天津
HYROX风头正盛。
女选手大便失禁永实在是不体面；75岁王石以1小时32分46秒完赛着实震撼；万达旗下盈方体育宣布出售HYROX多数股权，不带任何感情色彩，只有清醒。
同一项赛事，台前幕后明明白白——台前是王石在赛道上跑出的硬朗，幕后是资本在账本前算清的退路。
01王石的硬朗，是HYROX最好的广告
75岁的王石双腿绑着肌贴，完成了HYROX男子双人组的全部赛程。
1小时32分46秒，小组第四——这成绩放在全场不算啥，但在他这个年龄段，已经超过了许多年轻几十岁的选手。
冲线后他直接走向护栏，和场边的娇妻田朴珺碰拳后相视而笑。
如此温馨的一幕瞬，瞬间打破婚变传闻。
对HYROX比赛而言，也是比任何赞助商广告更有说服力的举动。
王石的身体素质和意志力一直都是优秀的。
早年是攀登珠峰，今年更是把最流行的HYROX提上日程，参加了北京、上海、杭州、成都等站的赛事，并在5月上海站中和香港消防员张国樑搭档，拿下男双大众年龄组第一，拿到了世锦赛的入场券。
他不是在玩票，是在用身体素质给这项运动做最硬核的背书。
HYROX被称为“健身界的马拉松”，8轮循环的赛制让参赛选手极为痛苦，但只要完赛，发一张完赛照到朋友圈，就是一张“我对自己有要求”的社交名片。
身为知名商人，王石没买HYROX的股份，但他用75岁的身体证明——热爱是免费的，但热爱带来的信任感，是资本花钱也买不来的。
02高点退出，盈方的账算得清楚
就在王石冲线前两天，万达体系里的盈方体育发公告，称把HYROX的多数股权，卖给了LVMH系基金L Catterton牵头的财团。
财团里还有HYROX两位创始人——他俩借这笔交易重新投进去，合计拿回51%股份，把当年自己养大的孩子，又接回了手里。
这笔交易里，卖方是盈方体育，不是万达直接出手，但万达作为盈方68.2%的控股股东，通过这笔交易也是真金白银地回笼了资金。
按媒体报道，盈方出售前持股约60%，HYROX整体估值约6亿欧元，盈方可变现约3.6亿欧元。
万达持股盈方68.2%推算，万达体系间接回笼约2.5亿欧元，折合人民币约19.5亿元。
当然，这些数字都是媒体估算，不是最终定论。
而盈方，不是匆忙甩卖，更是认真盘算后的决定。
早在2019年年底，盈方就战略投资HYROX，3年后增持股份成为控股股东。
盈方用近7年的时间把这项发源于德国的赛事做成全球IP。
2025/26赛季在30多个国家和地区办了100多场，参赛者冲到140万级，2025年营收大约1.3亿欧元（也有媒体按美元口径写1.3亿美元）。
盈方总裁Philippe Blatter说，过去七年HYROX为盈方带来丰厚回报，经过彻底战略审查，公司决定剥离股份。
大白话就是，我把它养大、捧热，现在在最值钱的时候退出来，这是投资人该干的活。
更妙的是两位创始人Christian Toetzke和Moritz Fürste借这笔交易重新投回去，合计拿回51%控制权。
他们在社交媒体上说，这就像当初自己养大的孩子，接下来几十年还要继续做下去。
盈方套现离场，创始人重掌方向盘，L Catterton和WndrCo进场当重要投资人——一场谁都没吃亏的牌局。
而王石们还在赛道上流汗，用热爱把这门生意的盘子继续撑大。
同一项HYROX赛事，台前幕后从不会互相看见，但它们缺一不可。
商业世界里最真实的道理不过如此：热爱让一门生意有温度，但只有算清账本，这门生意才能活到下一次热爱发生的时候。
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