利空又来，美三巨头呼吁AI放缓！两大覆铜板新星澄清，有股民高呼跌停

9月13日消息，上周五A股在预判你的预判之下，先是预期CPI超预期5200只股票嗷嗷待涨，而后预期加息靴子落地，资金疯狂涌入科技小登，尤其CCL和MLCC为主的科技新星。

其中，超声电子涨停、金安国纪涨7%。而就在刚刚，这两只覆铜板新星突然发布澄清公告，有股民感觉天塌了，还有股民连夜挂卖单，更是让股民气愤的是，美国三巨头罕见联手，要放缓AI开发的进度，这直接打击了二级市场信心，美股科技小登暗盘已提前大跌。

金安国纪发布风险提示并发布澄清公告，公司估值偏高，网上传播公司产品纳入英伟达、华为供应链体系消息不实，不仅没有被纳入，而且并没有任何接触。

金安国纪表示，公司目前高频高速覆铜板产品尚在实验室研发及客户送样阶段，尚未形成收入。

超声电子发布风险提示公告，市场传言超声电子高频板通过英伟达认证情况不实，目前公司无产品供货英伟达，公司800G、1.6T光模块配套PCB处于研发跟进阶段。

值得注意的是，金安国纪周四涨停，周五再度大涨近8%；而超声电子更是5天3个涨停。大涨背后，金石杂谈周五也分析过：一是神秘资金或量化资金抄底杀入，周五科技小登低开高走；

二是涨价逻辑，比如建滔积层板今年7次提价。 机构研报指出，随着电子布、铜箔及CCL价格持续上行，PCB厂商已陆续启动重新报价。相较上游材料，板厂涨价存在一定时滞，Q3有望成为产品价格、产能利用率与订单结构共同改善的起涨点。

第三点，应该就是覆铜板新星们和英伟达的传闻的小作文。不过，金石杂谈并未看到相关报道。其实大部分人周五炒覆铜板也和英伟达关系不大。

金石杂谈查询发现，金安国纪主要产品包括各种通用FR-4、CEM-3等系列覆铜板和特殊指标要求的无卤环保、高阻燃、耐CAF、高TG、高CTI等系列覆铜板及铝基覆铜板、半固化片等，广泛用于家电、计算机、照明、汽车、通讯等行业，具有较强的产业稳定性。

2025年中期，该公司实现营收33.99亿，同比增长65.74%，实现归母净利润7.66亿，同比增长近10倍。业绩增长的主要原因系覆铜板订单饱满、供不应求，销售数量同比上升，销售价格持续上涨，带动毛利率提升，公司覆铜板收入占比高达97%。

至于超声电子，2025年中期实现营收33.51亿，同比增长10%，实现归母净利润1.1亿，同比下滑2.62%，这样的业绩似乎和覆铜板的供不应求反差强烈。

金石杂谈查询发现，超声电子覆铜板收入7.85亿，收入占比只有23.42%，同比大增52.46%；此外，公司印制电路板收入15.51亿，占据近半壁江山，增长只有0.54%；液晶显示器收入也占据25%，收入则是下滑的。

之所以利润下滑，公司解释为系主要原材料大幅涨价，叠加汇兑损失增加，导致 公司盈利水平下降。其实，就是覆铜板涨价，也就是说覆铜板涨价带来的业绩增长不足以抵消印制电路板因覆铜板涨价带来的成本增加。

整体来看，金安国纪业绩高增增长，原因是公司覆铜板收入占比高达97%，而超声电子覆铜板占比只有23%，且大部分收入来自印制电路板，但超声电子依然取得了近几个季度的最好表现，扭转了此前的下滑态势。

