个税暴涨14.9%，消费却暴冷…

最近财政部公布的1-7月财政数据里面，个税达到了10662亿元，同比增长14.9%；

很多人看字面意思，以为中国老百姓变得有钱了。

但我仔细看了下，发现似乎并非如此。

由于7月公布的细分数据不全，所以我们先看看今年1—5个月的数据。

1-5月个税总体同比增长了约12%，但资本市场的贡献占了一半。

其中：

• 限售股转让所得个税增长96.2%

• 利息、股息、红利所得个税增长17.9%

• 股权转让所得个税增长10.2%

• 合伙企业自然人股东减持等经营所得个税增长14.1%

• 工资薪金所得个税同比增长9.8%

这里注意，工薪所得个税增长低于总体水平，反倒是“限售股转”让这一块的数据极其炸裂，远超其他税种；

这里简单解释一下限售股：

限售股其核心构成是一些上市公司原始股东、高管、创始人等拥有的成本极低的原始股；

跟大部分普通股民并没有什么关系，这些原始股在公司刚上市时无法进行交易，一般在6个月至3年后才解禁；

而这两年正好是牛市，很多公司的股票被疯狂的股民炒到了几百倍的市梦率，股价飞到天上去，原始股东们乐了，正好趁着高点套现了；

所以今年这方面的个税数据就爆了，税务局也称今年前5个月资本市场对个税增长的贡献度接近50%。

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当然，也有人说，薪资个税今年同比增长9.8%也不错，

不好意思，这块的增长也是结构分化的。

今年1-5月，

个税大幅增长的行业是：

• 金融业增长23.5%；

• 科研和技术服务业增长15.2%；

• 有色金属冶炼压延增长39.7%；

个税大幅降低的行业是：

• 非金属矿物制品业：-48.9%；

• 黑色金属冶炼和压延加工业：-37.4%；

• 汽车制造业：-19.8%；

• 电气机械和器材制造业：-13.7%；

• 农副食品加工业：-13.3%；

也就是说，今年薪资个税的增长是由金融、科技、以及高端资源品行业撑起来的；

而钢铁、汽车、电气机械、食品、地产这样的传统行业，拖了后腿，都是负增长。

并且结合这些行业的薪资特点来看，也能发现一些不同之处。

根据统计局数据，IT、金融、科研的平均薪资几乎是全国平均薪资的1.5倍—2倍，是餐饮行业的3-4倍，是建筑业的2-3倍。

也就是今年高薪行业的薪资增长其实是最快的。

这也诠释了，为什么今年高收入人群的个税增长超过了平均水平。

• 月均收入2万—3万元的人群，缴税金额增长12%

• 月均收入3万元以上的人群，缴税金额增长12.2%

• 部分企业全年一次性奖金增加，相关个税增长12.1%

均高于工资薪金所得个税同比增长的9.8%。

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那么月收入2万元以下的数据呢？不好意思，没有公布~

但我也从侧面也找了一些数据，从而大致了解普通人收入增长的实际情况。

根据今年四月底统计局公布的农民工监测调查报告。

里面提到2025年中国有3亿农民工，其中制造业+建筑+住宿餐饮+居民服务吸收了61.7%的农民工，差不多三分之二。

农民工的薪资增长，跟这些劳动密集型产业的薪资增速应该是差不多的。

直接看统计局公布的薪资数据。

今年二季度末，外出务工农村劳动力月均收入同比增长是3.0%，

而全国居民工资收入同比增长了5.3%；

说明低收入行业的薪资增长确实是没跑赢平均水平，而2万以上收入群体收入增速大幅高于全国居民工资收入增速。

此外，今年上半年全国居民收入中位数同比只增长了4.7%，而平均数涨幅为9.8%，平均数大幅跑赢了中位数。

这也意味着平均数确实是被高收入人群拉上去的，而不是由普通老百姓共同推动。

比较有意思的是，过去十年，薪资平均数和中位数的比值竟然一直在不断增大。

2016年是1.07，到2025年已经增长到1.11了。

......

这种收入两极分化现象的持续扩大，自然会影响消费，因为不同财富水平的人对消费数据的贡献程度是不一样的。

一个月薪5000元的人，如果月收入增长到了1万，那么他大概率会有强烈的消费升级欲望。

对一个月薪5万的人来说，就算收入增加到10万，消费水平也很难跟着翻倍。

这在经济学上叫做：边际消费倾向（MPC）

今年1-7月，社会消费品零售总额同比增长1.2%，商品和服务零售总额增长2.6%，也远低于收入的增长，甚至消费税还下降了2.2%。

收入增长持续高于消费增长，这里面核心原因之一就来自于收入增长的分化。

所以，当下这种结构性矛盾在于，

有钱人收入增加，但是刺激不了消费；

中低收入群体边际消费倾向高，但是收入却基本不增长了。

......

其实这些数据与这些年我们普通人的实际体感还算是基本匹配的。

如今的经济大环境之下，全民推崇去杠杆，导致消费衰退进而陷入收入通缩；

另一方面AI还在带来经济转型的就业冲击，高端人才和中低端白领收入两极分化。

这导致大部分基于基础服务业岗位的外卖、快递、司机等岗位生存日益艰难。

牛市的到来也并没能成功刺激消费，反倒是让财富进一步出现了分化。

所以个税大涨，并不意味着老百姓更有钱了，相反从其中结构来看，恰恰说明当下社会财富正处于深刻的分化之中。

马斯克赚了100%，我赚了3%，平均一下确实都赚了，但从消费品变化来说，市场的实际消费还在原地踏步。

显然，只有消费的上升才是居民生活品质改善的信号，这也是未来经济真正摆脱泥潭的核心风向标~