越南成为特朗普关税最大赢家

2026年前八个月，越南进出口总额达到创纪录的7701.4亿美元，同比增长28.7%，其中出口增长22.4%，进口增长35.3%。
如果跟中国的一个省作比较，越南进出口数据仅次于广东，超过排名第二的江苏；如果放在全球范围内比较，越南大致排在所有经济体的第15位左右。
值得注意的是，作为以出口见长的经济体，越南2026年前八个月竟然出现了贸易逆差——出口同比增长22.4%，达到3748.4亿美元；进口增长35.3%，达到3953亿美元，逆差为204.6亿美元。
越南产生贸易逆差的原因跟日本类似，即霍尔木兹海峡危机导致的石油价格上涨。
报告显示，今年前七个月越南原油进口量下降11.9%，但进口额增长18%；成品油进口量增长6%，进口额增长67.6%。
下图为越南官媒发布的前八个月进出口数据总结，2021至2025年越南均录得贸易顺差，只不过顺差额度也不大。

在越南的众多出口目的地中，美国扮演了关键角色。
今年前八个月3748.4亿美元的出口总额里，有1220亿美元是对美国，越南对美贸易顺差达到惊人的1066亿美元。
这是个什么概念呢，简单来说，越南已成为美国的第一大逆差来源，超过了中国大陆和墨西哥。
除此之外，越南对欧盟、日本为顺差，对韩国、东盟和中国则是逆差，其中从中国进口高达1619亿美元，占全部进口的41%，对华逆差高达1077亿美元，完全抹平了对美顺差。
值得注意的是，越南并非美国商品进口的最大来源地，就对美出口总值而言，墨西哥、加拿大、中国台湾和中国大陆位列前四，越南仅列第五。
越南的独特之处在于它几乎不从美国购买东西，实际上，如果按照美国商务部公布的数据，美越逆差还要更大——双方统计方式存在区别。

特朗普关税政策的目标是振兴美国制造业，然而客观来讲，美国国内的各项生产要素成本已经不适合绝大多数企业了。
因此特朗普关税所起到的作用并不是让企业去美国生产，而是一次“再布局”，即迁移至关税环境相对友好的越南、墨西哥等地。
当前越南对美出口主力是电子产品、机械、家用电器和纺织品，主要由在越南运营的大型跨国企业主导，如三星电子、英特尔、鸿海、Nike等。
另外，家具、儿童玩具等对美出口品类也有相当一部分从中国转移去了越南。
根据美国家具公司TOV公布的数据，原先其进口的沙发有60%来自中国，现在比例完全逆转，六成产自越南，仅25%产自中国，因为从越南进口产品的关税税率仅为中国一半。
事实上，越南制造对于缓解美国通胀压力是很必要的。
在美元币值被高估、“美国制造一定贵”的前提下，关税所起到的作用无非是把进口来源调整去哪的问题。
而把“最大逆差国”定位到越南身上，美国多多少少能够接受，因为越南不构成地缘政治威胁，反倒能够起到一点牵制中国的作用。
很长一段时间里，中美贸易从未被视为“问题”，直到中国体量成长到一定程度后，随着大国竞争思维升温，美方才予以警惕并限制。

越南属于那种深度依赖国际供应链的经济体，可以通俗理解为“大进大出”，主要忙了一个中间环节。
2026年前八个月的数据充分表明，越南出口旺盛并不会转化为贸易顺差，出口增长时它对进口零部件、原材料和设备的需求也随之旺盛。
这跟上世纪五十年代美国、八十年代日本、2010至2015年的德国以及当下的中国有很大不同，对于真正的国际贸易强国来说，顺差是会随着贸易总额上升的。
即“顺差规模≈贸易规模×产业链中的价值捕获能力”，顺差高一方面是因为贸易量大，另一方面则是因为掌握了国际产业链分工中更具价值的环节。
世界银行数据显示，越南出口商品中的国内增加值仅为48.9%，这意味着一件标注“越南制造”的商品有超过一半价值来自进口，而其中相当部分来自中国。
越南政府自然也意识到了该问题，因此近些年不断强调发展本土配套工业、提高国产化率、建设自主供应链，目标是把进出口能力转化为国家产业能力。
8月27日，越南总理黎明兴在接见韩国三星电子联席首席执行官卢泰文时表示：“三星应提高投资质量，不仅要扩大工厂和生产能力，还要加强在越南的研发和创新投资，培养工程师、专家和高素质人才，开展适当的技术转让和管理经验分享，将越南从三星的‘生产基地’发展成为集团的‘科技、研发和创新基地’。”

在越南进出口贸易取得辉煌成就的同时，《印度时报》发出了许多感慨。
该报评论道：“印度人口约为越南的14倍，可与美国的货物贸易顺差仅584亿美元。印度的劳动力参与率为56.4%，越南为73%，印度就业人数中仍有45%集中在农业领域。”
某种意义上讲，越南抢占了印度原本最希望获得、但迟迟没有充分兑现的那个生态位。
莫迪政府过去十多年里一直发力推动“Make in India”，核心目标就是成为中国之外的另一个大型全球制造业基地。
印度高层的理想剧本是充分利用中国与西方的竞争矛盾，诱导一部分劳动密集型产业转移过去，形成印度向美欧出口的模式，并最终带动国内产业整体进步。
考虑到印度拥有中国之外唯一的超大人口，重要的地理位置以及核大国的地缘政治地位，这个生态位的战略价值想象空间极高。
只可惜人算不如天算，在各国政府和跨国企业的充分互动之下，越南最终成了那个幸运儿。