辽宁
日内瓦钟表日（Geneva Watch Days）开幕之际，瑞士钟表业终于交出了一份转正的成绩单 —— 但这更像是一场基础不牢的弱复苏，而非全面回暖。
出口“翻红”，但“隐情”犹存
但拉动这轮转正的，未必是真实需求。
瑞士钟表工业联合会（FH）最新数据显示，6 月全球出口同比增长 11.2%，7 月增速放缓至 9.6%。上半年整体仍下滑 0.7%，到 7 月，全年累计增幅由负转正至 0.9%。过去两年，美国关税、金价飙升、汇率波动、地缘动荡轮番施压，这是行业首次翻红。
但数字背后有隐情。LuxConsult 创始人 Oliver Müller 直言，法国作为物流枢纽导致出口数据飙升，“正在掩盖更为负面的真实情况”。按他测算，截至 7 月的 12 个月里，出口实际萎缩约 2.5%，约合 4 亿瑞士法郎。前 30 大市场中，近半数仍在下滑。所谓增长，“根本不是有机增长，而是后疫情异常值回归正常”。
Bernstein 分析师 Luca Solca 预计下半年需求将“持续温和推进”，但他同时警告，油价走高、通胀和关税的突然回归，随时可能打乱这轮“漫长复苏”。
美国市场独强，中国市场面临未知
两大核心市场走向相反，其余市场各有隐忧。
美国是当前最大的增长引擎。7 月对美出口暴涨 26.5%，连续第三个月录得双位数增长。Müller 将其归因于“财富创造带来的非常积极的动能”，但他随即补充道，由于特朗普政府政策反复无常，该市场“可预测性低得多”——“我不敢做任何预测。”
中国则是最大的未知数。8 月，中国宣布对境外及离岸财富征收 20% 税款。Müller 预计，这将直接挤压高净值人群的可支配预算，冲击很快会反映在销售端。他把这套新规比作美国对海外公民征税 —— 目的都是摸清本国居民在全球的财富和收入。
新兴市场正在补位。印度两年前跻身前 20 大市场，如今已升至第 15 位；墨西哥同样表现强劲。Müller 估算，如果对印度和墨西哥的出货量保持 15% 和 30% 的同比增速，全年数据可能继续走高 —— 但这只是局部亮点，撑不起整体判断。
中东地区受美伊战争持续影响。Bernstein 指出，目前尚不清楚增长是源于“批发商对游客回流的短暂乐观，还是本地需求更可持续的改善”。
高端品牌领跑，低价策略承压
品牌梯队之间的分化还在拉大。
Rolex、Patek Philippe、Audemars Piguet 和 Cartier 等头部品牌持续领跑高端市场，低价品牌整体承压。唯一的例外是 Swatch 与 Audemars Piguet 联名的 Royal Pop 系列，短期带了一波销量，但改不了分层格局。
集团二季度财报也印证了这轮回暖：Richemont 专业制表部门销售额增长 8%，LVMH 钟表与珠宝部门有机销售增长 11%。Swatch Group 则基于 5 月和 6 月的“强劲销售加速”，预计下半年将实现“显著销售增长”，盈利能力大幅改善。
二级市场企稳：保值性、个性化、排他性占据决策重心
比数据更有意思的变化，发生在消费者身上。
转售腕表不再是禁忌，二级转售市场已企稳，部分品类甚至反弹。Watches of Switzerland 首席执行官 Brian Duffy 此前向 WWD 表示，他认为购买腕表具有“避险属性”。
但收藏者并没有因此放开手脚。Le Paris Watch Club 董事总经理 Ryan Bassuday 观察到，“2026 年全年，冷静的头脑继续占据上风”。持续的全球经济不确定性让收藏者更谨慎，出手前做足功课，决策也更慢。
保值性、个性和排他性仍然重要，但 Bassuday 认为最关键的变化是 ——“收藏者在花钱之前，真的需要重新爱上这件作品。在我看来，这为这个爱好带回了某种浪漫感。”
出口数据转正，给了行业一个喘息的窗口。但这轮回暖的基础并不牢固 —— 法国物流枢纽扭曲了出口数字，美国市场独自撑盘，中国境外财富税落地添压，高端与低价的分化持续固化。数据转正了，基本面没有。瑞士钟表业触底了，但离真正的复苏，还有一段路要走。WWD
内容策划 华意明天时尚内容中心
撰文 易辰
责编 Yalta Du
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