大A这次能在光里站多久？

受上周前几个交易日的影响，投资者认为市场正在重新转换风格，比如资金从前期高涨的硬科技，AI，光模块等赛道涌出，转向了高股息，高分红的银行，公共事业，白酒板块。以及受焦煤短缺影响的煤炭板块。

就在周末的时候，随着中国财政部向保险行业注资数百亿，推动中国银行金融业重构防御体系的新闻一出来，评论区无数人纷纷认为9月7日本周继续领先的板块依然是保险，银行等高股息概念.....

却不曾想9月7日一开盘，光模块，科技领域就出人预料的走强。中际旭创飙升超10%震撼全场，带动创业板反弹3.41%，主力资金近70亿元流入硬科技赛道，带动当天本来要缩量下跌的大盘逆势上行，就连中证500和中证1000都上涨超过1%。

上涨板块方面，光模块(CPO)指数涨超7%，光电路交换机(OCS)指数、覆铜板指数均涨近7%，电路板指数、光通信指数均涨超6%，光芯片指数涨近6%，氮化铝指数涨超5%，玻璃基板指数、高速铜连接指数、F5G指数同样突出。

光通信与CPO方向全线爆发，源杰科技涨近16%，太辰光涨超14%，联特科技涨近12%，中际旭创、长芯博创涨幅均超10%。新易盛涨超8%。

PCB与覆铜板方向联动大涨。电路板方面，迅捷兴涨20%涨停，明阳电路、生益电子涨超11%。

在这股喜人的涨势面前，股民纷纷高呼，站回光里的才是英雄，散户们纷纷调仓转入之前连续下跌的AI硬科技，光模块，芯片股等板块，祈求能搭上科技股接下来的又一轮浪潮。各个股票群里，关于光和芯片的讨论层出不穷，彷佛大A真的重回科技板块盛世。

可事实真的是这样吗？那些在9月7日调仓追高光模块，科技股的散户们，真的了解科技股为什么会在今天爆发的真正原因吗？

在无数跟风的评论分析里，许多人都判断9月7日光模块板块的大涨，是因为高盛在研报里上调了未来3年光模块的出货预期，2026-2028年分别上调了30%、80%、110%。加上美股科技板块的反弹，最终造成9月7日大A科技板块的补涨。

但事情的全貌根本不是这样的，扭转中国光模块，硬科技风向的不止是高盛的一份报告。

具体的消息面上，OpenAI 于 2026 年 9 月 3 日正式发布 GPT-6 Astra。上周美国北卡罗来纳州举办的 G20 技术部长会议上，英伟达（NVIDIA）CEO 黄仁勋、微软、OpenAI 的萨姆·奥特曼、Meta 的扎克伯格以及埃隆·马斯克等科技领袖集体出席或发表虚拟演讲，向二十国集团（G20）部长们施压并强烈呼吁加速建设 AI 数据中心。

美国科技界向各国部长危言耸听称，每个国家都必须认识到 AI 数据中心就像水、路、电一样是基础设施。“每一个国家都需要建立自己的 AI 数据中心，以支持本土经济。” 并警告如果一味强调技术风险而放缓基建，国家将会面临落后的危险。

在这一游说和 GPT-6 的强大性能刺激下，许多欧洲及发展中国家开始提出加速推动本地化数据中心规划，以防算力霸权过度集中。例如，阿布扎比 AI 研究所等中东及亚洲力量正在大力自建或资助全球基础设施。

上周末的中国方面，关于AI就爆出几个重量级利好。

1，DeepSeek计划在其位于内蒙古正在建设的大型数据中心部署至少16万个华为的950DT芯片。据知情人士透露，DeepSeek目前正在洽谈筹集数十亿美元资金，并有意采购更多华为的高端芯片，用于建设其AI基础设施。

而且除了DEEPSEEK的这个内蒙古数据中心，据行业人士透露，中国提出建设多个类似规模的数据中心。

2，马来西亚准备建设一项价值20亿林吉特（约合4.94亿美元）的AI数据中心，并有意采用华为芯片，和中国光模块等其他技术来建设这个AI基础设施。

如果马来西亚最终决定采用中国全套AI科技，这将是已知首例外国政府正式选择中国人工智能技术路线而非美国科技的案例。这可能引发东南亚，中东等其他国家的效防，用相对廉价的中国AI技术配件来建设未来数据中心。

要知道今年5月，美国和中东的沙特，埃及等国达成了一系列AI合作协议，美国声称将向沙特等国提供数百万颗最先进的英伟达芯片，以及最领先的美国AI技术，帮助他们建设AI数据中心训练模型。

但是直到9月，这项协议也未能完全落地。一些美国高级政府官员正试图放缓这些交易，他们担心向沙特提供最先进的科技，可能会导致美国领先技术流出。

在美国惜售的情况下，只要马来西亚开个头，其他国家建设AI数据中心的时候，为什么不能选择价格更低的中国技术呢？

3，上周末有消息称，字节跳动已从近 30 家银行获得 296 亿美元的贷款，中国、美国、欧洲和新加坡的银行都参与了此次融资，中国银行认购了296亿美元贷款总额的60%以上。

