北京
来源：环球市场播报
作者：肖恩・威廉姆斯，《愚人网》 发
前苹果首席执行官蒂姆・库克，通过一笔近 8790 亿美元的投入重塑苹果。
今年市场两大主线格外突出：数据中心大规模建设，以及一系列重大人事更迭。人事方面，凯文・沃什宣誓就任美联储新任主席；伯克希尔・哈撒韦的沃伦・巴菲特于 12 月 31 日卸任，苹果的蒂姆・库克也在 9 月 1 日卸下首席执行官职务。二人卸任后，均继续担任各自公司董事会执行董事长。
库克执掌苹果的约 15 年间，苹果股价（含股息）累计涨幅约 2720%，跑赢基准指数标普 500 近 2000 个百分点。苹果也连续多年稳居全球市值最高上市公司宝座。
尽管创新对苹果的成功意义重大，但有充分理由认为，库克主导的这笔近 8790 亿美元投入，才永久改写了苹果的命运。这笔资金，足以买下标普 500 成分股 500 家中的 488 家企业。
前苹果 CEO 押注自家公司，华尔街前所未见
当下大量资本疯狂涌入 AI 基础设施，人们很容易会以为，库克把这笔巨额资金用于推进苹果 AI 布局，或是将 8790 亿美元砸向研发。但答案既不是研发投入，也不是人工智能。
库克任期最鲜明的标签，就是斥巨资回购苹果自家股票。苹果自 2013 财年启动股票回购计划（苹果财年截止于每年 9 月最后一个周六），累计投入约 8785 亿美元，各财年回购金额明细如下：
- 2013 财年：229.5 亿美元
- 2014 财年：450 亿美元
- 2015 财年：352.53 亿美元
- 2016 财年：297.22 亿美元
- 2017 财年：329 亿美元
- 2018 财年：727.38 亿美元
- 2019 财年：668.97 亿美元
- 2020 财年：723.58 亿美元
- 2021 财年：859.71 亿美元
- 2022 财年：894.02 亿美元
- 2023 财年：775.5 亿美元
- 2024 财年：949.49 亿美元
- 2025 财年：907.11 亿美元
- 2026 财年（截至第三财季）：620.94 亿美元
在库克主导下，苹果流通在外总股数累计缩减 44.5%
数据来源：YCharts
史上最大规模股票回购计划重塑苹果
早在 2018 年之前，库克与苹果董事会就已经持续大手笔回购股份。但 2017 年 12 月特朗普签署《减税与就业法案》（TCJA），彻底改变了美国企业的经营环境条法司。
这部标志性财税法案，将美国企业最高边际税率永久从 35% 下调至 21%。苹果这类高盈利企业得以留存更多利润。法案 2018 年正式落地后，苹果年度股票回购规模直接翻了一倍以上。
对于净利润保持稳定或持续增长的企业，持续回购股票的核心好处就是推高每股收益（EPS）。过去 13 年苹果流通股本缩减 44.5%，显著抬升每股收益，在基本面层面，让苹果股票对价值投资者与成长型投资者更具吸引力。
正如沃伦・巴菲特的观点，股票回购还能吸引长期投资者。公司流通股本减少，现有股东的持股占比会被动提升，有助于培养长期持有理念，降低股价波动。
可以说，库克担任 CEO 期间，影响最为深远的举措，就是操盘这一全球规模最大的股票回购计划。
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