四川
9月14日，A股市场震荡分化，上证指数飘红，涨幅为0.16%，深证成指与创业板指则分别飘绿，跌幅分别为0.25%和0.47%。在此市场环境下，创新药板块的投资价值依然受到关注。
从估值角度来看，当前中证沪港深创新药产业指数市盈率（PE）为38.31，处于近1年20%-80%分位，历史区间为34.93至50.19。目前指数估值正常，可关注相关ETF：创新药ETF国泰（517110）。
创新药板块当前具备较高的投资价值。兴业证券指出，中国创新药出海维持高景气，2026H1 License-out首付款50亿美元、交易总金额997亿美元，均创历史同期新高。2027年预计5款以上国产创新药海外商业化，估值体系将从rNPV向EV/EBITDA、P/E迁移。出海模式升级，从“授权”到“商业化分成”，早期BD品种逐步进入海外关键临床、注册及商业化兑现阶段，Co-Co模式增多，中国药企话语权提升。
在产品布局上，创新药ETF国泰（517110）跟踪中证沪港深创新药产业指数，该指数从内地市场以及符合港股通条件的香港上市的证券中选取主营业务涉及创新药研发和生产的上市公司证券作为待选样本，按照市值排名选取不超过50只最具代表性证券作为指数样本，以反映内地与香港市场创新药产业上市公司证券的整体表现。指数前十大成分股为药明康德、恒瑞医药、百济神州、药明生物、信达生物、药明康德、康方生物、石药集团、翰森制药、科伦药业。作为一键布局沪港深三地创新药核心资产的投资工具，该ETF具备较高的配置价值，有望助力投资者把握创新药产业出海商业化与估值切换的产业红利。
风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。前十大成分股会随指数成分股调整，仅供参考，非个股推荐。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。
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