中船系半年报集体亮眼！造船“国家队”利润弹性全面爆发

本报（chinatimes.net.cn）记者刘昱汝 徐芸茜 北京报道

进入2026年，全球造船市场延续高景气周期。

中国船舶工业行业协会数据显示，2026年上半年我国造船完工量3650万载重吨，同比增长51.2%，占全球62.2%；新接订单量12106万载重吨，同比增长173.1%，占全球82.3%；手持订单量36325万载重吨，同比增长54.9%，占全球71.2%，三大指标全面领跑全球。

老旧船舶更新替换叠加航运贸易格局调整，绿色低碳船舶需求集中释放，新船订单量价齐升。以中国船舶为代表的中船系央企手握大量前期高价订单，随着船舶批量交付，业绩迎来爆发式增长。

近日，中国船舶、中船防务、中国动力、中船科技四家核心上市平台陆续披露2026年半年度报告。整体来看，造船主业相关企业营收利润大幅改善，产业链配套企业稳步增长；但业务结构差异带来明显业绩分化，中船科技虽然营收实现增长，但仍处于亏损状态。

三家平台业绩大幅向好

全球造船行业上行周期，订单逐步转化为营收与利润，成为中船系多数上市公司业绩增长的核心驱动力。船舶行业具备长周期属性，订单签订后需要1—3年建造周期才能确认收入，此前几年锁定的高价订单，在2026年集中进入交付窗口期，直接带动企业报表改善。

中国船舶作为集团造船总装龙头，上半年经营表现最为亮眼。报告期内，公司实现营业收入915.30亿元，同比增长26.01%；归属于上市公司股东的净利润99.54亿元，同比增长163.5%。半年报显示，中国船舶上半年手持订单结构持续升级优化，已交付的民船建造产品数量、中高端船型占比、单船平均价格同比增加。经营承接量质齐升，也成为同类造船领军企业的业绩驱动主要因素之一。

中船防务同样收获稳健经营答卷。2026年上半年，公司实现营业收入111.2亿元，同比增长9.31%；归属于上市公司股东的净利润8.37亿元，同比增长58.94%；扣非归母净利润7.82亿元，同比增长59%。公司当前造船手持订单734亿元，包括173艘船舶产品、1座海工装备，共628万载重吨。依托船厂产能释放，民船交付稳步推进，军民融合业务协同发力，经营质量持续改善。

作为船舶动力装备核心配套平台，中国动力紧跟造船行业景气上行。报告期内，公司实现营业收入308.42亿元，同比增长11.54%；归属于上市公司股东的净利润为13.12亿元，同比增长42.74%；扣非归母净利润为12.67亿元，同比增长46.45%。

中国动力方面表示，业绩增长主要是由于造船行业延续景气态势，柴油机业务继续保持高速增长，销售规模持续扩大，合同结算收入增加，主要产品船用低速发动机的毛利率提升，利润空间扩大。

“中国船舶主营大型民船、高端集装箱船、LNG船，直接受益本轮订单爆发，订单饱满、交付集中，利润弹性最大。”苏商银行特约研究员付一夫对本报记者表示，中船防务、中国动力分别布局军船+特种船、船舶动力系统，军工订单稳定叠加民船配套需求增长，盈利稳健。

资深企业战略和技术创新管理专家张新原在接受《华夏时报》记者采访时表示，这3家企业的业绩主要由具体业务赛道差异决定，反映了集团内部分工和不同细分市场的景气度。中国船舶（主造民用船舶）和中船防务（军用及特种船）受益于船价上涨、高毛利订单集中交付，利润爆发式增长。中国动力（船用动力及设备）随下游造船订单增长而稳健增长。

中船科技增收但仍陷亏损

与其余三家企业盈利向好形成对比，中船科技2026年上半年呈现“营收增长、依旧亏损”的局面。半年报显示，公司上半年营业收入46.15亿元，同比增长22.34%；归母净利润亏损5.21亿元，亏损同比收窄9.3%。营收实现增长，但未能扭转亏损态势，成为中船系四家上市公司中特殊的样本。

