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今年下半年以来，在中国国债收益率下行（2年、10年与30年分别下行0.37BP、5.26BP与10.25BP）和人民币升值（中间价与离岸价分别升0.48%和1.24%）的背景下，A股表现却异常拉垮。
一、本周，上证科创50指数和创业板指数大幅下挫5.1%和4.03%，跌幅位列全球股指前列，跌幅高于纳斯达克互联网指数（-2.23%）、日经225指数（-2.09%）、韩国综合指数（-1.5%）、恒生科技指数（-0.77%），成为全球表现最差的股指，比曾经全球表现最差的印尼股指还要弱。
值得一提的是，本周上证综指和沪深300指数分别下挫0.56%和1.33%，表现同样弱于美国三大股指（纳斯达克综指上升0.4%、标普500指数上升0.09%、美国道琼斯工业平均指数下挫0.27%）。
二、今年下半年以来，上证科创50指数、创业板指数分别以28.56%和24.32%的跌幅领跌全球，同样是全球表现最差的股指，跌幅高于韩国综合指数（-21.11%）、费城半导体指数（-17.63%）、日经225指数（-7.2%）。
期间，上证综指和沪深300指数分别下挫4.01%和8.66%，表现远远弱于美国三大股指（标普500指数上扬2.92%、道琼斯工业平均指数上扬2.09%、纳斯达克综合指数上扬1.12%）。
也就是说，今年下半年以来，中国不仅科技概念标的表现为全球最差，中国A股综合指数的表现在全球也属于最差水平。
三、今年以来，上证综指与沪深300指数分别下挫0.98%和1.77%，表现同样弱于美国三大股指（纳斯达克综指上扬14.05%、标普500指数上扬12.75%和道琼斯工业平均指数上扬11.13%）。
上证科创50指数与创业板指数分别上扬17.35%和2.6%，表现同样弱于费城半导体指数（65.68%）、中国台湾加权指数（60.72%）、韩国综合指数（58.68%）、日经225指数（29.16%）。
可以看出，经过下半年的调整，今年下半年费城半导体指数已经取代韩国和日本成为全球科创板块最大的赢家。
也就是说，从资本市场的角度来说，今年A股双创板（科创板与创业板）输的很惨，基本被打懵了；同时从综合股指来看，上证综指的表现同样远远弱于美国三大股指，输的也很惨，完全不在一个水平上。
四、很多人认为，资本市场输得很惨并不能说明什么，但我想这种认知是非常肤浅的。也许时间能够说明一切，因为届时扭转市场信心和预期需要的精力和代价会远远超过想象。
换言之，在资本市场的博弈上，中国国家队等资金在这次博弈中的表现比较令人失望，除了能力上的不足外，而这可能还有其它原因。
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