随着两家覆铜板新星集体撇清和英伟达关系，超声电子已同花顺冲上热搜第一，有股民高呼：一字地板，更有股民连夜挂卖单；

但与此同时，还有股民完全相反观点：是主力骗取筹码的套路而已；有些韭菜被割是应该的，竟然有人担心和怀疑明天，是外面人抢不到好吗？

金石杂谈认为，1）超声电子、金安国纪为代表的覆铜板炒作逻辑并非因为英伟达、华为，所以本次澄清会有情绪性宣泄，但整体影响不大。

2）业绩下滑，覆铜板占比23%的超声电子5天3板，但业绩高增且覆铜板占比97%的金安国纪股价反而涨的少，核心是8月以来的资金炒小炒差氛围；而且流通盘小，更易被资金拉起。目前，金安国纪市值600亿，超声电子市值只有122亿。

3）呼吁放缓AI，死敌罕见联手！在美联储加息预期陡增至90%，马斯克、Altman支持Dario Amodei“全球放缓AI”呼吁之际，9月的AI市场依然不稳定，还是那句话，建议轻装出行，仓位控制在50%以内，做到进可攻退可守。

关于加息，中金策略认为，目前9月加息预期已达83%，但黄金、纳指先跌后涨，他提到一种可能，市场认为加息反正“板上钉钉”，所以开始交易利空出尽，但其认为，如果定价利空出尽逻辑，有点超前。

中金不认为加息是洪水猛兽，加息未必是坏事，除非是连续加息；反之，不加息也未必就是好事。不是说不会造成扰动，但短暂的加息更多是提前兑现，如果造成扰动，反而可能提供更好买点，但如果强行不加带来短期提振，却可能造成未来更多麻烦。

周六，Anthropic首席执行官Dario Amodei发布博文，呼吁全球AI行业主动降速，理由是当前前沿模型能力的提升速度已远超人类的理解与控制能力。文章发出后数小时内，SpaceX首席执行官埃隆·马斯克在X平台发帖表态“Dario说得对”。

OpenAI首席执行官Sam Altman随即跟进，表示同意Amodei关于“控制前沿推进节奏”的判断，并 承诺OpenAI将向独立第三方评估机构开放“员工级别”的系统访问权限。Altman还表示 ，鉴于当前安全形势， OpenAI 2026年可能不会推进IPO计划。

不过，美国总统川普则不以为然，他对AI导致人类灭绝“没有任何”担忧。知情人士称，在今年11月中期选举前，美国政府采取实质性行动的可能性极低。谷歌DeepMind与Meta的高管目前尚未就本周末的讨论公开表态。

但是，三巨头呼吁AI放缓进一步压制了科技小登的走势，截至晚间22点，科技小登暗盘均有不同程度下跌，sk海力士跌3.35%、康宁跌3.43%、迈威尔跌超3%，美光跌近4%，闪迪、英特尔跌超3%，戴尔、英伟达跌超2%。

对于后市，中信证券认为，美国 趋势性加息的条件并不具备，目前A股市场各类量价情绪指标已经重新回到了偏低迷的状态，如果只考虑象征和预防性的加息，那么加息风险释放应被视作买点而非卖点，9月美联储加息落地应该是自7月以来的调整临近尾声的一个信号。

其认为，AI仍是当下少数能够抵抗利率上行的板块，利率预期持续上修可能会重新加大市场的K型分化，建议配置上维持AI+能化的结构，AI叙事则重新偏向北美链。

国投证券认为，面向即将到来的四季度，此般“磨人”行情快要熬出头了！国投认为，9月下旬小反弹，利空出尽后的估值修复；10下旬-11月，大反弹，产业催化下的业绩驱动行情；11月-12月，存在估值切换与地缘政治的波动。若特朗普在11月结束中期选举之后，是否会开展与伊朗更为激烈的军事冲突，地缘政治风险值得关注。

国投认为，本轮AI硬件的反弹，优先关注"涨价+放量+业绩兑现"三重确定性的中上游材料/元件（PCB链、MLCC、光模块），其次才是逻辑正确但需等待利空落地的存储、设备。若后续存储反噬利空充分释放（关注CSPcapex指引、韩系厂商长协/反买动向），存储有望迎来"二次产业回归"的补涨，这是当前排名靠后方向的潜在超额收益来源。