日本,东京都
我的职业纪律让我从来不会在市场高度紧绷某一数据的时候去博弈市场的方向，因为现在的市场虽然缺钱，但能左右市场盘内短期方向的不仅有美国财政部，太多人的利益系于美股、黄金、原油之上，一个CPI的加息预期，足够让市场做出各种非理性的预期！
而且，我今天上午写过一篇文章《
美债长端收益率逼近2007年高点！国际金融市场离2008年美国金融危机起始阶段还有多远？》，从我的角度看，我们当下的市场流动性环境，利率环境，市场结构和2007年8月时高度相似，这意味着当下的市场处于一种失效的流动性循环之中，任何逆逻辑的情绪化波动都会在市场盘中出现！
那今天的市场，果然就是出现了这种反常的市场波动，美国8月CPI数据一公布，同比增长3.4%，预估为3.4%，前值为3.4%，这说明，降息是一点别想了，全球大部分主要经济体都进入了加息预期，但市场顺逻辑交易了不到5分钟，就马上逆逻辑，然后做多的套，做空的也被套，在CPI上涨，加息预期上涨之下，变市场却开始走美债收益率下跌、黄金上涨、美股上涨的走势，而国际油价，也在也门胡塞武装的一个新闻稿，和伊朗拉着海湾国家周一在阿曼开会的新闻，出现暴跌！
但我们如果从供需基本面和流动性的实质来看，实际上市场的宽松面变动因素一个实质内容都没有，而紧缩面却多了CPI一个，在这种情况下，市场还走成这样，不说夜盘反转和周一市场的逆势再定价可能，只能说明3种可能；
（1）市场不相信沃什，CPI出现后，先交易18号美联储不敢加息的可能！
（2）过去的市场价格中，包含的CPI超预期因素大于今天CPI的数据影响
（3）市场部分逆CPI和加息品种主力，逆市拉高派发，形成流动性反转
我个人认为第一种可能较大，但其本身就是属于情绪交易，因为无风险利率、实际利率在上涨的实质没有变化，并且经能源和供应链在PPI、CPI、就业端都在说明，第二轮通胀即将开始，这一切多向2007年的房地产市场情绪。
至于，为什么市场反而开始押注“年内加息两次”，这里的核心不是CPI单独决定的，而是就业、通胀、能源三个变量都在同时转向。
9月初公布的美国8月非农新增16.2万人，明显好于市场此前预期，失业率维持4.1%。这意味着美国就业市场虽然已经不像前几年那么强，但仍不足以迫使美联储通过降息来“救经济”。
于是政策逻辑就变了，事实上，UBS已经把此前“2026年不调整利率”的判断改成了9月、12月各加息25BP，即年内累计加息50BP，而CPI公布后，市场对9月加息25BP的定价概率已经一度升到约90%左右。
因此，“年内加息两次”并不是市场突然受到CPI刺激产生的极端判断，而是过去一周就业、PPI、油价和美联储鹰派表态共同累积的结果。
当然，很多人说，美国40万亿美债不可能加息，这个道理有，但加不加息，其实都不能阻止实际利率上涨，因为美国真实的利率的核心是10Y美债的收益率，而这个已经要到5%了！
所以，我说今天的行情是情绪也是这个道理，加不加息实际利率都会涨的逻辑，意味着沃什做什么都一样，警惕2008！至于伊朗和海湾国家的会议，形式远大于实质，更危险的实质是胡塞真的要掌握掐住红海咽喉的哈尼什和佩里姆，这两个岛了！
盯着流动性！现在不是交易情绪的时候，市场缺钱，数据不缺钱，才是最麻烦的，异常的终归会回归到主逻辑的轨道上，没人能在现在打赌市场在1分钟前和1分钟后的波动，能不能被控制在1%里！
PS:本文不涉及任何交易引导，市场有风险，投资需谨慎！
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