美债突破 40 万亿，大宗商品才是最后的赢家！

黄金、化工、农业，已经开始上涨了。

美债危机下，大宗商品才是最后的赢家。

八月中旬，美国债务正式突破40万亿美元，这是人类历史上头一回有一个国家的债务走到这个量级。40万亿什么概念？比美国一整年的GDP还多出10万亿，摊到每个美国人头上，人均负债11万多美元，接近100万人民币。

更麻烦的是利息。今年美国光付利息就要花掉超过1万亿美元，比它的军费开支还高。也就是说，美国每收上来5块钱的税，就有1块钱拿去还利息。而且这个利息还会越滚越大，国会预算办公室自己都承认，十年之后光利息一年就要付2.1万亿。

钱从哪来？只能发新债还旧债。

欠条越打越多，欠条本身就要贬值。这个道理放到企业身上很好理解：一家公司借的钱超过了它一年干出来的产值，利息都快还不上了，你会拿身家去买它的债券吗？

不会吧？

国家也一样。

所以现在全球央行都在抛售美债，换成黄金。

今年以来30年期美债收益率冲上5.3%，这是2007年以来的最高水平，18年才一遇，这表示大量的资金都在抛售美债。连美国财政部自己都坐不住了，八月紧急出手回购美债，然而并没有什么用。

但另一方面，根据世界黄金协会的数据，今年二季度全球央行净购入黄金288.9吨，同比增长62%，创下历史同期新高。

中国央行连续21个月增持，一口气都没停过，中国7月份的黄金增持接近20吨，创了历史新高。

韩国央行也时隔13年重新开始买黄金。74家央行接受调查，45%明确表示未来一年还要继续买，这个比例是这项调查有史以来最高的。

还有一个标志性事件：全球央行的储备里，黄金的占比已经升到27%，超过了美债，成了第一大储备资产。

各国央行把手里最有分量的位置，从美国的欠条换成了金条。美元在全球外汇储备里的份额，也从十年前的七成跌到了57%。

这就是用脚投票了。

为什么大家都在抢着把美债换成黄金，把欠条换成实物？

因为大宗商品的逻辑，跟美债正好相反。美国能印出来40万亿的美债，但是印不出哪怕一滴石油，哪怕一克黄金。

而且美债是欠条，印多少美国政府说了算，40万亿后面还有50万亿。但矿不是想印就能印出来的。

铜，伦敦的价格已经逼近历史最高位。国际能源署测算，到2035年铜的供给缺口会有25%，因为电网、新能源、AI数据中心全都要用铜，可是一座新矿山从勘探到投产，没有七八年根本下不来。

锌，创了四年新高。

黄金、白银，创了历史新高。

石油今年最高来到了120美元。

化工品、农业品，跌了几年之后，都开始了涨价。

今年市面上47种主要商品，38种在涨。这不是某一个品种的行情，这是整个实物资产在重新定价。

为什么会被重新定价？因为大家终于想明白了一件事：钱可以无限印，但东西印不出来。

这就是我们投资的核心思路了。

我们买股的本质就是在囤货，钱应该放在那些用钱也造不出来的东西上。矿在地下，油田在海底，你印再多钞票，山里的铜也不会多出一吨。美元越印越多，黄金就那么多，白银就那么多，铜矿就那么几座，价格自然水涨船高。

现在全球央行做的，就是这个动作的官方版本。

当然了，风险也还是有的。

短期看，9月份加息预期还在，美元利息一高，黄金白银这类不生息的资产就会被压着。年初金价创过5600美元的历史新高，二季度从高点跌下来一大截，最近才重新涨回来。商品价格波动也大，涨得急，回调起来同样急。

但是把时间拉长了看，涨价才是大趋势。美国40万亿的债务不会突然消失，只要美债赤字每年还在以两万亿的速度增长，那央行买黄金的动作就不会停。

对于大宗商品来说，短期的回调，反而是为了更好的向上。

好的时候不要看得太好，坏的时候不要看得太坏。

历史上每一轮主权债务走到这个阶段，最后的赢家都是实物资产。七十年代美国宣布美元和黄金脱钩，接下来十年黄金涨了二十多倍，商品整体走牛。现在历史又在重复了，只是这一次，搬家的钱更多，搬得更急。

纸终究是纸，印出来的承诺，最后都要用实物来兑现。

美债危机下，大宗商品才是最后的赢家！

最后来说说市场吧。

最近「小酒馆轮动」表现还可以，比如昨天也跑赢了指数，想了解的点我头像私发「组合」就可以：

市场今天还行，指数涨得不错，但是跌的板块比较多。

昨天说的军工表现得比较好，今天大概是涨得最好的板块之一吧。

除了军工之外，这里电力也还可以我感觉。

电力六月份涨得好，现在也跌回来了，差不多是前面那个平台这里上下震荡，这位置感觉也还不错：

最后，化工依旧看好。

我依旧看多化工大周期！

风险提示：

以上为个人观点，仅供参考。短期涨跌不预示未来，如提及公司或基金不代表投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

下面两个小号，一个说公司，一个说基，建议动动您发财的手指两个都关注一下：