公开资料显示，中船科技主营业务以风电装备、工程勘察设计、工程总承包为主，造船相关业务占比有限，主要业务板块与船舶景气周期关联度不高。

中船科技净利润虽然依旧亏损，但对比去年同期，公司亏损幅度明显收窄。公司在半年报中显示，第一，订单交付增加，本期交付的风力发电机组及配件海上项目订单增加，综合项目单价有所提升，带动营业收入增长；第二，销售政策优化，公司接单政策调整后聚焦央国企等大型客户，基于战略合作安排，相关销售费用减少，有助于经营效率提升；同时销售部门职能优化也对费用控制形成支撑；第三，成本压力持续，营业成本随收入增长而同比上涨，且风电行业面临上游原材料成本上涨、竞争加剧等因素，侵蚀利润空间，导致净利润仍为负值；第四，业务结构变化，工程总承包业务中毛利率较低的国内业务占比上升、海外高毛利业务占比下降，对整体毛利率形成拖累；同时部分业务采用分包模式虽减少直接费用，但整体盈利修复仍需时间。

张新原表示，中船科技（风电、工程总包及部分船配业务）出现亏损，主要因其新能源业务（如风电）面临行业竞争加剧、价格下行及部分在建项目结算周期影响，亏损反映的是特定非船业务的短期阵痛，而非集团整体战略失败。

这也暴露出央企跨界多元化布局的现实挑战。中船系公司立足造船主业，向外延伸风电、工程建设等业务，希望以此抵御造船行业周期性带来的业绩冲击。但跨界赛道同样存在不小的经营阻力，风电行业产能供给过剩，市场竞争高度内卷，即便央企手握技术、资金优势，想要快速实现盈利依旧存在不小障碍。

业内人士指出，中船科技的表现说明，行业高景气并非可以覆盖集团旗下所有业务板块。造船板块红利很难外溢到其他赛道，不同行业周期、竞争格局，会造成同一集团旗下上市公司经营表现出现巨大差异。对于中船系而言，既要把握造船黄金周期，也要做好多元业务的风险管控，区分不同赛道的成长逻辑。

中国造船业的机遇与挑战

中船系业绩爆发的根本驱动力，来自全球造船业长达数年的景气周期。

今年上半年，全球新船订单累计1481艘，总订单金额1326亿美元，接近历史最高半年水平。相当于每天有约7.3亿美元的新船订单成交，其中约5.3亿美元流向中国船厂。

中国船舶工业行业协会数据显示，2026年上半年我国造船完工量3650万载重吨，同比增长51.2%，占全球62.2%；新接订单量12106万载重吨，同比增长173.1%，占全球82.3%；手持订单量36325万载重吨，同比增长54.9%，占全球71.2%，三大指标全面领跑全球。

“中国造船业高质量发展的核心方向，是绿色智能升级、高端船型突破、产业链自主可控、服务模式转型，向全球造船强国迈进。”在付一夫看来，重点发力低碳零碳船型、智能船舶、海上新能源装备，突破船用动力、核心电子设备等“卡脖子”环节，延伸船舶设计、运维、金融全生命周期服务。

面对全球贸易格局变化、海外同业竞争以及技术迭代，中国造船业和中船系企业未来面临的最大挑战是什么？

张新原表示，在绿色转型中，技术路线的不确定性（如未来主流替代燃料之争）带来投资风险；海外日韩船企在超高端船型领域的技术壁垒和成本控制能力；以及全球贸易保护主义抬头、供应链区域化可能对长期接单和零部件供应造成的冲击。

“首先，全球贸易格局重构，地缘冲突、航线变化、贸易保护加剧，海外客户订单不确定性提升；其次，日韩高端船型竞争挤压，日韩在高端LNG船、邮轮领域技术壁垒深厚，价格竞争加剧；最后，技术迭代加速，低碳燃料、智能航运、数字化造船更新速度快，船用核心零部件自主化不足。对中船系企业而言，最大压力是高端技术攻坚、成本管控。”付一夫对记者补充道。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