浙江
今天股市乏善可陈。微跌而已，衣角微脏。
真正的鬼故事发生在股市之外——油价开始逼空了。
全球油价主要有两个指标：一个是布油，一个是WTI原油，分别代表欧洲和美国的油价，整体也代表了国际油价。今天的涨幅都在2%左右。
而中国油价（上能所油价），即进口轻质油的到岸价，今天暴涨11%，远超国际油价涨幅。
而把时间拉长如下图。国际油价现在是107美元每桶，距今年3~5月份的最高价114美元还有些距离，尚未创新高。
但国内油价则是另一番场景。最新油价是895元每桶，已经超过今年3月834元的最高点，创出了历史新高！
有朋友可能会问，这是不是因为汇率的波动？
人民币今年是升值的，相当于人民币的购买力增强了，所以人民币计价的油价应该变得便宜而不是更贵。
所以国内油价创新高的真正原因是什么呢？其实有两个方面：
一方面，老中进口的油里，有11%来自于马来西亚。
但马来从来都不是一个原油储备丰富的国家。现实是，这里面很大一部分都是伊朗的油。
伊朗的油先运到马来西亚，马来那边洗一道，变成马来西亚油，再运回国内。国内山东那边有一些地方炼油厂专门炼这些油，所以如果你在山东某些地区加油的话，就会发现油价特别便宜。
而问题是老美近几月加大了对伊朗油的制裁，已经开始影响到了伊朗油的出口。
另一方面，老中20%的进口油来自于俄罗斯。
而近期乌克兰又加大了对俄罗斯炼油设备的打击力度，导致俄罗斯出口量连续下降。
这显然也影响了中国的进口石油价格。
所以这两天大家可能看到乐一个新闻——周日特朗普指责泽连斯基，说你别再打俄罗斯的炼油厂了，就是因为你一直打，导致油价大涨，伤害了全世界。
很多人一听，这不是个笑话吗？导致全球油价升高的人难道不是你特朗普吗？
但如果你看到中国的进口油价暴涨，那特朗普说这话真是一点毛病都没有。感觉胸口的红领巾更鲜艳了。
当然，现在市场并没有对国内进口油价暴涨给予定价。
市场的逻辑是什么呢？是说现在进口油价暴涨主要是期货市场的短期逼空，是因为主动补库存，而不是遇到了根本性的供给缺口。所以别慌，继续奏乐继续舞。
这个逻辑也没啥问题，下图是中国历年的原油库存情况。图中的紫线是2026年。
从数据上看，过去几个月国内原油库存大幅下降，所以现在补库存是合理的。而且最新库存还是要高于历年。
事实上，美伊冲突一直在持续，全球原油价格之所以没有无脑大涨，甚至持续回落，就是因为中国一直在放出库存，对冲了中东石油产量的下降。
但问题是，这种库存的放出不可能是永久的，现在中国库存也需要补库存了。
所以短时间确实可以先不慌，但如果全球地缘局势持续，中国的原油库存继续下行，那鬼故事可能真的就要来了。
中国进口油价的暴涨也许只是一个先兆，接下来可能会是全球油价的大涨。
对于鬼故事，我的看法是这样的：
鬼故事不代表一定会发生，只是代表一种可能性。我也不认为任何人有预测未来的能力。
核心不在于鬼故事是否会发生，而是在于发生之后依然保持基本的价值判断。
今年我写的上一个鬼故事还是3月份的AI Agent，认为AI Agent使得AI应用成熟，AI的调用量会大幅上升。
这个鬼故事后来成为了现实，AI板块的股价出现了暴涨。而在5、6月份AI板块的股价高位，我们也做了止盈卖出。
这次的油价鬼故事如果发生，也许会对能源股股价产生一些积极的影响。但请注意，能源股的股价目前同样不低了，处于一个相对的高位。
所以我在圈子里就说过，今年九、十月份可以看一下能源股有没有再次上涨的可能性。如果涨了的话，反而是卖出的机会。
而反过来，高油价，尤其是输入性的高油价对于股市是利空的。所以这几个月也可以看看有没有低位买入股市的机会。
报下格指2.01。投资机会B+，再跌会升到A-（投资机会从好到差为S、A、B、C、D）。文章纯原创，还望能点赞、点爱心、分享支持。你的支持是我更新最大的动力。
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