舆论漩涡中的星宇股份

今年夏天招聘440名应届毕业生入职，仅月余便与其中107人解除劳动合同。伴随星宇股份（601799）应届生解约事件持续发酵，政府情况通报、知名车企专项调查接踵而至。层层压力之下，星宇股份发布致歉信、对人力资源总监作出停职处理，并在9月2日召开的业绩说明会上第二次公开道歉，但截至目前，市场舆情风波仍未平息。

作为一家市值超200亿元、上半年营收近70亿元的老牌车灯龙头企业，星宇股份此番舆情也引发不少投资者质疑"何必为难刚毕业的学生"。通过查阅星宇股份财报不难发现，在相对平稳的业绩走势背后，星宇股份2025年劳务外包的工时总数及支付的报酬总额同比均出现大涨；相比之下，公司当年在职员工人数则出现明显下滑，由2024年的10426人骤降至7532人。二级市场层面，公司今年上半年股价亦接连下跌，于9月3日盘中再度刷新年内新低，较年初已出现"腰斩"。

股价持续承压、人员结构大规模调整……多重微妙细节堆叠之下，星宇股份本次应届生解约风波的爆发是突发个案还是长期积累问题的集中显现，尚无定论。而如今站在赴港IPO的关键时期，这家百亿龙头未来命运将走向何方，也还需要时间给出答案。

第二次公开道歉

股价大跌、应届生解约风波、订单断崖式下跌传闻……这些尖锐问题成为星宇股份在9月2日业绩会上不得不直面的难题，紧张、严肃成为了这场业绩说明会的主基调。

当日的业绩说明会中，有关公司解聘应届毕业生引发的舆情问题，不出意料地被投资者再度提及，公司方面也进行了第二次公开道歉。回顾本次事件，据常州市人社局于8月25日发布情况通报，星宇股份共招录2026届高校毕业生440名，与其中107人解除劳动合同，协商过程中方法简单生硬，缺乏充分有效沟通，造成不良影响。

结合网络上流传的录音文件以及相关媒体报道来看，在本次事件中，应届毕业生曾被星宇股份约谈要求离职与"打螺丝"二选一。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉北京商报记者，企业与员工协商解除劳动合同本身合法，但程序与实质存疑。"若协商实质是‘主动离职或调岗打螺丝二选一’的变相胁迫，可能被认定为违背协商一致原则、规避法定赔偿。另外，试用期内若走单方解除，需证明‘不符合录用条件’，企业绕开此路径，可能说明举证困难。"

"公司对披露真实情况的媒体监督表示衷心感谢，公司深刻反省并真诚道歉。"针对投资者在业绩说明会上的提问，星宇股份董事长兼总经理周晓萍作出回复。

在常州市人社局此前发布的情况通报中还曾提到，"企业深表歉意，已对人力资源总监作出停职处理"。不过值得一提的是，在星宇股份官网公开的管理序列晋升通道中，并未出现"总监"这一层级；另据公司于近日递交的港股IPO招股文件，高级管理层名单中，仅执行董事及常务副总经理李树军职责与"人力"相关，包括业务营运及人力资源管理。

资料显示，星宇股份于2011年登陆A股市场，专注于汽车车灯的设计、开发、制造和销售。客户涵盖德国大众、一汽-大众、上汽大众、梅赛德斯-奔驰等多家国内外汽车整车制造企业。近日以来，伴随公司舆情愈演愈烈，大众汽车、奔驰等方面均已收到相关投诉或举报。从目前反馈情况来看，大众汽车集团已启动专项调查；奔驰方面亦表示要将报告转给专家团队进一步审查。

而在9月2日业绩说明会上，面对投资者"公司订单出现断崖式下跌的传闻"的求证，周晓萍回复称，传闻不实，当前公司量产和开发中的项目充足，生产经营正常。

上半年增收不增利

2026年上半年，中国汽车行业内需承压明显，星宇股份亦出现增收不增利的情况。

财务数据显示，今年上半年，星宇股份实现营业收入约68.84亿元，同比小幅增长1.87%；对应实现归属净利润约6.69亿元，同比下降5.26%。另据同花顺iFinD数据，公司当期毛利率约为18.76%，同比下降约0.51个百分点。

对于上半年毛利率变动情况，星宇股份副总经理、财务总监兼董事会秘书高鹏在业绩说明会中解释称，公司总体毛利率受产品结构、配套车型销量、具体产品价格和成本等多因素影响，具有一定波动性。上半年部分配套车型销量不达预期，叠加部分原材料价格上涨等因素，综合导致毛利率承压。

中报显示，今年上半年，星宇股份经营活动产生的现金流量净额也出现明显下降，由上年同期的11.98亿元降至9.91亿元。

不过拉长时间来看，近年来，星宇股份业绩表现均实现稳步增长。财务数据显示，2023—2025年，公司实现营业收入分别约为102.48亿元、132.53亿元、152.57亿元；对应实现归属净利润分别约为11.02亿元、14.08亿元、16.24亿元。

在星宇股份2025年报中，劳务外包的工时总数及报酬总额同比大涨的情况格外"显眼"。具体来看，公司当年劳务外包的工时总数约为1087.42万小时，2024年仅为863.82万小时；当年，公司劳务外包支付的报酬总额则由2024年的2.44亿元增至3.02亿元。

而在同年，公司在职员工变化方向则恰好相反，由2024年的10426人骤降至7532人，一年之内缩减2894人。

天使投资人郭涛告诉北京商报记者，"汽车零部件行业下游需求波动，企业面对市场不确定性，选择压缩全职用工总量，降低刚性人力成本支出，可能是重要现实诱因"。

赴港IPO关键期

本次应届生解约风波的爆发，正值星宇股份二度赴港IPO的关键节点。

港交所官网显示，公司曾于2026年1月26日首次递交上市申请材料，欲冲击"A+H"上市。首次递表失效后，于今年7月29日二度递表，距今仅一个月时间。

"企业筹备港股IPO过程当中，境外资本市场对于人力效率、成本结构有着更高审视标准，推动企业主动开展人员结构重塑，也可能成为公司2025年员工人数大幅下降不可忽视的背景因素。"郭涛进一步提到。

不过在筹划赴港上市的同时，从星宇股份今年内A股市场股价表现来看，并不理想。交易行情显示，今年2月，星宇股份盘中股价一度冲高至158.5元/股，创下年内高点，此后持续震荡下行。9月3日盘中，星宇股份一度下探至74.18元/股，刷新年内新低，相较于年内158.5元/股的高点已出现"腰斩"。

经统计，自今年2月至今，星宇股份股价区间累计跌幅最高已超50%。截至9月3日收盘，公司股价收跌3.62%，收于74.88元/股，总市值213.9亿元。

年内股价震荡走低之下，星宇股份也曾抛出护盘计划，拟于2026年8月12日—2027年8月11日回购公司股份，预计回购金额1亿—2亿元。但据公司最新公告，截至2026年8月31日尚未实施股份回购。

在9月2日召开的业绩说明会上，面对投资者针对股价表现的质疑，高鹏回复称，公司股价受宏观经济形势、行业趋势、公司经营业绩、市场资金面、投资者偏好等多种因素影响，具有较大不确定性。"公司将在回购期内择机实施回购，并规范履行信息披露义务。"

针对相关情况，北京商报记者向星宇股份方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿未收到公司回复。

北京商报记者王蔓蕾