消息人士称，字节跳动计划购买大量用于推理工作的AI芯片，字节跳动计划在东南亚许多地方建设数据中心。2026年以来，字节跳动计划拿出700亿美元用于建设数据中心和其他人工智能基础设施。

知情人士透露，字节跳动建设的数据中心，将采购大量中国国产的芯片，光模块，和其他配件。

这些才是9月7日A股科技赛道暴涨的直接原因。

根据普华永道（PwC）于 2026 年 9 月发布的最新 AI 基础设施报告，全球在 AI 算力及数据中心方面的资本支出预测已被修正至极其惊人的量级。预计到 2050 年，全球建设 AI 所需的算力基础设施总投资将高达 31.6 万亿美元。

由于东南亚，澳洲，南亚，中东等新兴国家加入AI浪潮，全球每年在数据中心上的资本支出，将从 2026 年的约 8000 亿美元，一路狂飙至 2050 年的每年 1.8 万亿美元。

这在消息面上，直接形成了光模块，AI硬科技的长期利好消息。而在这股AI数据中心扩大的浪潮下，覆铜板龙头建滔积层板年内已多次提价，部分产品累计涨幅显著；AI服务器高端板材需求持续爆发，叠加上游电子玻璃布、铜箔等原材料供应紧张，行业量价齐升周期延续，造成覆铜板与PCB板块的上涨。

除了消息面，在估值上，经过7月8月的连续下跌，科技板块的股票形成回调底部，便宜的期权价格和极低的估值，吸引了内资及海外QFI/ETF（如KWEB、FXI等期权多头）将中国AI硬科技视为高性价比的“算力平替”。

比如太平洋投资管理公司业绩最佳的基金经理伊曼纽尔·沙雷夫在周末发表评论，认为人工智能热潮的下一个赢家将不会出现在拥挤的美国大型科技公司中，而是会转向亚洲AI设备供应商、中国金融和医疗保健股票。

他判断，随着人工智能领域支出飙升，许多美国大型科技公司债务负担加重，盈利前景不明朗，其吸引力有所下降。

给客户的内部报告里，这位基金经理认为“人工智能领域的资本支出规模巨大，”这意味着对芯片半导体组件、冷却设备、电缆互连、光学设备、电源、建筑设备、金属以及所有数据中心建设所需材料的需求都将大幅增长。”

在这种判断下，美国大型基金太平洋投资管理正在逐渐加仓中国科技股。

而对于股市接下来的宏观趋势，作者认为随着加息浪潮的即将到来，股市可能将迎来结构性的回调。

就在9月7日周一开市之后，日元突然延续涨势，伦敦交易时段兑美元汇率一度上涨1.4%，至154.06。此轮上涨的原因尚不明确，一些交易员认为美国假期加剧了汇率波动，而另一些交易员则认为突破关键的155关口是主要原因。

加息概率导致的日元暴涨，市场预期日本央行在 9 月 18 日的会议上加息 0.25 个百分点的可能性为 75%，12 月之前再次加息的可能性为 60%。

日元的表现促使交易员纷纷提高了美联储加息概率。上周公布的非农就业报告远超预期，8 月份新增就业岗位 16.2 万个，这使得市场预期美联储在 9 月 16 日的会议上加息的可能性为 58%，10 月份加息的可能性为 70%。

欧洲央行则预计将于周四将利率上调至2.75%。期货市场显示，到12月再次加息至3.0%的可能性为75%。

全球主要经济体都即将加息，这让美元计价的债券收益率正在大幅飙升。这导致购买美债正成为市场投资品种的热门。

据知情人士透露，中国银行业在提高美元存款利率后的几个月里一直在买入美国国债。自 6 月以来，账户余额超过 5 万美元的中国中产阶级家庭已经能够与一些小型银行或外国贷款机构协商 3% 以上的利率，甚至自 8 月以来，协商利率已接近 4%。

一些在中国规模较小的外资银行甚至试图通过在社交媒体上投放广告来吸引客户存入美元。

银行在支付3%至4%的存款利率后，还可以从美国国债中获得收益。9月以来，10年期国债收益率自6月初以来已上涨超过30个基点，达到4.76%，突破5%水平只是时间问题。

随着国债收益率的飙升，更高的借贷成本将抵消企业盈利增长，并将对股票估值构成压力，这对全球股市都构成了长期利空。摩根大通的格蕾丝·彼得斯上周表示，10年期美国国债收益率达到5%将具有重要的心理意义，可能引发股市的剧烈波动。

全球股市一直受到债券市场波动的影响，2022年各国央行纷纷加息以应对高企的通胀，导致10年期美国国债收益率翻了一番多，MSCI ACWI指数成分股的市值在一年内蒸发了约18万亿美元。

就连中国同样如此，在中国国债收益率飙升的时候，中国大A往往一片惨淡景象。