上海
在金融学中，有个概念叫定增，
大家应该听说过吧？
定增全称是定向增发，
也就是上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。
粗暴点说，就是上市公司用新增的股票换取特定对象给的钱。
最近，工行、农行发布公告，
将向特定对象发行A股股票，也就是要通过定增募集资金。
本次定增的目的主要是补充核心一级资本，
那购买这些“新增股票”的特定对象是谁呢？
钱又是从哪里来呢？
财政部认购的资金来自财政部发行的特别国债。
这时候有朋友要问了，
财政部为啥要向这些大银行注资？
核心一级资本到底啥意思呢？
下面我们就来详细聊一聊。
在我们印象中，银行总是很有钱。
但是，银行的钱也不都是自己的。
银行的钱有一部分是自己的或者能自行掌控的，我们称之为资本；
有一大部分是借来的，比如银行存款等，就是问储户“借”的，我们称之为负债。
那银行一般怎么赚钱呢？
银行能够依靠少量"资本"运营大量“负债”资产，比如用借来的钱去发放贷款。
用借来的钱获得较高的回报，
这就是“杠杆原理”。
虽然高负债可能带来更高收益，但风险也更大，
这也正是银行可能
产生系统性风险的根源之一。
为了让银行有足够的抵抗风险能力，防范金融业爆发危机引发社会动荡，1988年在瑞士巴塞尔召开的“巴塞尔银行监管委员会”会议上确定了资本充足率要求。
中国在20世纪90年代中后期也确立了资本充足率这个风险控制指标。
我们把牧羊犬比作银行资本，
羊比作银行负债。
资本能吸收损失，具有保护存款人和其他债权人利益的作用。
但是若羊越来越多，就有可能出现“资不抵债”。
那到底需要多少牧羊犬合适呢？
于是，资本充足率这个指标出现了，
这是用于反映商业银行在存款人和债权人的资产遭到损失之前，银行能以自有资本承担损失的能力。
资本充足率越高，表示偿付损失的能力越强。
资本充足率是对银行贷款扩张的重要约束，
银行每笔放贷，都需要一定资本金作为“安全垫”，
所以要扩大放贷规模，必须要有更多的牧羊犬。
因此，银行需要增加足够的资本，
资本充足率只有达到一定要求，才能表明银行具有相应的风险抵御能力。
银行总资本可以划分为3种。
核心一级资本主要是普通股；
其他一级资本主要是优先股和永续债；
这2种资本是银行资本中最稳定、质量最高的资本，可以长期用来吸收银行在经营中所产生的损失。
而二级资本仅在银行破产清算条件下承担损失，比如，二级资本债就属于二级资本。
3种资本又可以组成三档资本，
分别是核心一级资本、一级资本和总资本。
对于不同的资本，都有相应资本充足率要求，
最低要求如下——
目前，国有银行的资本充足率都在安全范围之内，
但是随着最近几年贷款利率快速下降，银行的息差也大幅下降，导致银行持续经营能力和利润水平面临压力。
而充足的资本，是银行能持续经营的“本钱”，也是银行推动实体经济增长、防范各类风险的基础。
这次财政部注资两家银行，就是为了支持银行补充核心一级资本。
注资后，两家银行能提升抵御风险的能力，
也能提高信贷投放能力和投放力度。
总之，本次定增，两家银行增强了资本实力，能更好地服务实体经济，也向市场传递积极信号，有助于维护金融市场稳定运行。
其实，本次增资的不仅是工行、农行，还有6家中央金融企业，
分别是进出口银行、出口信用保险公司2家政策性机构，以及中国人寿、中国太平、中国再保险4家国有商业保险公司。
这也是保险机构首次获得财政补充资本。
8家公司合计共计增资3600亿元，3000亿通过财政部发行特别国债募集，600亿由烟草公司等央企用自有资金出资。
实际上，这8家企业核心一级资本充足率都明显高于监管要求，风险抵御能力较强。
但国家还是选择增资，主要为了支持中央金融企业高质量发展，也是助力宏观经济的前瞻性、系统性安排。
好了，今天就到这儿吧。
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