。经富国基金评定，本基金的风险等级为R4中高风险，适合风险承受能力为C4及以上的投资者。本基金风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。

费率结构表：

注：本基金C 类基金份额不收取认/申购费用，以上认/申购费率适用于通过直销中心认/申购的养老金客户以外的普通投资者，直销养老金客户费率请见《招募说明书》。投资者通过直销机构认（申）购本基金的，不收取认（申）购费、销售服务费。销售服务费每日计提，对于直销机构持有人及通过代销机构投资持有超一年（365天）的部分，销售服务费将在赎回/合同终止时随赎回款/清算款一并返还。

投资有风险，基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。